RU&NR天然橡胶及20号胶

RU&NR天然橡胶及20号胶 乙巳蛇年版 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-04-10） 研究员潘盛杰 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14425点，上涨+95点或+0.66%；日本JRU主力08合约报收283.4点，下跌-16.5点或-5.50%。截至前日12时，销地WF报收14100-14200元/吨，越南3L混合报收16100-16200元/吨，泰国烟片报收20000-20200元/吨，产地标二报收13900-14000元/吨。 期货从业证号F3035353投资咨询从业证号Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收11945点，上涨+60点或+0.50%；新加坡TF主力06合约报收158.5点，下跌-7.0点或-4.23%。截至前日18时，烟片胶船货报收2150-2200美元/吨，泰标近港船货报收1660-1680美元/吨，泰混近港船货报收1660-1680美元/吨，马标近港船货报收1650-1665美元/吨，人民币混合胶现货报收13925元/吨。 手机号166-2162-2706 邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收11190点，下跌-160点或-1.41%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11900-12000元/吨，山东民营顺丁报收11600-11700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11800-12000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11700-12000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11900元/吨。山东地区丁二烯报收9400-9700元/吨。 微博 【重要资讯】 援引QinRex数据：2025年泰国橡胶产量料增加1.2%至484万吨，2024年初步数据为479万吨。另外，全年收割面积料微降0.2%至2243万莱，2024年为2247万莱。亩产由213公斤/莱增加至216公斤/莱，提升1.4%。2025年产量增加，主要是预计当年会有足够的降雨量、橡胶树落叶病爆发概率下降、亩产提升抵消收割面积缩减影响。 【逻辑分析】 2月，法国橡塑机械生产指数环比增产，报收124.8点，同比增产+19.3点，连续2个月边际减产。2月，美国橡塑成品库存金额环比去库，报收145.9亿美元，同比去库-3.4亿美元，连续11个月边际累库，利空RU单边。3月，国内商品房成交面积环比增长，报收1038万平方米，同比增加+71万平方米，连续2个月边际增量。 【交易策略】 单边：RU主力09合约观望，关注周三低位处的支撑；NR主力06合约少量试多，宜在夜盘低位处设置止损。 套利（多-空）：RU2509-NR2509价差报收2375点，关注3月底低位处的支撑。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-04-09） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14920点，下跌-10点或-0.07%；日本JRU主力08合约报收299.0点，上涨+6.3点或+2.15%。截至前日12时，销地WF报收14600-14700元/吨，越南3L混合报收16200-16400元/吨，泰国烟片报收20400-20500元/吨，产地标二报收14300-14600元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12470点，上涨+70点或+0.56%；新加坡TF主力06合约报收165.5点，上涨+1.5点或+0.91%。截至前日18时，烟片胶船货报收2260-2280美元/吨，泰标近港船货报收1735-1760美元/吨，泰混近港船货报收1750-1760美元/吨，马标近港船货报收1715-1745美元/吨，人民币混合胶现货报收14400元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收11785点，下跌-140点或-1.17%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12400-12500元/吨，山东民营顺丁报收12100-12200元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12400-12500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12200-12500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12600-12700元/吨。山东地区丁二烯报收10000-10400元/吨。 【重要资讯】 援引QinRex数据：1-2月，越南出口天然橡胶合计10.2万吨，较去年的11.1万吨同比下降8%。1-2月，越南出口混合橡胶合计17.1万吨，较去年的18.3万吨同比下降7%。其中，SVR3L混合出口3.9万吨，同比增加8%；SVR10混合出口13万吨，同比降10%。1-2月，越南天胶出口中国合计3.4万吨，较去年的4.1万吨同比下降17%。综合来看，1-2月，越南天然橡胶、混合胶合计出口27.3万吨，较去年的29.4万吨同比下降7.1%；合计出口中国20.5万吨，较去年的22.4万吨同比降8.5%。 【逻辑分析】 2月，泰国杯胶产值增加权重指数环比减产，报收113.8点，同比增产+13.7点，涨幅创2023年4月以来新高，连续9个月边际增产，利多BR-RU价差（杯胶增产，相对利空RU）。4月至今，泰国烟片对标胶升水报收+364美元/吨，同比走弱-433美元/吨，连续6个月边际走弱，利多BR-RU价差（烟片相对走弱，相对利空RU）。 【交易策略】 单边：RU主力09合约在手多单宜在周二低位处设置止损；NR主力06合约观望，关注近日低位处的支撑。 套利（多-空）：RU2509-NR2509价差报收2355点，关注3月底低位处的支撑。 期权：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-04-08） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收15045点，下跌-535点或-3.43%；日本JRU主力08合约报收292.7点，下跌-28.5点或-8.87%。截至前日12时，销地WF报收15250-15350元/吨，越南3L混合报收17000元/吨，泰国烟片报收20800-21000元/吨，产地标二报收15000元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收12730点，下跌-580点或-4.36%；新加坡TF主力06合约报收164.0点，下跌-17.7点或-9.74%。截至前日18时，烟片胶船货报收2300美元/吨，泰标近港船货报收1755-1800美元/吨，泰混近港船货报收1755-1800美元/吨，马标近港船货报收1720-1760美元/吨，人民币混合胶现货报收14500-14550元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收12340点，下跌-215点或-1.71%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12800-12900元/吨，山东民营顺丁报收12700-12800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12950-13050元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12800-13000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13100-13200元/吨。山东地区丁二烯报收10500-10850元/吨。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2025年前2个月美国进口轮胎共计4451万条，同比降1.7%。其中，乘用车胎进口同比降3%至2678万条；卡客车胎进口同比降4%至969万条。1-2月，美国自中国进口轮胎数量共计435万条，同比降3.4%。其中，乘用车胎同比降22%至23万条；卡客车胎同比降13%至29万条。1-2月，美国自泰国进口轮胎数量共计1154万条，同比增2.4%。其中，乘用车胎为722万条，同比增3.4%；卡客车胎为262万条，同比则降16%。泰国、中国为美国轮胎主要进口国。 【逻辑分析】 截至上周：国内青岛保税区区内库存环比累库，报收8.02万吨，同比去库-0.86万吨，连续26周边际累库；区外库存环比去库，报收54.05万吨，同比去库-1.42万吨，连续26周边际累库；国内全钢轮胎产线成品库存环比去库-1天，报收41天，同比累库+2天，连续27周边际去库；半钢轮胎产线成品库存环比去库-1天，报收43天，同比累库+15天，连续5周边际累库。 【交易策略】 单边：RU主力09合约少量试多，宜在周一低位处设置止损；NR主力06合约观望，关注近日低位处的支撑。 套利（多-空）：RU2509-NR2509价差报收2200点，宜减持观望。 期权：RU2509沽15000与RU2509购18250双卖报收-843点，减持观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-04-07） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16295点，下跌-595点或-3.52%；日本JRU主力08合约报收321.2点，下跌-10.0点或-3.02%。截至前日12时，销地WF报收16050-16150元/吨，越南3L混合报收17400-17450元/吨，泰国烟片报收21000-21500元/吨，产地标二报收15600-15650元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收13865点，下跌-580点或-4.02%；新加坡TF主力06合约报收181.7点，下跌-4.2点或-2.26%。截至前日18时，烟片胶船货报收2360美元/吨，泰标近港船货报收1945-1960美元/吨，泰混近港船货报收1930-1960美元/吨，马标近港船货报收1930-1950美元/吨，人民币混合胶现货报收15950-16000元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13170点，下跌-630点或-4.57%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13600-13700元/吨，山东民营顺丁报收13400-13500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13700-13800元/吨。山东地区丁二烯报收11150-11350元/吨。 【重要资讯】 援引环球网消息：美国总统宣布对进口汽车加征25%的关税，并称该关税将于4月3日生效。对此，中国商务部新闻发言人于4月3日发表谈话，坚决反对美方以“对等关税”为由单方面提高关税的做法。中方指出，美方无视多边贸易谈判达成的利益平衡，主观评估所谓“对等关税”，严重损害各方合法权益，是典型的单边霸凌行为。中方强调，提高关税不仅无法解决美国自身问题，还会损害美国利益，危及全球经济和产业链稳定。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中方敦促美方立即取消单边关税措施，通过平等对话解决分歧，并表示将采取必要反制措施维护自身权益。 【逻辑分析】 截至上周末：上期所RU合约库存小计环比累库+0.04万吨，报收20.12万吨，高于库存期货（仓单）+0.12万吨；能源中心NR合约库存小计环比累库+0.48万吨，报收6.27万吨，同比去库-51.8%；国内全钢轮胎产线开工率环比减产，报收66.5%，同比减产-2.8%；国内半钢轮胎产线开工率环比减产，报收81.8%，同比增产+1.3%，连续3周环、同比减产。 【交易策略】 单边：RU主力09合约观望，关注上周二低位处的压力；NR主力06合约择机试空，宜在上周二低位处设置止损。 套利（多-空）：RU2509-NR2509价差报收2390点持有，宜在上周二低位处设置止损。 期权：RU2509沽15000与RU2509购18250双卖报收-297点持有，止损宜上移至上周二低位处。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期