RU&NR天然橡胶及20号胶

RU&NR天然橡胶及20号胶 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-03-31） 研究员潘盛杰 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16700点，上涨+30点或+0.18%；日本JRU主力08合约报收349.1点，下跌-7.2点或-2.02%。截至前日12时，销地WF报收16450-16600元/吨，越南3L混合报收17500元/吨，泰国烟片报收21500-21700元/吨，产地标二报收15800-16000元/吨。 期货从业证号F3035353投资咨询从业证号Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收14430点，上涨+40点或+0.28%；新加坡TF主力06合约报收194.4点，下跌-3.1点或-1.57%。截至前日18时，烟片胶船货报收2390美元/吨，泰标近港船货报收2015-2030美元/吨，泰混近港船货报收2015-2030美元/吨，马标近港船货报收2000-2020美元/吨，人民币混合胶现货报收16400-16450元/吨。 手机号166-2162-2706 邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13515点，下跌-45点或-0.33%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13600-13650元/吨，山东民营顺丁报收13400-13500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700-13800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13800-13850元/吨。山东地区丁二烯报收11150-11300元/吨。 微博 【重要资讯】 援引QinRex数据：2024年印度天然橡胶（天胶）产量同比增长3.2%，达到87.6万吨，其中乳胶、烟片胶和标胶产量分别增长4.9%、3.1%和3.8%，但其他类别产量下降9%。天胶国内消费量微降0.4%，至140.2万吨。合成橡胶产量增长6%，至56.9万吨，其中丁苯橡胶增长4%，顺丁橡胶下降2%，其他类别增长22%。合成橡胶国内消费量增长9.5%，至84.2万吨，各品类消费量均显著增长。作为核心需求端，印度轮胎制造业对天然橡胶的消费量温和增长0.5%，至95.7万吨，而合成橡胶消费量则大幅增长11.3%，达到58万吨。整体来看，印度橡胶市场在2024年呈现天然橡胶产量和消费量相对稳定、合成橡胶需求快速增长的态势。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所RU合约库存小计环比持平，报收20.08万吨，高于库存期货（仓单）+0.10万吨；能源中心NR合约库存小计环比去库，报收5.79万吨。2月，国内进口天然橡胶及合成橡胶合计68万吨，同比增加+22万吨，边际增量。2月，国内二手乘用车交易量环比减少，报收139.1万辆，同比增加+19.0万辆，边际增量。 【交易策略】 单边：RU主力05合约观望，关注上周五低位处的支撑；NR主力05合约在手空单持有，止损宜下移至上周四低位处。 套利（多-空）：RU2505-NR2505价差报收2270点持有，宜在上周四低位处设置止损。 期权：RU2505沽16000与RU2505购18250双卖介入，报收-96点，宜在上周三低位处设置止损。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-03-28） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16975点，与上一日持平；日本JRU主力08合约报收356.3点，上涨+0.9点或+0.25%。截至前日12时，销地WF报收16450-16550元/吨，越南3L混合报收17450元/吨，泰国烟片报收21500-21700元/吨，产地标二报收15800-16000元/吨。 NR20号胶相关：NR主力05合约报收14705点，下跌-15点或-0.10%；新加坡TF主力06合约报收197.5点，上涨+1.0点或+0.51%。截至前日18时，烟片胶船货报收2390美元/吨，泰标近港船货报收2030-2050美元/吨，泰混近港船货报收2030-2050美元/吨，马标近港船货报收2015-2040美元/吨，人民币混合胶现货报收16650元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13545点，下跌-90点或-0.66%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13550-13600元/吨，山东民营顺丁报收13400-13500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13800-13850元/吨。山东地区丁二烯报收11050-11100元/吨。 【重要资讯】 援引轮胎世界网消息：当地时间3月20日，位于赞比亚铜带省谦比希地区的一家中资企业，遭持枪抢劫。中方员工1人死亡、1人受伤。据了解，涉事中资企业，从事废机油和废轮胎回收利用的业务。中国驻赞比亚使馆第一时间出面，协助救治和善后事宜。同时，向赞警方提出交涉，要求尽早破案，严惩凶手；做好对中资企业、机构和人员的安全保障工作。中国驻赞使馆表示，将跟进案件侦破进展，压实赞方主体责任。在赞中国企业和公民，要提高保护意识，加强安全防范。。 【逻辑分析】 国内全钢轮胎产线开工率环比减产，报收68.1%，同比减产-1.3%，连续2周边际减产；成品库存环比持平报收42天，同比累库+4天，连续36周边际去库。国内半钢轮胎产线开工率环比减产，报收83.0%，同比增产+2.6%，连续2周边际减产；成品库存环比累库+1天，报收44天，同比累库+16天，连续4周边际累库。 【交易策略】 单边：RU主力05合约少量试多，宜在周四低位处设置止损；NR主力05合约少量试空，宜在周三高位处设置止损。 套利（多-空）：RU2505-NR2505价差报收2270点持有，宜在周二低位处设置止损。 期权：RU2505沽16250与RU2505购18750双卖介入，报收-92点，宜在周二低位处设置止损。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-03-27） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16905点，与上一日持平；日本JRU主力08合约报收355.4点，与上一日持平。截至前日12时，销地WF报收16550-16650元/吨，越南3L混合报收17500-17550元/吨，泰国烟片报收21650-21700元/吨，产地标二报收15850-16000元/吨。 NR20号胶相关：NR主力05合约报收14630点，上涨+5点或+0.03%；新加坡TF主力06合约报收196.5点，下跌-2.7点或-1.36%。截至前日18时，烟片胶船货报收2400美元/吨，泰标近港船货报收2030-2055美元/吨，泰混近港船货报收2030-2055美元/吨，马标近港船货报收2015-2040美元/吨，人民币混合胶现货报收16550-16600元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13520点，上涨+35点或+0.26%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13600元/吨，山东民营顺丁报收13400-13500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13850-13900元/吨。山东地区丁二烯报收11000-11050元/吨。 【重要资讯】 援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2025年前两个月累计数据显示，欧盟新车注册量较去年同期下降3%，主要汽车消费国普遍承压。在能源转型浪潮推动下，欧盟汽车市场结构发生显著变化。纯电动车市场持续高歌猛进，前两月注册量达255,489辆，同比增长28.4%。混合动力车延续强势表现，前两月注册量同比增长18.7%至594,059辆。燃油车阵营呈现加速衰退态势。 【逻辑分析】 2月，布伦特原油价格环比下跌，报收75.2美元/桶，同比下跌-8.6美元/桶，环、同比下跌，利空RU单边。3月至今，国内轮胎轮毂行业市净率报收2.11倍（点），同比上涨0.14点，连续2个月边际走强，利多RU单边。2月，美国制造业PMI环比下滑，报收50.3点，同比上涨+2.7点，连续9个月边际走弱，利空RU单边。 【交易策略】 单边：RU主力05合约观望，关注上周三低位处的支撑；NR主力05合约观望，关注昨日高位处的压力。 套利（多-空）：RU2505-NR2505价差报收2275点持有，宜在周二低位处设置止损。 期权：RU2505沽16250合约报收92点，宜观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-03-26） 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17100点，上涨+5点或+0.03%；日本JRU主力08合约报收355.4点，上涨+4.4点或+1.25%。截至前日12时，销地WF报收16700-16800元/吨，越南3L混合报收17550元/吨，泰国烟片报收21750-21900元/吨，产地标二报收15900-16050元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收14765点，上涨+5点或+0.03%；新加坡TF主力06合约报收199.2点，与上一日持平。截至前日18时，烟片胶船货报收2380美元/吨，泰标近港船货报收2045-2070美元/吨，泰混近港船货报收2045-2070美元/吨，马标近港船货报收2040-2050美元/吨，人民币混合胶现货报收16700-16750元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13560点，与上一日持平。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13600-13700元/吨，山东民营顺丁报收13450-13500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700-13750元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13850-13900元/吨。山东地区丁二烯报收11050-11250元/吨。 【重要资讯】 援引ANRPC 2月报告预测：2月全球天胶产量料降4.2%至94.5万吨，较上月下降29.2%；天胶消费量料增1.6%至118.7万吨，较上月下降3.3%。2025年全球天胶产量料同比增加0.4%至1489.7万吨。其中，泰国增1.2%、印尼降9.8%、中国增6%、印度增5.6%、越南降1.3%、马来西亚降4.2%、柬埔寨增5.6%、缅甸增5.3%、其他国家增3.5%。2025年全球天胶消费量料同比增加1.7%至1562.5万吨。2月天然橡胶市场经历了相当大的波动，但与上个月相比仍呈上升趋势。市场这种积极走势可以归因于几个关键因素，例如欧盟法规的推迟、轮胎行业的强劲需求以及美国的关税政策。另外，中国春节假期过后，由于下游行业轮胎产量增加，需求也有所增加。 【逻辑分析】 1月，泰国杯胶产值增加权重指数环比增产，报收116.2点，同比增产+4.0点，连续8个月边际增产，利多BR-RU价差（供应增量，天然橡胶相对走弱）。2月，ANRPC成员国天然橡胶总产量环比减产报收72.6万吨，中日顺丁橡胶总产量环比减产报收11.34万吨，两者比值报收6.40倍（点），同比上涨+0.21点，天然橡胶连续2个月相对增产，利多BR-RU价差（供应增量，天然橡胶相对走弱）。 【交易策略】 单边：RU主力05合约在手多单持有，宜在周一低位处设置止损；NR主力05合约在手多单持有，宜在周一低位处设置止损。 套利（多-空）：RU2505-NR2505价差报收2335点，择机介