市场仍存在较大压力 螺纹钢价格延续低位运行

市场仍存在较大压力，螺纹钢价格延续低位运行。4月30日，螺纹钢期货主力合约收跌0.42%至3096.0元。

核心观点：

• 短期国内宏观对市场有所提振，铁水超预期上升带动原料需求，对钢材成本形成支撑。
• 随着消费旺季临近尾声，市场仍存在较大压力，预计钢价维持低位震荡走势。
• 近期螺纹钢供需延续边际改善，库存持续下降，但市场谨慎心态较浓，基本面对钢价驱动不强。
• 下游需求面临淡季消费放缓压力，市场关注限产政策如何落地，以缓解国内供应过剩局面。

关键数据：

• 库存：五大品种延续去库趋势，螺纹钢去库幅度加快，热卷库存降至近年低位。
• 供应：高炉钢厂铁水产量增至高位，五大材产量缓慢回升，螺纹钢增至今年新高，热卷基本持平近年同期水平。
• 需求：五大材表需环比明显增加，螺纹钢表需回升至今年新高，热卷处于近年同期较好水平，但5月份出口压力渐显，制造业和直接出口或面临回落，建材随南方雨季来临需求存在下降压力。

研究结论：

• 短期国内宏观对市场有所提振，铁水超预期上升带动原料需求，对钢材成本形成支撑。
• 但消费旺季临近尾声，市场仍存在较大压力，预计钢价维持低位震荡走势。
• 市场关注限产政策如何落地，以缓解国内供应过剩局面。

策略：

• RB2510合约参考3000-3200区间震荡，或做空10合约卷螺差。

风险关注：

• 海外关税政策变化、国内对冲政策、粗钢调控政策和需求复苏情况。