核心观点
- 股指期货:五一假期期间,全球股市因贸易摩擦缓和预期呈现积极态势,美股和港股均受益于乐观情绪反弹。但政策未超预期和长期不确定性仍存在压力,美股劳动力市场降温但韧性仍存,美联储降息预期增强,中美利差致人民币贬值压力。A股节前表现谨慎,政治局会议政策定调未超预期,关税谈判反复性存疑,市场持观望态度。
- 市场平衡:A股市场处于“下有托底、上有瓶颈”的平衡期,中央汇金及国央企增持回购提供底部支撑,但消费复苏放缓和关税不确定性制约指数突破动能。
关键数据
- 宏观数据:经济动能、融资需求、剪刀差、流动性观察、工业生产、投资及消费、利率差等数据来源WIND、国联期货研究所。
- 股指期货数据:股市晴雨、指数估值水平、股市资金流动、期市资金流动、期现价差、跨品种价差、跨期价差等数据来源WIND、国联期货研究所。
研究结论
- 建议在调整后且关税摩擦缓和落地后进行买入配置。
- 当前A股市场需关注政策力度和关税摩擦走向,短期维持震荡平衡态势。