家电行业周报（2025W16）：周专题：3月家电社零同比高增，海信控股董事会改组

周专题：3月限额以上家电零售额同比高增，海信控股董事会改组

• 2025年1-3月限额以上单位家用电器和音像器材类累计商品零售额同比增长19%，累计零售额为2542亿元。其中，3月单月零售额同比增长35%，达到1001亿元。
• 海信控股董事会发生变动，原独立董事张亚勤及多位董事、监事退出，新增JIAO SHUGE（鼎晖投资董事总经理）、王新宇（JP Capital投资Limited公司董事总经理）、金志国（曾就职于青岛啤酒）为董事。新晋董事均具有资本与投行背景，或预示海信控股未来战略调整。

公司重点公告

• 格力电器：将认真研究投资者提出的2024年度分红方案（十股送六股、60亿回归股份、红利每股3.68元）。
• 盾安环境：2024年营业总收入127亿元（同比增长11%），归母净利润10.4亿元（同比增长42%），扣非后归母净利润9.29亿元（同比增长13%）。
• 欧圣电气：2024年营业收入17.64亿元（同比增长45.05%），归母净利润2.53亿元（同比增长44.94%）。2025年第一季度预计净利润5989万元—6631万元（同比增长40%-55%），公司表示非北美市场开拓及研发创新推动业绩增长。
• 爱玛科技：2024年营业总收入216.06亿元（同比增长2.71%），归母净利润19.88亿元（同比增长5.68%），扣非后归母净利润17.92亿元（同比增长1.54%）。
• 春风动力：2024年营业总收入150.38亿元（同比增长24.18%），归母净利润14.72亿元（同比增长46.08%），扣非后归母净利润14.42亿元（同比增长48.53%）。2025年第一季度营业总收入42.50亿元（同比增长38.86%），归母净利润4.15亿元（同比增长49.60%）。
• 莱克电气：2024年营业总收入98亿元（同比增长11%），归母净利润12.3亿元（同比增长10%），扣非后归母净利润11.6亿元（同比增长18%）。

数据跟踪

• 原材料数据：LME铜价环比上涨1.4%，铝价环比下跌0.7%；DCE塑料价格环比下跌0.7%；钢材综合价格指数环比下跌0.2%。
• 海运运价及汇率：CCFI综合指数环比上涨0.33%，美东、美西、欧洲航线综合指数分别环比下跌1.01%、上涨1.93%、下跌0.62%；美元兑人民币即期汇率环比下跌0.28%。
• 地产数据：2025年1-3月商品房销售面积、房屋竣工面积、房屋新开工面积同比分别下降3%、14%、24%。
• 美国房屋销量：2025年2月美国成屋销量同比下跌1%，新建住房销量同比上涨5%。

风险提示

• 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险；海运运费上涨及港口堵塞风险；新技术迭代风险；行业空间测算偏差；第三方数据失真风险；研究报告信息滞后或更新不及时风险。