行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2024年报及2025一季报点评：内调外养，强基树本

2025-05-05 苏铖,孙瑜东吴证券 MEI.

24FY公司业绩显著下滑，营收14.2亿元（同比-49.7%），归母净利0.12亿元（同比-97.7%），主因毛销差恶化及高价位产品销售承压。24Q4及25Q1营收分别为2.3亿元（同比-66.2%）和3.4亿元（同比-30.3%），归母净利分别为-0.44亿元和0.32亿元。产品方面，内参系列收入同比-67.1%，酒鬼系列同比-49.3%，湘泉及其他系列同比-24.9%；省内省外营收分别下降45.9%和52.5%，经销商数量减少25%。25Q1毛利率及销售费率同比趋稳，销售净利率9.2%。公司计划以“高质量销售”为核心，升级产品矩阵（“2+2+2”体系），强化渠道动能，聚焦湖南大本营及样板市场。盈利预测调整：2025~2026年归母净利0.7、1.1亿元，新增2027年预测1.5亿元，维持“增持”评级。风险提示：经济不确定性、食品安全、酒鬼省外调整不及预期、高端酒竞争超预期。

点击免费查看完整报告

2024年报及2025一季报点评：内调外养，强基树本

你可能感兴趣

2024年报及2025一季报点评报告：改性塑料销量再创新高，海外业务本土化加速推进

2024年报及2025一季报点评：Q1归母净利同增26%，关注新项目进展

2024年报及2025一季报点评：Q4包装箔扭亏盈利大幅改善，25年各产品盈利趋稳

2024年报及2025一季报点评：步稳行健，笃志进取

2024年报及2025一季报点评：业绩符合市场预期，KGG收购完成即将贡献增量

2024年报及2025一季报点评25Q1营收净利双增，端侧新品表现亮眼

2024年报、2025一季报点评：2025Q1并网及储能环比改善，全年有望恢复高增

2024年报及2025一季报点评：经营稳健，分红上修凸显长期价值

2024年报及2025一季报点评：中低档酒降速消化，洞藏势能保持积极

2024年报及2025一季报点评：新成长阶段，盈利改善趋势明确