传媒行业周报：阿里发布Qwen3模型家族，2025年Q1全球AI智能眼镜销量60万台

研报总结

核心观点

本报告分析了中国传媒行业的现状和未来趋势，重点关注AI应用、IP变现和并购重组等方向。报告认为，传媒板块在一季报业绩和AI等因素带动下上涨，未来弹性方向看好AI应用、IP变现及并购重组。AI应用方面，建议关注新应用映射投资及成熟应用数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP变现方面，聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组方面，重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升。

关键数据

• 传媒板块行情：本周（4.28-4.30）中信一级传媒板块上涨2.86%。
• AI智能眼镜销量：2025年Q1全球AI智能眼镜销量60万台，同比增速达216%。预计全年销量550万台。
• VR销量：2025年Q1全球VR销量133万台，同比下降23%。预计全年销量611万台。
• AR销量：2025年Q1全球AR产品销量为11.2万台，与去年基本持平。预计全年销量65万台，大头为下半年光波导AI+AR新品。

研究结论

• 资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等值得关注。
• AI：荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等值得关注。
• 游戏：建议关注神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST华通、冰川网络、华立科技。
• 国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等值得关注。
• 教育：学大教育值得关注。
• 港股：关注阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特，产业爆发在即的阜博集团，K12教培龙头新东方及业绩弹性较大的区域龙头思考乐教育、卓越教育。

风险提示

政策监管风险、竞争加剧风险、宏观环境不确定性风险。