敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网行业：万兴科技发布AI创作动画短片，魅族发布两款AR智能眼镜 2023年12月6日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点： 本周（2023.11.27-2023.12.1），传媒（申万）指数上涨1.82%，恒生科技指数下跌4.82%。明源云成立于2003年（其前身公司创始于1997年），2020年香港联交所主板上市（0909.HK）。公司发展经历4个阶段：1997年以物业管理软件起家；2006年打造ERP解决方案；2014年推出云客、云采购产品，实现向SaaS服务模式转变；2020年推出天际PaaS平台。公司以天际PaaS平台为技术底座，构建云客、云采购、云空间、云链产品矩阵，覆盖客户关系管理、资产管理与运营、项目建设三大业务线。2021年至今，房地产行业进入困难阶段，在此背景下，公司加速从住宅房地产市场进入产业及基建类非住宅房地产市场，同时加速从增量开发市场进入存量资产管理、运营及服务市场，实现公司针对住宅、产业及基建市场在增量和存量业务领域的全面覆盖。我们认为，公司天际PaaS平台提升产品厚度和技术复杂度，商业化具有广阔空间；另一方面，公司建成全国性销售网络，行业低谷期与区域渠道依旧稳固。 走势概览: 本周（2023.11.27-2023.12.1），传媒（申万）指数上涨1.82%，上证指数下跌0.31%，创业板指数下跌0.60%，中概股指数下跌0.48%，恒生科技指数下跌4.82%，恒生指数下跌4.15%，纳斯达克综指上涨0.38%。 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次煤炭（+3.03%）、社会服务（+2.98%）、传媒（+1.82%）。 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为易点天下（+19.94%）、昆仑万维（+16.89%）、值得买（+14.52%）。 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为拼多多（+22.38%）、网易（+0.34%）、云音乐（-0.56%）。 行业新闻重要公告： （1）河南移动携手国家超级计算郑州中心共同启动移动云算力并网行动。 （2）万兴科技发布AI创作的动画短片《人生四季》。 （3）魅族发布两款AR智能眼镜。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来3-6个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 130 行业市值（亿元） 15,089 2.64% 流通市值（亿元） 13,389 1.80% 行业平均市盈率 23 1.89% 深市平均市盈率 25 -- 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518080001 -20%0%20%40%60%80%2022-12-022022-12-232023-01-132023-02-102023-03-032023-03-242023-04-212023-05-122023-06-092023-07-072023-07-282023-08-182023-09-082023-09-282023-10-272023-11-17801760.SLHSTECH.HK P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：万兴科技发布AI创作动画短片，魅族发布两款AR智能眼镜 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值 （亿元） 年初至今涨幅 营收（亿元） 归母净利（亿元） PE 23E 24E 23E 24E 23E 24E A股传媒 002027.SZ 分众传媒 910 -7% 126.0 148.5 49.9 60.8 18 15 300413.SZ 芒果超媒 503 -15% 148.9 169.2 22.2 26.4 23 19 002555.SZ 三七互娱 517 26% 177.0 203.6 32.5 37.9 16 14 002624.SZ 完美世界 258 3% 83.1 100.1 10.6 14.8 24 17 300418.SZ 昆仑万维 472 166% 50.1 55.5 8.0 10.0 59 47 603444.SH 吉比特 194 -17% 47.2 56.5 13.1 16.1 15 12 300144.SZ 宋城演艺 275 -28% 20.9 28.2 9.1 13.1 30 21 300251.SZ 光线传媒 239 -11% 17.2 23.9 6.5 10.5 37 23 301171.SZ 易点天下 105 15% 25.5 29.9 2.6 3.2 40 33 300133.SZ 华策影视 129 26% 30.9 37.7 5.0 6.1 26 21 603533.SH 掌阅科技 104 58% 29.8 35.2 0.6 1.1 176 93 300792.SZ 壹网壹创 62 -8% 16.9 19.7 2.3 2.8 27 23 300766.SZ 每日互动 68 54% 5.6 7.1 0.4 0.7 174 103 300785.SZ 值得买 49 -28% 14.6 17.4 1.4 1.9 36 26 300788.SZ 中信出版 61 54% 19.7 21.9 2.0 2.5 30 24 海外互联网 0700.HK 腾讯控股 27,608 -8% 6,165.1 6,859.0 1,480.1 1,756.4 19 16 9988.HK 阿里巴巴 13,325 -19% 8,708.6 9,573.6 1,084.8 1,482.2 12 9 PDD.O 拼多多 13,723 72% 1,762.4 2,168.6 394.8 523.6 35 26 3690.HK 美团 4,996 -50% 2,770.5 3,371.6 173.7 280.4 29 18 9618.HK 京东集团 3,062 -53% 10,809.8 11,831.1 295.8 349.2 10 9 9999.HK 网易 5,529 48% 1,057.7 1,175.3 285.7 308.2 19 18 1024.HK 快手 2,268 -22% 1,141.6 1,332.5 60.9 128.8 37 18 1698.HK 腾讯音乐 997 -2% 275.2 280.1 49.6 57.9 20 17 9626.HK 哔哩哔哩 330 -56% 229.2 268.9 -42.9 -14.8 (8) (22) IQ.O 爱奇艺 299 -25% 322.3 349.4 21.2 33.2 14 9 9898.HK 微博 172 -49% 128.8 139.4 30.4 27.1 6 6 0772.HK 阅文集团 250 -17% 77.6 84.9 12.4 14.5 20 17 9899.HK 云音乐 171 10% 79.9 89.0 5.3 8.8 32 20 2400.HK 心动公司 58 -41% 40.2 48.6 2.1 3.8 28 15 2390.HK 知乎 35 -41% 42.3 49.6 -8.7 -3.7 (4) (9) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：万兴科技发布AI创作动画短片，魅族发布两款AR智能眼镜 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 走势概览 本周（2023.11.27-2023.12.1），传媒（申万）指数上涨1.82%，上证指数下跌0.31%，创业板指数下跌0.60%，中概股指数下跌0.48%，恒生科技指数下跌4.82%，恒生指数下跌4.15%，纳斯达克综指上涨0.38%。 图1：重点指数周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次煤炭（+3.03%）、社会服务（+2.98%）、传媒（+1.82%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 1.82 -0.31 -0.60 -0.48 -4.82 -4.15 0.38 -6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.00传媒(申万) 上证指数 创业板指数 中概股指数 恒生科技 恒生指数 纳斯达克综指 周涨跌幅（%） -6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.00煤炭 社会服务 传媒 通信 电子 计算机 机械设备 纺织服饰 公用事业 医药生物 商贸零售 交通运输 国防军工 综合 环保 轻工制造 石油石化 有色金属 建筑装饰 钢铁 汽车 农林牧渔 基础化工 食品饮料 非银金融 银行 家用电器 电力设备 建筑材料 美容护理 房地产 周涨跌幅（%） P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：万兴科技发布AI创作动画短片，魅族发布两款AR智能眼镜 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 重点标的周度行情 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为易点天下（+19.94%）、昆仑万维（+16.89%）、值得买（+14.52%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为拼多多（+22.38%）、网易（+0.34%）、云音乐（-0.56%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 19.94 16.89 14.52 8.65 6.42 3.93 3.38 3.11 2.26 0.72 0.54 -0.15 -1.04 -5.39 -5.97 -10-50510152025周涨幅（%） 22.38 0.34 -0.56 -0.68 -2.15 -3.46 -4.25 -5.63 -5.71 -7.37 -8.38 -17.47 -18.00 -19.39 -19.43 -25-20-15-10-50510152025周涨幅（%） 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：万兴科技发布AI创作动画短片，魅族发布两款AR智能眼镜 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 3. 行业新闻重要公告 【河南移动携手国家超级计算郑州中心共同启动移动云算力并网行动】11月30日，2023河南省互联网大会信息通信枢纽和信息集散中心发展分会在郑州国际会展中心举办。会上，河南移动携手国家超级计算郑州中心共同启动移动云算力并网行动。今年8月，中国移动携手多个超算中心、智算中心，以及云服务商，共同发起全国规模最大的“百川”算力并网行动。此次移动云算力并网行动正是“百川”算力并网行动的重要组成部分，将以中国移动“百川”算力并网平台为底座，致力打造中部地区算力类型最全、规模最大、覆盖最广的算力并网平台。 【万兴科技发布AI创作的动画短片《人生四季》】12月1日，万兴科技官方视频号发布一则AI创作的动画短片《人生四季》。《人生四季》由万兴“天幕”多媒体大模型提供的图片及文字生成视频能力驱动生成，在短短的一分钟呈现了一个女孩在四季更迭中的动态画面，用户