劳动力市场匹配效率与韩国疫情后的低失业率

劳动力市场匹配效率与韩国后疫情时代的低失业率 Hua Chai WP/25/ 82 IMF Working Papers描述作者的研究进展，并发表以征求评论和鼓励辩论。：IMF Working Papers 中表达的看法是作者的观点，不一定这些代表IMF、其执行董事会或IMF管理层的观点。 2025MAY 亚洲及太平洋部门IMF Working Paper 劳动力市场匹配效率与韩国后疫情低失业率由华柴* 编制 经拉胡尔·阿南德授权于2025年5月发布 IMF Working Papers描述作者正在进行的研宄，并发表以征求评论和鼓励辩论。IMF工作报告中表达的观点是作者的观点，不一定代表IMF、其执行董事会或IMF管理层的观点。 摘要：在后COVID-19大流行期间，韩国的失业率一直显著低于大流行前水平。本文通过一个包含匹配函数的劳动力市场流动框架，考察了失业率的动态变化，并确定了劳动力市场匹配效率的持续提升是导致大流行后失业率持续低迷的主要驱动因素。该框架进一步表明，除非这些效率提升出现不大可能的逆转，否则失业率在中期内可能仍将保持在3%以下。值得注意的是，尽管劳动力市场紧张程度加剧，但韩国大流行后的工资增长却较为温和。本文发展了Diamond-Mortensen-Pissarides模型的一个变体，表明提高劳动力市场匹配效率有助于解释这一明显悖论。 推荐引用：H. Chai, 2025, “理解韩国后疫情时代的低失业率”, 国际货币基金组织工作论文 WP/25/82. 国际货币基金组织. 华盛顿特区. 工作论文 劳动力市场匹配效率与韩国后疫情低失业率 Prepared by Hua Chai 内容 参考文献.........................................................................................................................................................19I. 介绍......................................................................................................................................................3II. 劳动力市场发展 ..........................................................................................................................5III. 衡量失业驱动因素 .........................................................................................................7IV. 中期结构性失业....................................................................................................12V. 工资增长与匹配效率.......................................................................................................13VI. 结论 ...................................................................................................................................................15附录一。在第五节中求解模型.........................................................................................................17 数据图 图1. 失业率与劳动力市场紧缩………………………………………………………...3图2. 就业与失业………………………………………………………............................5图3. 劳动力供给……………………………………………………….............................................................6图4. 劳动力需求………………………………………………………..........................................................6图5. 比尔兹曲线……………………………………………………….......................................................7图6. 劳动力市场匹配效率………………………………………………………..........................9图7. 恒定匹配效率情景………………………………………………………...............10图8. 恒定劳动参与率情景………………….…………………………….……..……10图9. 恒定劳动年龄人口增长情景………………………………………………......11图11. 失业率变化的分解……………………………………………………......12图12. 工作分离率………………………………………………………..............................................12图13. 劳动力预测……………………………………………………….........................................13图14. 中期结构性失业率………………………………………………………….....13图15. 实际工资与劳动力市场紧缩…………………………………………………......................13 表I. 参数值………………………………………………………………………………………….......12 I. 引言 韩国在新冠疫情冲击下表现出色。韩国经济在新冠疫情大流行前拥有稳健的宏观经济基本面和富有韧性的金融系统。初期爆发导致经济活动和就业出现急剧下降，并产生了大量经济闲置。得益于全面的经济发展政策应对和有效的疫情防控策略（未实施严格封锁），整体经济和社会影响相对较小。韩国于2022年4月开始放宽其新冠疫情限制，当大部分社交距离措施被取消，包括营业时间宵禁和私人聚会限制。这标志着该国管理疫情策略的重大转变，其开始将新冠疫情视为地方病进行处理。本文将2021年第三季度及以后时期称为“后疫情时期”，将2020年第一季度之前时期称为“疫情前时期”。 在新冠肺炎疫情初期导致劳动力市场遭受冲击，并伴随着失业率上升，失业率于2021年1月达到4.8%的峰值。1，自2021年第二季度以来，失业率稳步下降，并保持在3.0%以下，远低于疫情前的3.5-4.0%的正常水平。因此，疫情后劳动力市场始终比疫情前的平均水平显著更紧张（图1）。这种较低的失业率在发达经济体（AEs）中并不常见。例如在美国，失业率在疫情初期激增后已恢复至疫情前水平，当前的紧劳动力市场主要反映了高职位空缺。在日本，失业率已大致恢复到疫情爆发前季度的水平。在发达经济体中，澳大利亚的劳动力市场与韩国相似，失业率始终保持在疫情前正常水平之下，劳动力市场紧张程度维持在高位（图1）。 本文的主要目标在于理解韩国战后历史上的低失业率驱动力。为此，本文首先回顾了自COVID-19疫情爆发以来韩国的劳动力市场发展情况，记录了劳动力供给与需求随时间的变化，以及贝弗里奇曲线异常向内移动的现象。随后，本文采用一个包含匹配函数的标准劳动力市场流动框架，计算了季度劳动力市场匹配效率。结果表明，匹配效率自至少在COVID-19疫情爆发前两年至2022年第二季度期间稳步提升，除2020年第二季度出现的一次性急剧但暂时的下降外，此后一直维持在高位。接着，本文使用该框架进行了反事实模拟，以分解劳动力供给（劳动力参与率和劳动年龄人口增长）、劳动力需求和匹配效率对2020-2024年失业率变化的贡献。尽管影响劳动力供给与需求的因素在决定劳动力市场结果中发挥了一定作用，尤其是在疫情初期伴随严重劳动力市场动荡的时期，但总体而言，研究表明劳动力市场匹配效率的提升是导致战后低失业率的最重要因素。 此外，由于劳动力市场匹配效率在疫情前就已大幅提升且在整个疫情期间保持稳定，因此其增长不太可能主要由可能逆转效率提升的周期性因素驱动。相反，更高的匹配效率更可能反映了劳动力市场的深层结构性变化，并因此至少在中期内维持其当前的高水平。假设匹配效率保持在当前水平，该框架预测，中期的结构性失业率将控制在3%以下，远低于其疫情前的正常水平。 尽管疫情后劳动力市场呈现紧张态势，韩国的工资增长仍保持低迷。名义平均工资和实际平均工资的增长率均低于疫情前水平。虽然多重因素可能共同导致了这一时期的工资增长疲软，但本文的原创贡献在于提出这样一种假设：更高的劳动力市场匹配效率可能同时加剧了劳动力市场的紧张程度并减缓了工资增长。为阐明这一点，我开发了一个标准的钻石-莫滕森-皮萨斯里德斯（DMP）劳动力市场模型的变体，以证明劳动力供给短缺或更高的劳动力市场匹配效率均可导致劳动力市场趋紧。然而，在相同的劳动力市场紧张程度下，后一种情况下的工资率低于前一种情况。直观而言，虽然劳动力供给下降会增加人均资本，从而提高劳动生产率，但匹配效率的提高则不具备相同的效果。 本文其余部分的结构如下。第二节记录了自COVID-19疫情爆发以来的劳动力市场发展情况。第三节使用一个简单的定量框架来计算劳动力市场匹配效率，并分解失业率的变化。第四节预测中期自然失业率。第五节发展了一种DMP模型的变体，以检验工资率与劳动力市场紧缩之间的关系。第六节总结。 II. 劳动力市场发展 本节首先驳斥了关于韩国后疫情时期低失业率原因的两种常见误解，随后回顾了劳动力市场发展情况。一种普遍观点认为，韩国后疫情时期的低失业率仅仅反映了老年人就业人数的增长。虽然60岁及以上老年人的失业率确实从2021年初的高达4.5%显著下降，部分归因于政府的老年人公共就业计划，但60岁以下人群的失业率也显著下降，自2021年下半年起一直保持在3%以下（除少数月份外），这表明低失业率是一个广泛的劳动力市场现象，而非特定年龄群体的专属现象（图2，左图）。 图2. 就业与失业 存在另一种观点认为，低失业率反映了正式工被临时工替代的现象。该观点主张，由于一个正式工可能被一个以上的临时工所替代，因此总就业人数会更高，失业率也会随之降低，即使总工作时长未必会大幅增加。这一观点缺乏数据支持。自疫情前以来，正式工的占比已稳步上升，甚至在疫情初期临时工更不易被裁员的情况下，该占比还暂时性激增。从2014年1月约65%的比例上升到2024年底的75%（图2，右图）。因此，正式工与临时工的构成变化不可能是韩国后疫情时期低失业率的主要驱动因素。Jul-2016Jul-2021Aug-2018 Jan-2019 由于失业率是一个由劳动力供给、劳动力需求以及两者如何匹配决定的均衡结果，我将依次研究这些因素。在COVID-19冲击后的初步下降之后，韩国的劳动力供给已回归到疫情前的上升趋势。劳动力 在疫情初期大幅收缩，因COVID病例上升及公共卫生干预措施导致劳动力参与率下降。此后逐步恢复，并在2022年初回升至疫情前水平（图3，左图）。2014年1月的62.4%至2