沪铜日度报告总结
核心观点：
- 宏观层面：关税对全球主要经济体的影响逐步显现，整体风险偏好受压制；国内Q1经济数据尚可，超预期政策推出空间较大，短期向上缺乏宏观驱动。
- 产业层面：新冶炼产能投产加剧矿冶不平衡，TC已跌至-30美元/吨；废铜供应受反向开票问题、CL价差和中对美反制影响较大；SMM全国主流地区铜库存连续8周周度去库，国内库存保持明显去化。
关键数据：
- 沪铜主力合约2506今日开盘价77740元/吨，最高77760元/吨，最低77370元/吨。
- TC跌至-30美元/吨。
- SMM全国主流地区铜库存连续8周周度去库。
研究结论：
- 目前铜价受基本面支撑维持偏强，但中长期需警惕宏观压力（滞胀、衰退）及需求回落风险。
