沪铜主力合约延续跌势，收盘报73,360元/吨，跌幅1.29%，成交额789.65亿元，持仓量减少7,072手至160,954手。现货长江有色1#铜均价报73,520元/吨，下跌1,490元，升水走扩至180-220元/吨，显示下游逢低采购，但交投仍以刚需为主。
宏观方面，中美贸易摩擦升级加剧全球经济下行担忧，衰退或滞胀预期强化，利空铜价；全球资本市场动荡，风险偏好转向，宏观属性主导铜价波动。供需端，铜矿冶维持紧平衡，TC费用承压，矿端对铜价有支撑；短期关注价格大跌后下游消费表现，若消费韧性显现或缓解下行压力。
短期预计沪铜主力合约震荡偏弱运行。重点关注：1、中美关税政策后续动向及对总需求的潜在冲击；2、国内刺激政策加码可能提振市场信心及工业金属需求；3、跟踪库存去化速度及下游补库意愿。
