沪铜日度报告

撰写时间：2025年4月16日，星期三回顾周期：当日 撰写品种：沪铜研究员：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪铜日度报告 宏观方面，美国释放部分缓和信号，但核心诉求（财政增收及制造业回流）未变，短期政策钝化背景下，需求传导受阻，铜价下行受限。美联储降息空间受高通胀限制，难以单独驱动铜价上行。 供需方面，TC持续下探至-30.89美元/吨，矿端供应紧张局面未改，冶炼厂订单饱满。Mysteel精废价差收窄至900元/吨，低于合理值，废铜供应紧张进一步支撑精铜消费。 库存方面，国内去库延续，SHFE仓单库存92,209吨，环比增2,840吨，但绝对水平仍处低位；LME库存212,475吨，环比增4,650吨，反映海外需求边际转弱。 总体来看，原料紧张（TC低位+精废价差收窄）与关税政策钝化或支撑铜价反弹。 图1：沪铜期货加权价格走势 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。