核心观点与关键数据
- 价格方面：沪铜主力2506合约收盘价77290元/吨，上涨1300元，涨幅1.71%；成交量增加12.25万手，持仓量增加6109手至16.96万手。
- 宏观方面：美国经济滞胀风险升温，美联储降息预期受高通胀制约，流动性宽松短期难支撑铜价上行。
- 库存方面：SHFE仓单库存52,791吨，环比减少12,306吨，显示国内精铜去库加速。
- 精废价差：Mysteel精废价差920元/吨，环比扩张58元，但仍显著低于合理水平，抑制废铜替代需求，支撑精铜消费。
研究结论
当前铜市核心矛盾在于“强基本面支撑”与“宏观驱动不足”的博弈。短期内，基本面支撑下铜价易涨难跌，但缺乏持续突破动力，预计CU2506合约维持区间震荡。
