沪铜日度报告

回顾周期：当日 撰写品种：沪铜研究员：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 撰写时间：2025/3/21 沪铜日度报告 价格方面，沪铜主力合约（沪铜2505）早盘高开于81310元/吨，盘中冲高至81810元/吨后回落，最终收于80610元/吨，较前一交易日下跌740元/吨，跌幅0.91%。 现货方面，长江现货1#铜均价报81630元/吨，较期货贴水20元/吨，广东现货升水扩大至130-330元/吨，但高铜价抑制下游采购意愿，市场成交以贸易商补库为主。 库存方面，全国主流地区铜库存较周一下降0.26万吨至34.64万吨，连续三周去库，较年内高位减少3.06万吨。 供需方面，国内废铜库存处于5年低位，进口依赖度攀升至40%，美国关税政策或导致进口成本激增15%，加剧供应紧张。铜杆企业开工率回升至70%以上，但高铜价抑制弹性需求；汽车、基建领域订单稳健，地产行业托底政策效果有限。 总体来看，供给端矛盾持续，但高价铜压制下游需求，短期内沪铜价格将维持高位震荡走势。 图1：沪铜期货加权价格走势 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。