沪铜日度报告

回顾周期：当日 撰写品种：沪铜研究员:曹柏泉咨询证号(Z0019820) 撰写时间：2025/4/17 沪铜日度报告 宏观方面，美国对华关税加码，白宫宣布将部分关键领域的关税税率由125%提升至245%，政策落地后或加剧全球贸易紧张局势。联储降息空间受制于高通胀，市场需观察到“经济弱而不衰+降息预期渐强”的组合方能支撑金属价格。 基本面，TC持续走低，铜精矿加工费（TC）下探至-30.89美元/吨，反映矿端供应偏紧格局未改，冶炼厂成本压力加大。另外废铜供应短缺强化精铜替代效应，支撑短期需求。 库存方面，国内累库加速，4月16日SHFE仓单库存增至101,344吨（+9,135吨），LME库存增至216,250吨（+3,775吨），但去库趋势未根本逆转，需关注后续消费韧性。 总体来看，强基本面继续支撑铜价，短期震荡偏强，上方空间谨慎，警惕宏观情绪波动。 图1：沪铜期货加权价格走势 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。