沪铜主力合约日度表现：开盘79,860元/吨，最低79,430元/吨，最高80,460元/吨，收盘80,430元/吨，成交107,658手，持仓量环比下降，显示部分多头避险离场。
现货市场：长江有色1#铜均价80,110元/吨，上海有色现货升水收窄至15元/吨，反映高价抑制下游采购意愿。
宏观因素：
- 特朗普计划宣布“对等关税”政策，市场担忧美国对铜加征进口税将导致COMEX-LME价差扩大，全球库存向美国转移，此前该预期推动铜价上涨，但随政策临近落地，多头获利了结压力显现。
- 中国3月官方制造业PMI升至50.5%，新订单指数回升，显示国内需求韧性。
- 欧央行预警关税或致欧元区GDP下降0.3%。
总体观点：宏观面多空交织，矿、冶端矛盾依旧凸显，高价抑制下游铜消费，短期铜价维持高位震荡为主。美国关税政策落地后，若税率低于预期或豁免条款超预期，铜价或修复性反弹。
