精研科技机构调研纪要

调研日期: 2025-04-30 江苏精研科技股份有限公司成立于2004年,是一家专业的金属粉末注射成型(MIM)产品生产商和解决方案提供商。公司为客户提供大批量高精度、形状复杂、性能良好、外观精致的多种金属材料结构件、功能件和外观件,并且同时具有陶瓷和钛合金的开发能力,可以满足不同类型客户的需求。公司的技术力量雄厚,拥有国内多年从事该行业的技术专家,同时得到了国外同行的技术支持。此外,公司拥有日本岛津烧结炉和德国连续烧结炉生产线,以及强大的技术团队和营销团队,致力于为客户提供良好的解决方案和优质的服务。精研公司成立于2016年成立了CNC部门,可以独立承接CNC业务。目前CNC机台数量众多,主要以FANUC为主,配备了专业的编程和相关人员,可为客户提供CNC工艺的加工服务。另外,精研传动事业部成立于2019年,专业从事机械式及电动传动机构产品的设计与制造,为客户提供整体传动系统解决方案。传动事业部配备专业的产品性能和耐久性测试设备,已配备针对转轴产品的力距测试和旋转角度测试仪、寿命测试设备,以及针对电动传动产品测试的电参数性能检测设备、静音室等,具备完整的质量管控体系。此外,精研科技发展公司成立于2016年,是江苏精研科技股份有限公司的全资子公司,专业为客户提供真空离子镀膜设备的研发,涉及材料包括铁基及不锈钢结构件。另外,常州博研科技有限公司成立于2014年,也是江苏精研科技股份有限公司的全资子公司,主要业务包括组装、喷砂、点焊、攻丝、镭雕、平面研磨、气密性测试、尺寸检查等,在为精研科技配套产品后处理制成的基础上可独立承接对外业务。近年来,为了开拓海外市场,公司成立了精研(香港)科技发 展有限公司、美国精研、韩国办事处以及德国办事处,积极寻找商业机会,为未来进一步深入拓展海外市场奠定良好的基础。2021年,精研成功收购深圳市安特信技术有限公司60%股权。安特信以全球的视野,将主营业务聚焦智能音频领域,特别是TWS+ANC产品及智能穿戴产品的研发,与BES等原厂深度合作,成为全球无线智能终端主流提供商。 公司于 2025 年 4月 30日(星期三)下午 15:00-16:30 在价值在线举办 2024年度业绩说明会,本次业绩说明会采用网络互动方式举行,业绩说明会问答环节主要内容如下: 1.关税战目前对公司新接订单是否已经造成影响,公司目前产能利用以及越南公司情况答:投资者您好! 1、一方面,根据数据统计,2024年度公司直接出口到美国市场的收入占总营收的比重不超过 3%,因此关税政策目前对公司直接影响有限。另一方面,公司虽以精密金属零部件及组件为主业,但在近年来新拓展了动力、精密塑胶、散热、智能制造服务及电子制造板块业务,打造六大业务板块新发展格局,实现公司多领域、多业务、多元化的发展,降低单一市场波动和地缘政治风险的影响。其中尤其是传动、散热类组件业务,营收规模近年来实现稳步增长,对总营收贡献也逐渐显著,并且其收入绝大部分来自于国内客户。另外,2022 年以来,公司加大了对国内市场的开拓力度,大力开发国内客户和客户需求,国内客户的收入规模比重逐年提升。公司将密切关注关税问题后续 动向,并与客户保持密切沟通,积极寻求多种策略以应对挑战。敬请广大投资者注意投资风险,理性决策。公司致力于通过持续稳健的经营,不断提升企业价值,为投资者创造长期稳定的投资回报。2、越南精研建厂原因为国内外大客户希望我们布局海外的 MIM 产能,目前刚投入运营,产能布局需要视订单情况而定。从目前和客户的沟通情况来看,传动、散热、精密塑胶都有在海外产能布局的需求,未来越南精研有望成为一个小的综合体,在这些方面贡献力量。敬请广大投资者理性分析、谨慎决策,注意投资风险。 2.公司的主要客户是哪些公司? 答:投资者您好!公司与海内外许多知名头部公司均有合作。但涉及到具体客户,根据公司与客户签署的商务框架合约,需对合作事宜进行严格保密,并承担相应法律责任。公司需要严格依据该等商务合同的保密条款履行职责。此类保密协议在消费电子行业中尤为普遍。另外,公司与客户的长期合作包括但不限于:提供技术咨询,参与客户的早期技术验证,新产品的前期开发,小批量测试和大批量生产等等。处于上述任何一个阶段的合作都受到框架协议的约束。但上述不同阶段的机会给公司带来的即时经济回报是不同的,上市公司在公告和回应的 过程中也需要遵守上市公司信息披露的相关规定和要求。 3.公司股价还能回到 50元吗? 答:投资者您好!二级市场股价波动受到众多内外部因素影响,除了企业自身业绩情况、财务情况、管理层情况、分红政策等内部因素外,还会受到市场情绪、经济环境、政治和法律情况、行业波动、国际事件等多种外部因素影响。公司将致力于开拓各板块业务,坚持公司发展战略,及时关注行业趋势,做好各项经营工作,努力提升企业经营业绩;同时,公司将持续加强与资本市场的良性互动,增进市场对公司发展战略、业务布局及核心竞争力的认知与理解,从而提升公司的市场价值与品牌影响力。敬请投资者注意投资风险,谨慎决策。 4.贵公司明后两年业绩会增长吗? 答:投资者您好!公司的具体经营情况请关注后续公告。公司将紧跟国家发展新质生产力的大趋势,努力拓展各业务板块在新能源、新消 费、新基建等领域的应用,提供契合、满足各领域新需求的新型产品解决方案,同时加强公司在材料、产品、生产制造过程等方面的创新,提高企业综合竞争力。按照各业务板块来看: 1、在金属板块,我们将在原有 MIM 板块的基础上横向拓展精密结构件加工工艺,不断拓展应用领域,深化客户关系。2、在动力板块,短期会以折叠屏转轴组件业务、电机齿轮箱方面带动产值的提升;长期来看我们布局了工业控制、汽车运动执行模块、机器人三大方向。 3、在散热板块,已经在储能、边缘计算服务器等方面取得量产;同时我们着眼于未来,也在逐步拓展在服务器、芯片等方面的应用。4、在精密塑胶板块,将集中精力主要开拓汽车业务,并持续推进产品及市场端的开拓。5、在终端产品板块,在 TWS 声学类产品线以外,逐步延伸自己的能力,拓展其他具有增长潜力的消费终端产品。公司将持续关注外部经济形势,积极进行战略布局调整;同时加强企业内部管理与提升,着重内生成长与发展。公司将持续关注外部经济形势,积极进行战略布局调整;同时加强企业内部管理与提升,着重内生成长与发展。敬请投资者注意投资风险,谨慎决策。 5.公司本期盈利水平如何? 答:投资者您好!2024 年度,公司实现营业收入 215,914.45 万元,当年毛利率为 28.80%,营业收入及毛利率水平与 2023 年度相比,基本持平,变化不大;2024 年度实现归属于上市公司股东的净利润 11,967.89 万元,公司2024 年详细盈利信息请查阅已披露的2024 年度报告。 6.如何看待MIM行业未来的发展趋势?是否有计划通过技术创新来提升公司在行业内的竞争力? 答:投资者您好!公司所处行业情况可参考公司 2024 年年报"第三节管理层讨论与分析"。MIM 技术在制备几何形状复杂、组织结构均匀、性能优异的近净成形零部件方面具有独特的优势,且可以实现不同材料(如钛合金、铜合金、不锈钢、工具钢、低合金钢、镍基合金、钨合金、磁性材料等)零部件的一体化制造,具有材料适应性广、自动化程度高、生产成本低等特点,材料的利用率接近 100%。公司始终高度重视对技术研发能力、创新能力的持续提升,2021 年以来研发投入金额占营业收入比例不断提升,分别为 7.2 1%、7.85%、8.23%、8.25%,持续提高技术水平和产品核心竞争力。公司设有精研研究院作为战略调研及研发平台,调研行业发展动向、捕捉行业最前沿信息,进行新技术、新领域的战略布局。敬请投资者注意投资风险,谨慎决策。 7.王董你好,公司股价自去年高点至今已接近腰斩,请问公司计划在哪方面开展市值管理工作?以便于提振投资者信心,贵公司有回购计划吗? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注及建议。公司将结合实际状况、未来发展战略等多方面因素的全面审慎评估采取有关措施,切实维护上市公司全体股东权益,彰显公司责任担当。并持续关注市场动态和政策导向,后续如有相关回购计划,公司将根据法律法规及时履行信息披露义务。同时,二级市场股价波动受到众多内外部因素影响,除了企业自身业绩情况、财务情况、管理层情况、分红政策等内部因素外,还会受到市场情绪、经济环境、政治和法律情况、行业波动、国际事件等多种外部因素影响。敬请投资者注意投资风险,谨慎决策。 8.贵公司现阶段在手订单状况如何? 答:投资者您好!公司目前和主要客户均保持了良好的合作关系,截至 2025年一季度,公司实现收入为 4.69亿元,较去年同期增长了 20.66%。后续的经营状况敬请关注公司定期报告。 9.请问公司的散热业务进展如何?去年王董说的布局充电桩业务开展如何? 答:投资者您好,公司将积极发展和开拓散热板块业务,加强产品研发及技术水平的提升,配合客户进行需求开发,不断拓宽应用场景和领域。但业务的放量受多种因素影响,存在一定的不确定性,散热板块的具体经营情况请关注后续公告。敬请投资者注意投资风险,谨慎决策。 10.公司之后的盈利有什么增长点? 答:投资者您好!公司将紧跟国家发展新质生产力的大趋势,努力拓展各业务板块在新能源、新消费、新基建等领域的应用,提供契合、满足各领域新需求的新型产品解决方案,同时加强公司在材料、产品、生产制造过程等方面的创新,提高企业综合竞争力。按照各业务板块来看: 1、在金属板块,我们将在原有 MIM 板块的基础上横向拓展精密结构件加工工艺,不断拓展应用领域,深化客户关系。2、在动力板块,短期会以折叠屏转轴组件业务、电机齿轮箱方面带动产值的提升;长期来看我们布局了工业控制、汽车运动执行模块、机器人三大方向。 3、在散热板块,已经在储能、边缘计算服务器等方面取得量产;同时我们着眼于未来,也在逐步拓展在服务器、芯片等方面的应用。4、在精密塑胶板块,将集中精力主要开拓汽车业务,并持续推进产品及市场端的开拓。5、在终端产品板块,在 TWS 声学类产品线以外,逐步延伸自己的能力,拓展其他具有增长潜力的消费终端产品。公司将持续关注外部经济形势,积极进行战略布局调整;同时加强企业内部管理与提升,着重内生成长与发展。敬请投资者注意风险,谨慎决策。 11.关税壁垒下,请问贵公司在国产替代方面有何优势? 答:投资者您好!公司虽以精密金属零部件及组件为主业,但在近年来新拓展了动力、精密塑胶、散热、智能制造服务及电子制造板块业务,打造六大业务板块新发展格局,实现公司多领域、多业务、多元化的发展,降低单一市场波动和地缘政治风险的影响。其中尤其是传动、散热类组件业务,营收规模近年来实现稳步增长,对总营收贡献也逐渐显著,并且其收入绝大部分来自于国内客户。另外,公司长期看好国内市场,自 2022 年以来,公司加大了对国内市场的开拓力度,大力开发国内客户和客户需求,国内客户的收入规模比重逐年提升。公司将密切关注关税问题后续动向,通过持续稳健的经营,不断提升企业价值,为投资者创造长期稳定的投资回报,积极寻求多种策略以应对挑战。敬请广大投资者注意投资风险,理性决策。 12.贵公司现阶段现金流如何?除了大额理财之外,有计划考虑进行股票回购工作吗? 答:尊敬的投资者您好!受运营节奏和周期的影响,公司现金流量短期会略有波动,但公司整体现金流量状况良好,为公司的持续发展提供 有力支持。关于股票回购事项,公司将结合实际状况、未来发展战略等多方面因素的全面审慎评估,并持续关注市场动态和政策导向,后续如有相关回购计划,公司将根据法律法规及时履行信息披露义务。 13.请解释一下公司一季度业绩为什么是负的,二季度能转正吗? 答:尊敬的投资者您好!公司 2025 年一季度盈利水平有所提升但仍处于亏损状态。具体情况如下:公司一季度营业总收入 4.69 亿元,较去年同期增长20.66%,公司业务规模在扩张,市场拓展初见成效。归母净利润为-1,749.