精研科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 江苏精研科技股份有限公司成立于2004年,是一家专业的金属粉末注射成型(MIM)产品生产商和解决方案提供商。公司为客户提供大批量高精度、形状复杂、性能良好、外观精致的多种金属材料结构件、功能件和外观件,并且同时具有陶瓷和钛合金的开发能力,可以满足不同类型客户的需求。公司的技术力量雄厚,拥有国内多年从事该行业的技术专家,同时得到了国外同行的技术支持。此外,公司拥有日本岛津烧结炉和德国连续烧结炉生产线,以及强大的技术团队和营销团队,致力于为客户提供良好的解决方案和优质的服务。精研公司成立于2016年成立了CNC部门,可以独立承接CNC业务。目前CNC机台数量众多,主要以FANUC为主,配备了专业的编程和相关人员,可为客户提供CNC工艺的加工服务。另外,精研传动事业部成立于2019年,专业从事机械式及电动传动机构产品的设计与制造,为客户提供整体传动系统解决方案。传动事业部配备专业的产品性能和耐久性测试设备,已配备针对转轴产品的力距测试和旋转角度测试仪、寿命测试设备,以及针对电动传动产品测试的电参数性能检测设备、静音室等,具备完整的质量管控体系。此外,精研科技发展公司成立于2016年,是江苏精研科技股份有限公司的全资子公司,专业为客户提供真空离子镀膜设备的研发,涉及材料包括铁基及不锈钢结构件。另外,常州博研科技有限公司成立于2014年,也是江苏精研科技股份有限公司的全资子公司,主要业务包括组装、喷砂、点焊、攻丝、镭雕、平面研磨、气密性测试、尺寸检查等,在为精研科技配套产品后处理制成的基础上可独立承接对外业务。近年来,为了开拓海外市场,公司成立了精研(香港)科技发 展有限公司、美国精研、韩国办事处以及德国办事处,积极寻找商业机会,为未来进一步深入拓展海外市场奠定良好的基础。2021年,精研成功收购深圳市安特信技术有限公司60%股权。安特信以全球的视野,将主营业务聚焦智能音频领域,特别是TWS+ANC产品及智能穿戴产品的研发,与BES等原厂深度合作,成为全球无线智能终端主流提供商。 投资者关系活动主要内容介绍, 1. 1、公司可转债发行最新进展如何?2、公司主要产品在细分领域的市场占有率分别是多少? 1、公司持续在推动可转债的申报工作,后续将根据进展情况及时履行信息披露义务,请您关注公司公告。2、公司深耕MIM行业十多年,凭借自身的技术优势和快速响应体系,依托丰富的行业经验和稳定的客户资源,在生产制造能力、收入规模、产品质量、配套服务等方面均位于行业前列。公司于2021年11月荣获国家工信部认定的"国家制造业单项冠军示范企业",并于2025年12月经工信部复核通过。 2.王明喜董事长,请问公司液冷预计什么时候能产生营收,有订单或重大进展是否可以给投资者更透明些的信息? 答:投资者您好,公司液冷模组、液冷板、风冷模组等散热产品布局及产业化多年,已持续实现营收贡献,主要应用于边缘计算服务器、储能等领域。对于达到信息披露标准的重大订单及关键业务进展,公司将严格按照监管规则及时履行披露义务,保障信息公开透明。感谢您的关注。 3. 1、公司铰链组件的出货量占目前国内市场的份额大概是多少?2、单相冷板已经送样,方便透漏送样的客户名称吗?从送样到获取订单大概需要多长时间?3、25年传动营收大幅增长,主要是哪个领域的产品或具体什么产品放量?4、公司正在研发的单相冷板和两相冷板是采用的MIM工艺吗?如果是采用MIM工艺,目前最小流道能做到什么尺寸(宽×高×深度)?答:投资者您好! 1、公司将精密金属制造板块和传动板块能力相结合,已成功为多款折叠屏手机实现铰链产品的量产,成功开拓了消费电子领域的新市场,实现了客户资源的高效利用和新业务的拓展。2、关于送样客户的具体名称,目前不便对外透露,敬请理解。至于从送样到获取订单的周期,通常需要先完成一系列严格的可靠性测试,整体验证周期会相对较长。具体时长受客户测试安排、产品应用环境、客户需求等因素影响,目前无法给出统一的时间表,我们会积极配合客户推进验证进程。3、传动类产品主要是受电机齿轮箱相关订单增加带动,随着下游终端设备对传动系统精度、稳定性要求的提升,公司针对性优化产品设计与生产工艺,相关产品适配场景持续拓宽,订单规模快速增长,有效支撑了传动业务的高效发展。4、相关工艺和参数以公司公告为准,请各位投资者结合官方信息理性研判,审慎做出投资决策,切实关注投资风险。感谢您的理解与支持! 4. 1、公司研发费用增加,主要是加大了哪个领域的投入,MIM,传动还是散热?这些项目是预研还是有目标项目的合作开发?2、公司的散热 业务也布局有将近7年了,累计研发投入大概是多少,预计什么时候能起量?3、散热业务的自制件主要有哪些产品,除冷板外,歧管和连接器都有涉及吗。4、传动业务,我们是只卖组件还是也卖齿轮给其他精密传动客户? 答:投资者您好! 1、公司研发工作始终围绕长期战略规划和业务需求进行,后续产品落地及市场拓展受行业环境、市场需求等多重因素影响。2025年度,公司为强化核心技术壁垒、布局长期发展,持续推进新产品开发、材料革新、前沿技术研究;同时客户需求持续增加,研发项目数量随之增长,综合导致研发费用同比明显提升。2、公司液冷模组、液冷板、风冷模组等散热产品布局及产业化多年,已持续实现营收贡献,主要应用于边缘计算服务器、储能等领域。3、公司传动电机齿轮箱业务主要为组件类产品。 5.北美大客户的铰链方案已经定型了吗,预计什么时候开始量产?精研铰链MIM件的价值大概一台多少金额?答:尊敬的投资者朋友:您好!关于公司产品的具体信息,敬请以官方正式发布内容为准。我们始终以严谨审慎的态度推进每一款产品的 研发与筹备工作,若您有相关业务咨询或需求,我们将竭诚为您提供支持与协助。也恳请各位投资者结合官方信息理性研判,审慎做出投资决策,切实关注投资风险。感谢您的理解与支持! 6.请问公司液冷业务现在进行到哪一步了? 答:投资者您好,公司液冷模组、液冷板、风冷模组等散热产品布局及产业化多年,已持续实现营收贡献,主要应用于边缘计算服务器、储能等领域。未来,公司将持续加大投入,积极拓展在服务器、芯片等领域的散热产品应用,不断提升服务水平和产品质量,为客户创造更大价值。感谢您的关注。 7.请介绍下2025全年及2026年一季度折叠屏铰链出货量、主要供货客户结构,环比变动原因是什么? 答:投资者您好,公司折叠屏业务主要有两个部分,一部分是转轴用的MIM零件,另一部分是折叠屏铰链组件。根据公司与客户签署的商务框 架合约,需对合作事宜进行严格保密,并承担相应法律责任。公司需要严格依据该等商务合同的保密条款履行职责。此类保密协议在消费电子行业中尤为普遍。相关业务及经营情况请以公司在法定信息披露平台发布的公告为准。 8.公司海外工厂,一季度产能表现怎么样?后续业务订单支撑充足吗? 答:投资者您好!越南精研海外工厂目前处于小批量生产阶段,产线仍在持续调试中,整体还处在初期运营磨合阶段,目前营收较小,占集团整体营收的比重较低。请各位投资者以公司官方公告信息为准,理性研判市场信息,审慎做出投资决策,切实注意投资风险。感谢您的理解与支持! 9.王董你好,2026年折叠屏行业出货预期如何?公司铰链市占率目标,以及下一代新机供应链导入进展? 答:公司持续深耕智能手机铰链业务,积极配合头部客户开展新品研发与量产配套,持续推进轻量化、高耐磨等新材料、新工艺开发,稳步 推进铰链相关供应链导入工作。同时,公司积极拓展智能眼镜等可穿戴设备产品上面的高附加值转轴组件业务,丰富产品矩阵。具体业务及项目进展,敬请关注公司后续定期报告及相关公告。 10.尊敬的王董,2025年液冷业务(含风冷+液冷)营收多少?其中AI服务器DCC高功率液冷占比?是否有英伟达/浪潮/曙光等头部客户量产订单? 答:投资者您好!公司散热板块液冷业务涉及产品为液冷模组、液冷板,开拓领域主要为服务器、储能等,并布局芯片、基站等方向,开拓的客户国内外均有。公司2025年详细盈利信息请查阅已披露的2025年度报告。请各位投资者结合官方信息理性研判,审慎做出投资决策,切实关注投资风险。感谢您的理解与支持! 11.董秘你好,公司汽车电子主营哪些产品,已定点的车企客户有哪些,量产落地节奏如何?后续是否有拓展车载热管理、智能座舱、底盘 精密结构件的规划? 答:投资者您好!公司应用于汽车领域产品包括精密金属零部件、精密塑胶零部件、车载驱动模组产品等,终端客户主要包括全球知名的汽车品牌,具体产品有变速箱零件、发动机零件、汽车内饰的活动结构件、电机齿轮箱等。未来随着新能源汽车的发展,子公司精研智行将持续深化新能源汽车电子领域的产品布局,加强与公司传动业务板块的协同联动,围绕新能源汽车市场对精密塑胶件轻量化、智能化的需求,通过技术创新和产品升级,研发更多适配的活动机构件,抢抓新能源汽车产业快速发展的市场机遇。请各位投资者结合官方信息理性研判,审慎做出投资决策。感谢您的理解与支持! 12.请问公司在AI服务器液冷、精密散热组件目前客户认证及小批量出货进展怎样? 答:投资者您好,公司散热板块主要产品为液冷模组、液冷板、风冷模组等,应用于边缘计算服务器、储能等领域。未来,公司将持续加大投入,积极拓展在服务器、芯片等领域的散热产品应用,不断提升服务水平和产品质量,为客户创造更大价值。后续如有需要披露的重大进 展,我们会按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注。 13.尊敬的王董,2025年折叠屏铰链/转轴业务营收、毛利、毛利率分别是多少?占总营收/毛利比重? 答:投资者您好!公司2025年度营业收入分行业、产品、地区构成请查阅公司定期报告。公司具体项目毛利、毛利率等涉及商业机密,不方便披露,敬请广大投资者理解。 14.王董强调"散热是集团未来核心战略方向",请问散热业务2026–2028年的营收/毛利目标?当前散热(液冷模组/冷板)在手订单金额、主要客户及量产交付节奏如何? 答:投资者您好,散热业务具体经营数据,敬请关注公司后续发布的定期报告及相关公告。我们会按照监管要求及时履行信息披露义务,谢谢理解! 15.王董你好,请问公司高性能冷板(3KW/5KW)及两相流冷板的研发进度、测试良率、量产时间表?相较传统冷板性能提升的实测数据是否已验证? 答:以上事项均属于尚未公开的商业技术信息,暂时不便对外详细透露。后续如有需要披露的重大进展,我们会按照相关规定及时履行信息披露义务,敬请谅解。感谢您的理解与支持! 16.相较其他液冷厂商,公司在技术、客户、产能、成本上的核心竞争壁垒?如何应对行业竞争加剧? 答:投资者您好!在散热解决方案领域,公司致力于为客户提供散热模拟仿真、设计、制造、测试等一站式服务,打造定制化散热解决方案,并提供高效可靠的散热产品,目前公司主要产品为液冷模组、液冷板、风冷模组等,以及模组子件热管、VC等自制品,应用于边缘计算服务器、储能等领域。公司散热部品研发团队由资深专业人员组成,在散热产品设计开发方面拥有丰富的经验,并积极引入行业专家,进一步提 升团队的技术水平与专业素养。同时,散热团队积极开展产学研合作,与国内重点高校实验室紧密携手,共同探索散热新技术,全力推动实验成果快速转化为实际生产力,加速量产进程。在生产制造环节,公司配备了业界领先的高精密、全制程自动化生产设备,以及完善的产品可靠性测试全套设备,能够为客户提供全方位、系统级的散热解决方案。目前,公司散热板块已与边缘计算服务器、储能等多领域的行业品牌客户达成合作。 17.董秘你好,公司25年研发投入2.89亿(同比+62%),26Q1研发费用达6968万。目前高研发投入是否已进入成果转化期?尤其在AI服务器散热方案领域是否获得头部客户认证?年报提到"研发项目数量随客户需求增长",能否说明服务器类研发项目占比及对应客户进展? 答:投资者您好,公司研发工作始终围绕长期战略规划和业务需求进行,后续产品落地及市场拓展受行业环境、市