【基本面跟踪】
- 价格同比：原糖价格（美分/磅）17.54，价差（元/吨）23826；主流现货价格（元/吨）6210，价差（元/吨）1049；期货主力价格（元/吨）5936。
- 国内市场：CAOC预计24/25榨季产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨。截至3月底，全国累计生产1075万吨，累计销糖率55.8%。1-3月进口15万吨（-105万吨）。
- 国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺488万吨。巴西中南部甘蔗压榨量同比下降4.98%，累计产糖4017万吨（-225万吨）。印度产糖2543万吨（-574万吨），泰国累计产糖1005万吨（+131万吨）。
【宏观及行业新闻】
- 巴西低库存背景下，印度产量低于预期。NFCSF将印度24/25榨季产量下调至2590万吨。巴西3月出口185万吨（-30.7%），中国1-3月进口大幅下降。
- 国内市场：糖业协会数据显示，累计销售600万吨，销糖率55.8%。
- 国际市场：UNICA、ISMA/NFCSF、OCSB分别更新巴西、印度、泰国产糖数据。
【趋势强度】
白糖趋势强度：-1（偏弱）。
【研究结论】
白糖基本面偏弱运行。巴西产量下降、印度产量低于预期，但巴西出口减少、中国进口大幅下降。国内市场销售进度放缓，全球供应短缺预期增强。短期价格承压，趋势偏弱。
