公司信息更新报告：毛利率持续改善，新品百花齐放

艾为电子2025年一季报显示，公司实现营业收入6.40亿元（同比下降17.50%，环比增长12.90%），归母净利润0.64亿元（同比增长78.87%，环比下降16.76%），扣非归母净利润0.45亿元（同比增长89.84%，环比增长121.56%）。毛利率保持上升趋势，主要得益于产品持续迭代及成本优化。

三大产品线齐头并进：

1. 数模混合：凭借音频领域技术积累，形成目录化音频功放产品系列，布局消费电子、工业互联、汽车等多行业。
2. 电源管理：Type-C端口信号路径保护芯片、超低阻抗OVP、双向隔离OVP系列化产品、高PSRR LDO等新品量产出货。
3. 信号链：覆盖运放比较器、模拟开关、电平转换、逻辑等品类，运放&比较器进入工业、家电领域，高速开关及电平转换推出高性能新品。

工艺平台与研发：公司布局30余种工艺，深化工艺平台建设。2024年车规级测试中心主体结构封顶，未来将助力汽车新品研发。截至2024年末，公司累计发布产品1400余款，产品子类42类，年出货量超60亿颗。

盈利预测：因行业复苏存在不确定性，下调2025/2026年盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为34/38/41亿元，归母净利润分别为3.8/5.6/6.8亿元。对应PE分别为45/31/25倍。

研究结论：长期看好艾为电子，维持“买入”评级。主要风险包括AI端侧发展不及预期、行业竞争加剧、新品拓展不及预期。