研报总结
国证视点
港股昨日窄幅波动，恒指受制于22000点关口，最终收报21971点，微跌0.04%。港股通重拾净流入，北水净流入20.3亿港元。行业表现方面，电讯、公用事业及工业领涨，医疗保健、地产建筑及可选消费领跌。美指冲高回落，纳指下跌，华为或测试新芯片致英伟达跌逾2%。国新办表示，第二季将加大政策力度，实现经济目标任务充满信心，政策将涵盖稳就业、稳外贸、促消费、扩投资等方面，大部分将在第二季落地。人社部将打好稳就业政策组合拳，加快兑现稳岗返还、担保贷款、就业补贴等。人行将创设新的结构性货币政策工具，精准加力稳经济。
行业点评：核电行业
国务院常务会议核准10台核电新机组，四大核电集团均有收获，均采用自主三代核电技术。中国核电在建+运营容量全球第一，2024年核电装机容量占比约2%，发电量占比约5%，未来提升空间大。国常会连续4年每年核准10台核电机组，2024年核电工程建设投资完成额创历史新高。核电快速发展带动上游核燃料行业，全球天然铀供需存在缺口，看好未来长期天然铀价格上升趋势。投资建议：关注核电运营、天然铀、核电设备相关公司。
五一假期旅游
民航局预测五一假期旅日均客运输量同比增8%，预计出游人次/收入同比增速或有望好于春节增速。多地地方政府发放文旅消费券，如河南4000万元住宿类消费券。维持2025年国内旅游收入6.6万亿元（同比增10%）的预测，预计在线旅游增速有望实现15%+增长，建议关注消费刺激政策下投资机会。
风险提示
国际天然铀价格波动，核电行业发展不及预期，汇兑风险，铀矿项目进展不及预期，铀矿开采成本涨幅超预期。
