您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[华安证券]:路维光电:业绩稳健增长,半导体掩膜版表现亮眼 - 发现报告

路维光电:业绩稳健增长,半导体掩膜版表现亮眼

2025-04-29陈耀波、李元晨华安证券Z***
路维光电:业绩稳健增长,半导体掩膜版表现亮眼

!"#$% !"#$%2025-04-30 452024,6789:;<8.8=>?@ABC<30.2%D67EFGHI<1.9=>?@ABC<28.3%D67JHK<34.8%?@ALMNO0.3pctP4525Q16789:;<2.6=>?@ABC<47.1%?QANO<4.7%D67EFGHI<0.5=>?@ABC<19.7%?QANO<29.6%D67RSEFGHI0.5=>?@ABC<19.9%?QANO<29.8%D67JHK<34.1%?@ANO<1.5pct?QABCNO1.5pctP 459TU24,.25Q167VB?WXEYU%1Z[\]N^_`VabD2Z45cdefghD3Z45cijklm?VnAMOLEDopqrsoFMMoPSMtVnciq0fuvD4Z45wxyz?24,{|/}~/*xÄKÅÇ@ANO0.3/0.5/0.9 pctP ÉÑÖÜáYàâä?4525Q18:BãVURSEFGHIBã%25Q145åçxÄéè,@êBë1480.0í>?WXìî>ÑKïñâäóòÑÖ:áôöPõúÑKïñâäù45EûUü†45°¢£RúS§•¶Üá£GHIBãVU89:;BãP lOLEDßñ®©™´[\]9TVB 2024,®©™´[\]¨≠45£WX:;ÆØ?∞±OLEDÄ[\]£Bã≤™?ßñ®©™´[\]£m≥BCP2024,45¥μV∂-∑¶™´Ä∏w[\]*oNπ∫ªºlV∂-Ωæø¿oLTPO[\]ci¡¬√*oFPDÄPSM[\]ci¡¬√*oƒ≈∆FMMÄ([\]ci√*t«»P &'()*%S0010524070001+,%liyc@hazq.com@ lªó≥[\]8:…AÀÃÕŒh ªó≥[\]2024,œ7–—Ppqrs[\]“”?457‘μ’÷◊N^rÿŸ⁄¤‹›fi?cifl‡·CoWoStpqrsX`D‚„‰©rsÂ67‹ÊPÁË&Ȫó≥[\]«»ÃÕÍq?2025H2Îc40nmΩæÏ#ªó≥[\]ciP0ê«»ÀU2025,ÌÓL¤Å:;?Ô26,ÒvDÚê«»40-28nmΩæÏ#£ªó≥[\]«»ÛÙıùÍqPıˆ˜B«»cd£¯Õ˘u?45˙˚ªó≥[\]£:;…AÙq0fghP 2A23@ -./01234567895:;<=>?@ABC/D/0--DEC/.FGHI%JKLMNFGOPQR 7 S T U V W X > Y Z [ \C/D/0D]D2C l¸˝˛ˇ !"˙˚452025-2027,EFGHIÅÇ’2.96/4.03/5.83=>?#A$%˙ê2025-2026,£GHI£2.34=>&2.71=>'ülP#›PE’22.14/16.26/11.23x?'ÓBÔ$(P l)*g´ N^_`+.˙ê)*?,-./)*?WX012#3±)*tP !"#$%&'() <=ïBI9JKL%S0010523060001Z%MNƒO}~OPQ?RSƒOTUOPQ?V±W,ƒO)XìOQP8,YZ¸§[?\]^*˝})_¡`?TMTaaC?¸˝§~b~Dcd‰T¸˝§~b~Pe9¡fg&åçÅ:≥ìμh?iCYZjk¸˝lmÅ:#A?nopqrs)_e9¡øtP>>?BI9JKL%S0010524070001Z%uvwƒOx˚&TUOwW?yzƒO{|Å:&TUOPQP2022,ë;V}J~¡'?C#ÄMEMS&ÅÇÉoAIÈÑo/ø.rsÿÎoªó≥ÖÜt©áP9":; Å:;à≤ w23âäÅ:;ã±åJ~9çxéè£J~¸˝êëI9˝5?íìî£I9ï-oñ9óò£¡Zô?öÄõôõú£Xù?ûüo0†°¢ãw23?w23'£Ä£{|&Xù§Æ•†¶4√Xù?wß#®©Xù£™´¶¨¥m¶+≠]ÆØJ?Û+ØJ'∞±£Xù&˛ˇ+x*≤]Æ≥¥P23±£Xù&μ∂∑‹∏πPwß∫è+ª¬o7+¬oºÆÛÙ+xYw23±£ã≥ÍΩμ∂¨†#æø¿¨¡¿:]Ƭ√£ƒ≈?Å:j∆+É]Æ/«Z£éμ¨âä?»$à≤P …qà≤ V}J~°À45§±åJ~ÃÕ}~Œ`xœ™?‘ãÜJ~¸˝êë9ç˝5Pw23–V}J~°À45±Vß—“&åB+∞”RSo‘’o÷◊Zg‹Pw23±£Xù§ÆØUõúÿŸ?V}J~¡'⁄`™´ofl¤?‹#®©Xù£™´¶.¥m¶§+≠]ÆØJP]Æ›fiN?w23±£Xù¨œfl£μ∂§+kμ#]Æß£¸˝˛ˇP]Æ›fiN?w45ow45`ø¨‡A·lk+‚„¸˝‡0‰ÂH?+¬¸˝‡Åʸ˝:á?Û+#]ÆßYöÄw23±£]ÆÁË'Èò£]ÆÜÍp]Æq]P¸˝‡çÎÏμ?∞|$≠¢£]Ƹ˝ÌÓ¬w45ow45`ø¨‡A·lkÔAPV}J~.∞'ûA·lkfldxÃ23±g£45'*e£J~ÔqeÒÚ?Ûfld’®©45g‹¸˝Ùeıç¨∞ˆıçP w23∑˜»‰01ů?º§V}J~¡'Koé˘?w¡23£]Ƥŧ+yí]ÆZ√Ωt]Ƭ√£˙˚o¸˝"¨¸Ωi?¨˛ˇÅ*!]Æ∞ˆß?¨í]Æ"#w45]˘£∞ˆZ√öÄP$%ÈĨ&'w(ÁË?çη)V}J~¡'ÔÂy*fl?Ô_Ï≤¢+’V}J~¡'?,+y#w(qe-.μ£ÈÄ&/0P$º§w45é˘?1•&'¨‡&*w23?'ÈÒ£02ù3.ô4q]–1•&'¨&*‡‚5Pw45ÔØ67¡∞ô4q]£˘HP íw23*+8îÒ69:Á?J~B¨e9D{Z2#U@ê2AJ~†¶/œ¶D{£;<Mt’‰™?A°í67300D{’‰™D˜«©†¶í«©μDB=#çˇ&>E£Z¨«©≠†D{B=#≠†&>E£Z’‰™DRS†¶í?≤D{’‰™D@冶íABCDD{¨EE500D{’‰™P‰F$N%e9$(≥ì B׺Æ69:£¸˝:áK“p†¶‰™D{5%íü;±¶—ºÆ69:£¸˝:áK¬†¶‰™D{£≥ñM-2G-5%H5%;ô׺Æ69:£¸˝:áKIù†¶‰™D{5%íü; 45$(≥ì Y;—ºÆ6-129:£¸˝:áK“p†¶‰™D{15%íüDB׺Æ6-129:£¸˝:áK“p†¶‰™D{5%H15%D±¶—ºÆ6-129:£¸˝:áK¬†¶‰™D{£≥ñM-2G-5%H5%Dô׺Æ6-129:£¸˝:áKIù†¶‰™D{5%HDJ¢—ºÆ6-129:£¸˝:áKIù†¶‰™D{15%íüDÔ$(—YÔôÂKÎX£˝L?¨‡45oMÔô˙∂j3£Cƒ+´‰¶!"?¨‡∞ˆ.Y?òöÔô!¢≤´£¸˝$(P