核电核准维持10台产业链如何受益20250428

2025年04月29日01:27 关键词关键词 核电国常会审批经济投资电价市场化核电机组产能印度股份核主泵核能新材料天然釉需求供应华龙一号灵活性电源中广和矿业全球化上游矿产端 全文摘要全文摘要 政府近期批准建设10台核电机组，彰显对经济发展的支持与对国内核电产能提升的考量。此举不仅加速了核电在电力系统脱碳及新型电力系统转型中的角色，还预示着核电审批的持续性，预计将刺激相关设备与材料市场。同时，随着核电机组需求的增长，天然铀作为关键燃料的需求亦将上升，长远影响金属供应链。 核电核准维持核电核准维持10台，产业链如何受益台，产业链如何受益20250428_1_导读导读 2025年04月29日01:27 关键词关键词 核电国常会审批经济投资电价市场化核电机组产能印度股份核主泵核能新材料天然釉需求供应华龙一号灵活性电源中广和矿业全球化上游矿产端 全文摘要全文摘要 政府近期批准建设10台核电机组，彰显对经济发展的支持与对国内核电产能提升的考量。此举不仅加速了核电在电力系统脱碳及新型电力系统转型中的角色，还预示着核电审批的持续性，预计将刺激相关设备与材料市场。同时，随着核电机组需求的增长，天然铀作为关键燃料的需求亦将上升，长远影响金属供应链。这一决策体现了政府对能源安全与环境可持续性的双重承诺。 章节速览章节速览 ● 00:00五星公用事业首席解读国常会一次性批准五星公用事业首席解读国常会一次性批准10台核电机组台核电机组本次解读主要聚焦于国常会一次性批准10台核电机组的背景、未来审批可能性及核电电价的保障。首先，早批10 台核电机组体现了政府对有效投资和经济发展的重视。其次，基于国内核电产能的限制，未来审批可能性不大，维持在10到12台左右。最后，在市场化的环境下，核电电价依然可以得到保障，主要因为核电投资大、回收期长且需要保证一定的利用小时数，因此电价将保持相对稳定。 ● 02:58国金机械黄林松汇报核能设备需求加速释放国金机械黄林松汇报核能设备需求加速释放国金机械的黄林松汇报了近期核电机组审批加速的情况，认为这将拉动未来核电设备和核能材料需求的加速释 放。他建议重点关注一流股份，并提及了纽威股份、兰石重装、景业智能和江苏神通。特别强调了银流股份在核主泵铸件生产上的领先地位，以及其在新材料领域的技术突破，预计核主泵泵壳阀门收入有望加速释放。同时，还建议关注生产核电阀门的纽威股份和江苏神通，以及布局核燃料处理领域的兰石重装。 ● 05:06中国核电在能源转型中的关键作用及投资机会中国核电在能源转型中的关键作用及投资机会对话讨论了中国在核电领域的最新进展及其在国家电力系统脱碳进程中的重要地位。提及了习主席在气候峰会上 关于中国积极应对气候变化的表态，以及国家核准10台核电项目，这表明核电在能源转型中的关键角色。此外，还强调了核电对提升风光电源渗透率和实现以新能源为主体的新型电力系统转型的助力作用。最后，提到了核电项目的持续性以及相关国内设备供应商的业绩贡献，并推荐了几个值得关注的公司，包括上海电气、东方电气、华滨电器和浙富控股。 本次汇报讨论了核电新批准项目对上游金属端，特别是天然铀品种的影响。分析指出，天然铀需求在21年从底部价格复苏后，经历了长期的价格上涨周期。去年价格有所调整，主要因24年初的一波集中采购。新批准的核电项目预计将在五年后稳定并持续刺激天然铀的需求，按批准的量计算，年需求增量约为2400吨，约占当前年需求量8万吨的3%。此外，由于过去十年上游资源端资本开支少，预计到30年前后将出现约9000到1万吨的供需缺口，随着矿山的退役，这一缺口将持续扩大。尽管价格有所上 涨，但目前的价格水平尚不足以刺激上游矿产商进行新的投资，使得供应端复苏缓慢，加剧了供需矛盾。 ● 11:28天然釉市场供需分析及中广和矿业投资前景天然釉市场供需分析及中广和矿业投资前景本次讨论集中于天然釉市场未来的供需状况，指出由于价格未达预期，海外矿产企业难以增加明显供应。然而， 需求方面预计将持续稳定增长，预示着30年后需求缺口将逐渐扩大。要弥补这一缺口，必须在2526年前价格足够 高以刺激新矿产的投产。鉴于天然釉产业链全球化，供应保障在逆全球化趋势下将更加困难。建议重点关注中广和矿业，作为亚洲市场唯一标的，其拥有哈萨克斯坦四个天然油矿，预计今年权益产量为1300吨。推荐各位领导继续与国金证券沟通，获取更多关于上游矿产投资的信息。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：为什么今年国家会在早些时候审批问：为什么今年国家会在早些时候审批10台核电机组？未来是否还有可能继续审批更多的核电台核电机组？未来是否还有可能继续审批更多的核电机机组？组？ 发言人答：今年早批10台核电机组是因为政府高度重视有效投资和经济发展，希望通过快速审批和投资促进经济复苏。同时，这也体现了政府对大型项目推进的决心。未来不太可能再大幅增加核电机组的审批数量。国内核电产能实际上受限于技术和前期准备工作，预计维持在10到12台左右的水平。 发言人发言人问：在市场化环境下，如何保障核电的收益？问：在市场化环境下，如何保障核电的收益？ 发言人答：在电力全面市场化的背景下，尽管市场竞争加剧，但由于核电投资大、回收年限长以及需要保证一定的利用小时数，因此电价依然可以得到保障。即使二代半机组在部分地区可能会面临电价下降，但对于新机组而言整体收益仍能得到良好保护。 发言人发言人问：核电机组审批加速对相关设备和材料需求有何影响？关于此次问：核电机组审批加速对相关设备和材料需求有何影响？关于此次10台核电机组审批背后的意台核电机组审批背后的意义是义是什么？什么？ 发言人答：核电机组审批加速有望拉动未来核电设备和核能材料需求的快速释放，机械行业建议重点关注如一流股份、纽威股份、兰石重装、景业智能和江苏神通等企业。此次10台核电机组的审批不仅体现了其在国家电力系统脱碳进程中的重要地位，还反映出随着风电、光伏等间歇性电源比例增加，电网对灵活性资源的需求日益增长。新增核电机组将逐步使核电在国家电力供应中的角色从纯基荷电源转变为调节性和灵活性电源的角色，表明了核电在电力供应系统中的多功能性与重要性。 发言人发言人问：对于核主泵生产商英牛股份的情况如何？问：对于核主泵生产商英牛股份的情况如何？ 发言人答：英牛股份作为国内少数拥有核一级主泵泵壳、叶轮铸件生产资质的企业，已经为我国多个核电项目提供了六十多万件产品，并且与中核科技、中国广核集团和神谷集团等有长期合作关系。今年核电机组审批持续高温，英牛股份的核主泵相关收入有望加速释放。 发言人发言人问：除了核主泵之外，还有哪些相关领域值得关注？问：除了核主泵之外，还有哪些相关领域值得关注？ 发言人答：除了核主泵外，英牛股份还在积极布局核能新材料，如已完成核中子吸收材料复合屏蔽材料的技术突破，并通过国家级行业鉴定。此外，还建议关注生产核电阀门的纽威股份和江苏神通，以及布局核燃料处理领域的蓝石重装。 发言人发言人问：核电对于电力系统和风光电源渗透率的影响是什么？问：核电对于电力系统和风光电源渗透率的影响是什么？ 发言人答：核电不仅为电力系统投产作出贡献，还能够助力提升风光电源的渗透率，并推动我国向以新能源为主体的新型电力系统转型。 发言人发言人问：华龙一号机组采用自主知识产权的技术路线有何意义？这次新批准的核电机组对中国核能问：华龙一号机组采用自主知识产权的技术路线有何意义？这次新批准的核电机组对中国核能设备设备供应商有哪些具体影响？供应商有哪些具体影响？ 发言人答：华龙一号机组采用自主知识产权的技术路线，如CAT1000和1400技术，这进一步增强了相关国内设备供应商在核电领域的业绩持续性。这次新批准的机组几乎全部使用了具有自主知识产权的华龙一号等技术，这将对设备供应商如上海电气、东方电气、华滨电器及浙富控股（因其子公司四川华都为华龙一号控制棒驱动机构唯一供应商）产生积极影响，增强其业绩持续性。 发言人发言人问：核电新批新核准对上游金属需求，尤其是天然铀的影响如何？问：核电新批新核准对上游金属需求，尤其是天然铀的影响如何？ 发言人答：新批准的核电机组将在未来五年对天然铀需求产生稳定且持续的刺激。以此次批准的量来算，预计年需求增量约在2400吨左右，这将直接刺激大约3%左右的需求增长。鉴于天然铀99%的需求集中在核电领域，因此对于天然铀来说，核电机组的持续落地为其提供了中长期需求支撑。 发言人发言人问：对于上游资源端，天然铀的供应情况将如何演变？问：对于上游资源端，天然铀的供应情况将如何演变？ 发言人答：从2011年到2021年间，由于价格较低，上游资源端几乎没有进行资本开支，导致供应量在大约2030年前后达到高峰后开始逐渐减少。测算显示，到2030年前后，可能出现约9000到1万吨的供需缺口，随着矿山退役，到2035年左右，供需缺口可能进一步扩大至3万吨至3.5万吨。由于目前的价格水平未能刺激矿产商增加投资和产能，天然铀供应面临较大压力，预计未来难以看到明显的增量供应。 发言人发言人问：在全球化趋势下，天然铀产业链的供应链保障情况如何？问：在全球化趋势下，天然铀产业链的供应链保障情况如何？ 发言人答：天然铀产业链是一个全球化的产业，从矿端开发到中游加工再到下游应用均分布在全球各地。在全球逆全球化背景下，整个供应链环节的稳定性保证变得越来越困难，生产周期可能会延长，某个环节出现问题可能导致供应停滞。因此，对天然铀而言，未来稳定供应的保障显得尤为珍贵。 发言人发言人问：在天然铀矿产端有哪些推荐标的？问：在天然铀矿产端有哪些推荐标的？ 发言人答：在亚洲市场中，港股上市的中广和矿业是唯一拥有天然铀标的的公司。今年其整体产量权益产量预计在1300吨左右，对于关注上游矿产端的投资者来说，中广和矿业是一个值得关注的标的。