动力煤早报

煤炭市场研报总结

一、核心观点

本研报分析了秦皇岛、广州港等北方港口的煤炭市场最新日变化、周变化、月变化及年变化情况，重点关注鄂尔多斯、大同、榆林等主要煤矿的坑口价与港口平仓价，以及25省终端可用天数、库存、日耗等关键指标。报告显示，北方港口煤炭供需关系持续紧张，库存水平偏低，终端日耗保持高位，但港口调入量及吞吐量有所下降，整体呈现供需偏紧态势。

二、关键数据

1. 港口库存与调入

   • 北方港库存：3096.0万吨，较前一周期下降2.0万吨，但累计下降28.0万吨，库存水平持续偏低。
   • 北方港调入量：165.1万吨，环比下降4.0万吨，调入量减少，对缓解库存压力作用有限。
   • 北港总锚地船舶数：72.0艘，环比下降6艘，但锚地船舶数量仍较高，显示运力过剩问题仍存。

2. 煤炭价格

   • 鄂尔多斯5500坑口价：5500元/吨，秦皇岛港5500平仓价：6660元/吨，港口坑口价差较大，火运煤发运利润较高。
   • 大同5500坑口价：4950元/吨，秦皇岛港5000平仓价：5850元/吨，山西煤港口坑口价差扩大至150元/吨。

3. 终端需求

   • 25省终端日耗：481.5万吨，环比下降13.5万吨，但累计下降161.7万吨，终端日耗仍处于高位。
   • 25省终端库存：11384.6万吨，环比下降39.0万吨，库存持续下降，可用天数降至23.6天。

4. 市场指数

   • CBCFI海运指数：729.5点，环比下降19.9点，显示海运需求有所减弱。
   • 25省终端可用天数：23.6天，较前一周期下降0.7天，库存压力持续增加。

三、研究结论

1. 供需偏紧态势持续：北方港口煤炭库存持续下降，终端日耗保持高位，调入量及吞吐量下降，显示供需关系紧张。
2. 价格上行压力加大：港口平仓价持续上涨，港口坑口价差扩大，火运煤发运利润较高，煤炭价格上行趋势明显。
3. 运力过剩问题仍存：锚地船舶数量较高，运力过剩对港口库存形成压力，需关注后续运力调整。

本报告建议关注煤炭供需变化及港口库存动态，及时调整采购策略，规避市场风险。