请务必阅读免责声明研究报告贵金属市场|美联储如期加息25个基点美元未涨反跌黄金、白银“一柱擎天”本周重头戏美联储会议结果终于如期揭开帷幕！北京时间周四(3月16日)凌晨2点，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金基准利率由0.50-0.75%上调至0.75%-1.00%，符合市场预期。利率决议公布之后，美元短线下挫，非美货币、现货黄金与美股上扬。美联储周三升息，为三个月来第二次，受助于经济稳步成长、就业增长强劲以及对通胀正在向其设定的目标回升的信心。美联储决定将隔夜拆借利率目标区间上调25个基点，至0.75-1.00%，这是联储在货币政策正常化进程中迈出的最令人信服的其中一步。不过，联邦公开市场委员会(FOMC)并未暗示将会加快收紧货币政策的步伐。尽管通胀“接近”其设定的2%的目标，但联储指出，目标是“对称的”，暗示可能有意允许物价攀升的速度略微加快。未来升息的步伐会是“循序渐进的”，美联储在政策声明中指出，联储官员维持了今年还将再升息两次，明年升息三次的预期。美联储在去年升息一次。企业投资“看似有所增强，”联储称，这一措辞反映出其对经济增长势头更加有信心。与政策声明同步发布的新经济预估显示，与12月会议时的预估基本一致，从预估中看不出，美联储对特朗普政府的经济政策将对今明两年经济造成怎样的影响有很明确的观点。“随着货币政策立场的逐步调整，经济活动将以适度步伐扩张，”美联储称，仍然保持了之前声明中的措辞。美联储经济预估显示，今年经济增长2.1%，与12月的预估一致。长期利率预估中值保持在3.0%。2017年03月16日研究部明富金融快讯 研究创造价值请务必阅读免责声明2美联储官员对今年底失业率的预估仍为4.5%，核心通胀预估小幅上调至1.9%，之前的预估为1.8%。政策声明称，风险仍“基本均衡。”明尼亚波利斯联储主席卡什卡利称，倾向于保持利率不变，为唯一一位对政策决定持反对意见的决策者。美联储主席耶伦随后在记者发布会上表示，没有预设的政策路径，委员们的决定取决于数据；预计政策将保持宽松一段时间。“我们没有讨论可能会实施的财政政策调整的细节，我们也没有详细制定该如何应对，”耶伦称，“我们有大把时间静观其变。”她还表示，同美国财长努钦有过几次会面，在总统特朗普上任后同他会晤过一次。利率决议公布之前，据彭博利率市场监察称，美联储3月加息概率为100%，6月加息概率为100%，9月加息概率为100%。利率决议公布之后，据彭博利率市场监察：美联储6月加息概率为47.0%，9月加息概率为75%，12月加息概率为86.6%。耶伦讲话期间，根据CMEGROUP的FEDWATCH，美国联邦基金利率期货走势暗示，交易商预计美联储在6月13-14日政策会议上升息的机率为53%；预计美联储在9月19-20日政策会议上升息的机率为78%；预计美联储在12月12-13日政策会议上将联邦基金利率目标区间上调至至少1.25-1.50%的机率为58%。美联储一如预期升息后，美元下挫至两周低位100.53。非美货币全线上涨：美元/日元跌至两周低位113.31，跌幅达逾1%；英镑/美元攀升至两周高位1.2302；欧元/美元上涨1%，触及五周高位1.0718；美元/瑞郎跌至四周低位0.9989。U.SBank私人银行部门首席投资官BillNorthey称，尽管美元周三大跌，但从本质上看，美元下跌只是短期的。“中长期来看，我们仍认为美元上涨有强劲支撑，”Northey称。“这基于全球主要央行货币政策路径的不同，这一点不太会改变。” 研究创造价值请务必阅读免责声明3加息|美联储紧缩步伐大幅加快今明两年料共加息7次美联储周三(3月15日)宣布加息25个基点，符合市场预期。评级机构惠誉(Fitch)随后发布报告称，美联储将联邦基金利率目标区间上调至0.75%-1.00%，表明政策行动大大加快。联邦公开市场委员会(FOMC)周三的政策声明显示，“考虑到已实现和预期中的劳动力市场状况及通货膨胀，委员会决定提高联邦基金利率的目标范围，经济前景所面临的短期风险似乎大体平衡。”就目前而言，美联储决策者们坚持采取“渐进”的方法来收紧货币政策，但删除了原先“只能”的措辞。此前的政策声明称联邦基金利率的上调“只能循序渐进”。同时，决策者没有改变2018年加息三次、每次25个基点的预测中值，而2019年联邦基金利率的目标预测中值由2.9%上升到3%。不过，惠誉预计，美联储2017年和2018年总计加息7次，比“点阵图”暗示的要多一次，并使政策利率最高达到2.5%。同时，该机构该预计，2017年美国GDP增长2.3%，2018年增长2.6%，并认为美联储加息步伐加快不会给经济增长构成风险。荷兰大选|拒绝民粹主义！荷兰执政党料在选举中大获全胜最新的出口民调显示，荷兰首相吕特(Rutte)领导的自民党在周三(3月15日)的选举中轻松击败了维尔德斯(GeertWilders)领导的反伊斯兰政党自由党，表明选民对吕特的呼吁作出了响应，发出了阻止民粹主义蔓延的信号。根据全国广播公司NOS对投票者的调查显示，吕特领导的中右翼自民党(VVD)料将赢得议会150个议席中的31席，低于2012年大选时的41席；威尔德斯带领的自由党与其他两个政党并列第二，各赢得19个议席。工党(PvdA)获得9席，工党目前是自民党的联合执政党。出口民调，是私营调查机构在投票站出口处对刚刚走出投票站的选民进行的一项调查，通过直接询问选民投给谁来预估选举结果。由于历史数据显示，出口民调得出的结论与最后选举结果通常相差无几，因此长期以来还被用于检验和监督选举是否存在舞弊。荷兰大选是今年欧洲大选形势的“风向标”，此次大选竞争最为激烈的就是现任首相吕特(Rutte)领导的自由民主党与由维尔德斯(GeertWilders)领导的极右翼自由党。由于自由党主张对荷兰“去伊斯兰化”并退出欧盟，因此民调结果显示现任首相吕特将连任，表明导致英国退欧和特朗普当选美国总统的民族主义情绪难以在欧洲大陆获得同样的成功，有助于稳定欧盟局面，从而提升市场的风险情绪。 研究创造价值请务必阅读免责声明4德国外交部在推特发文称，“荷兰民众已经拒绝了反欧洲的民粹主义。这是好事。这表明英国公投退出欧盟后荷兰没有接棒制造冲击，令人感到宽慰。”德国总理默克尔的幕僚长PeterAltmaier难掩兴奋之情，他发表推特说：“荷兰，噢！荷兰，你是冠军！...祝贺这个伟大的结果。”由于民调结果偏向吕特，欧元/美元一度飙升1.2%，刷新升至2月7日来高点1.0734。德意志银行(DeutscheBank)驻纽约的外汇策略主管SebastienGaly表示，出口民调显示荷兰自由党的得票落后，将被视为降低了法国脱欧风险附加的风险溢价。他认为，欧元/美元继续升向1.10一线的可能性加大。不过，尽管吕特战胜威尔德斯，但多年的撙节举措压低了他的得票率。目前与吕特的自民党联合执政的工党，此次选举只赢得九个席次，是历来最差结果，大大低于上次的38个。这意味着，吕特可能需要花费数周甚至数月时间，来协商筹组联合政府。此外，观察出口民调结果发现，荷兰至少需要由四个政党一起组建政府，因此自由民主人民党想要完全抛下自由党的可能性也不太大，不过只要击败自由党，维尔德斯将丧失具备影响力的话语权。A股【宏观经济】美联储：北京时间周四(3月16日)凌晨2点，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金基准利率由0.50-0.75%上调至0.75%-1.00%，符合市场预期。利率决议公布之后，美元短线下挫，非美货币、现货黄金与美股上扬。财政部：1-2月累计全国一般公共预算收入31454亿元，同比增加14.9%。1-2月累计一般公共预算支出24860亿元，同比增加17.4%。航空局：印发《关于印发全国民用运输机场布局规划的通知》，2020年，运输机场数量达260个左右，北京新机场、成都新机场等一批重大项目将建成投产。李克强：针对“房屋产权70年到期后怎么办”的问题，国务院总理李克强回答称，“可以续期，不需申请，没有前置条件，也不影响交易”。 研究创造价值请务必阅读免责声明5中钢协：后期受产能释放和社会库存高企影响，钢价难以大幅上涨，将呈波动运行态势。统计局：1～2月房产投资销售数据显示，今年前两月，房企国内贷款近5000亿元，同比增长11.5%。这也是近6年来，1、2月份房企开发贷总量的同比最高点。南京市：发布进一步调整住房限购政策的通知，在原有调控政策的基础上，主城区本市户籍居民全面限购第三套房。青岛市：出台保持和促进房地产市场平稳运行的通知，非本市户籍者限购1套市区住房，首付比例提高。【股市要闻】央行：正在与香港有关方面研究试行“债券通”，推动优化两地债券市场基础设施的互联互通和跨境合作。“债券通”的具体方案及相关工作进展，将适时公布。银监会：依据规范金融机构资产管理业务的指导意见，及时研究制定理财产品和资管产品管理办法；引导理财产品更多地投向实体经济，严控期限错配和杠杆投资。保监会：主席项俊波15日主持召开党委扩大会议。项俊波要求，要统筹推进保险各项工作，把防控风险放在更加重要的位置，严厉打击违法违规行为。上交所：对永新华韵及其一致行动人宁波宏创予以公开谴责，通报中国证监会和甘肃省人民政府，并将记入上市公司诚信档案。深交所：日前完成的《2016年个人投资者状况调查报告》显示，2016年中小投资者比例降低，50万元以下占比约77%。港交所：将在两地监管当局的指导下积极参与债券通的准备工作，并在未来适时由相关各方公布更多细节。证券：监管层正在对证券行业的资产管理业务实施专项检查，将对2017年券商的资管业务产生重大影响。 研究创造价值请务必阅读免责声明6【新股申购】欧派家居将于3月16日在上交所进行申购，股票代码603833，申购代码732833，网上发行1241万股，发行价格50.08，发行市盈率：22.99。单一帐户申购上限12000股，申购数量1000股整数倍。主要从事整体厨柜、整体衣柜、整体卫浴和定制木门等定制化整体家居产品的个性化设计、研发、生产、销售和安装服务。圣龙股份将于3月16日上交所进行申购，股票代码603718，申购代码732718，网上发行2000万股，发行价格7.53元，发行市盈率：22.99。单一帐户申购上限20000股，申购数量1000股整数倍。宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司是从事汽车动力总成领域零部件的研发、生产和销售。【机会情报】AR+HUD：据媒体报道，就在英特尔宣布收购自动驾驶汽车技术提供商Mobileye一天后，阿里巴巴集团领投了增强现实（AR）汽车导航公司WayRay的1800万美元融资。WayRay主要为无人驾驶汽车的司机提供沉浸式的AR和VR抬头显示（HUD）系统。建议关注：水晶光电（002273）、四维图新（002405）。水泥：据监测，上周全国水泥市场价格环比继续上涨约0.7%，水泥库容比为59.25%，环比下跌3.66个百分点。具体企业看，海螺、华新等龙头3月头两周的日均出货量已接近旺季历史最高日均值。随着南北区域开工旺季陆续来临，水泥需求大幅回升，高景气将迅速传导至下游混凝土行业，减水剂等混凝土添加剂作为混凝土中必不可少的辅助材料，需求回升可期。建议关注：建研集团（002398）、科隆精化（300405）。生鲜冷链：日前，菜鸟首推进口肉类冰鲜配送。首批进口新鲜澳牛的销售范围包括北京、上海、杭州等12个城市，后续将逐渐扩大范围。菜鸟生鲜物流负责人表示，目前行业内几乎都还没有进口肉类冰鲜配送的能力，菜鸟率先作了突破，推动进口肉类从“冰冻时代”迈入了“冰鲜时代”。建议关注：澳柯玛（600336）、盾安环境（002011）。航空：东方航空（600115）15日晚间发布2月经营数据，公司旅客周转量（按客运人公里计）同比增长4.7%，1至2月合计为同比增长10.6%。其他几家航空公司近日亦纷纷发布靓丽的经营数据，海航2月旅客周转量以38.6%的同比增速领先，增速最低的国航也达到了3.6%。建议关注：东方航空、中国国航（601111）。制冷剂：多家厂商近日相继上调制冷剂R