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请务必阅读免责声明研究报告贵金属贵金属欧洲|风云突变！苏格兰真要再闹公投？周一亚市盘初，英镑暴跌打破了外汇市场的平静，苏格兰方面的重大利空消息令英镑应声重挫。《泰晤士报》报道称，英国首相特蕾莎·梅的团队在为苏格兰于3月份举行独立公投的可能性做准备，在英国即将开启脱欧进程之际，苏格兰再闹独立的消息无疑令英国政坛前景再次蒙上阴影。根据报道，特蕾莎·梅可能同意苏格兰举行新公投，但条件是在英国脱离欧盟之后。根据《泰晤士报》报道，民族党领袖斯图尔金(NicolaSturgeon)和英国首相特蕾莎·梅将就谁有权举行另一场独立公投以及何时举行进行“摊牌”。随着英国首相特蕾莎·梅本周在苏格兰保守党会议上发表讲话，据悉苏格兰民族党政府上周三与她的政府在一次私人会晤中提及了第二次公投的事宜。尽管在《泰晤士报》报道出炉之后，英国官员尚未发出官方声明，但英国政坛可能变得更加混乱的情景令英镑明显承压。而事实上，就在两周之前，重新举行苏格兰独立公投似乎变得不太可能。据路透2月10日报道称，英国防大臣称苏格兰无需举行二次独立公投，应着力改善经济和解决内部问题。与此同时，2月初公布的一份民调显示，在英国首相特蕾莎·梅提议与欧盟划清界限之后，对苏格兰独立的支持率有所攀升。此举将对英国执政党保守党面临又一重要挑战，在特蕾莎·梅寻求与欧盟就脱欧条款进行磋商之际，苏格兰政府再次要求举行独立公投价格将令英国陷入一场宪法危机之中。特蕾莎·梅之前已经重申，她相信苏格兰没有必要再次举行独立公投，因为在2014年那场公投中，55.3%的苏格兰民众选择留下。在当年的那场公投之中，44.74%的苏格兰民众要求独立。2017年02月24日研究部明富金融快讯 研究创造价值请务必阅读免责声明2当被问及她是否会允许第二场独立公投时，梅曾经告诉记者：“我们在2014年时曾有有过独立公投。苏格兰人民在当时决定，他们希望苏格兰仍是英国的一部分。苏格兰民族党当时曾表态，苏格兰独立公投是一代人有一次的投票(onceinagenerationvote)。”但主张苏格兰独立的苏格兰民族党(ScottishNationalParty，SNP)声称，特蕾莎·梅实施所谓的“硬脱欧”违背多数苏格兰民众的意愿，这已经令独立重回议程。市场|特朗普大放厥词避险再起国际现货黄金周五（2月24日）冲击了三个半月高位，美市盘中最高上探至1260.10美元/盎司，上涨动能十足，但多空交锋有所加剧。目前围绕美国总统特朗普政策的不确定性以及欧洲大选催生了避险需求。美联储周三公布的会议纪要阻碍加息预期对黄金也形成了支撑。日内公布的数据喜忧参半，美国1月新屋销售较前月上升3.7%，但销售总数仍逊于预期；美国2月消费者信心指数终值升至96.3，增加了加息的筹码。目前黄金的上涨主要的动力来自避险需求。分析师称，在4月份法国大选以及华盛顿气氛日趋紧张的情况下，即便加息前夕，黄金也未必会失去上涨动能。特朗普新政府经济政策不明确而导致的不确定性也在加剧。据会议纪要，美联储许多官员声称，尽快加息是适宜的，但特朗普政府的保护主义政策，以及可能发生的贸易战抵消了美联储的鹰派言论的影响。周四特朗普称中国是货币操纵国，对改善世界最大的两个经济体的贸易关系的信心做得很少。周五特朗普发表讲话，再度重申其减税等政策主张，但仍缺乏细节。美财长努钦曾暗示税务一篮子改革可能会延迟到8月份，不确定性给黄金多头大开绿灯，推动黄金上涨。此外，周五欧股大跌，德国DAX、法国CAC40、意大利富时指数、和欧洲Stoxx50指数一度跌逾1%。从技术上看，已经突破了1249美元/盎司的阻力位，金价可能会上涨至1278美元/盎司上方。行业|全球第二大产金国2016年黄金产量创下17年高位据墨尔本的矿业咨询公司SurbitonAssociates周日(2月26日)发布的声明称，2016年澳大利亚的黄金产量达到298吨，为自1999年以来的最高水平。澳大利亚是全球第二大产金国。该公司表示，澳大利亚去年四季度的黄金产量在77吨，较此前一个季度增长3%。同时，2016年的总黄金产量较2015年进一步攀升10吨，此前该国曾在1997年达到314吨的历史年产量纪录。Surbiton主管SandraClose在声明中称，“澳元黄金价格仍具有吸引力，这要感谢美元黄金价格和适宜的汇率。同时，这也鼓励了先前矿区的重新开发，以及检修好存置备用的工作平台的翻新。” 研究创造价值请务必阅读免责声明3Close指出，“今年一季度澳大利亚黄金产量可能下滑，因该国西部和其他地区近期迎来降雨，且总天数比去年四季度要少。”不过她补充道，“由于当地金价依旧‘相当有吸引力’，短期澳大利亚的黄金年产量还会继续增长。”A股要闻|刘士余：市场具备加大IPO力度的条件有信心解决IPO堰塞湖问题2月26日，证监会主席刘士余举行新闻发布会，介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况，并答记者问。以下是新闻发布会的要点汇总：1）市场自动修复功能要比预期的好，有信心解决IPO堰塞湖问题；2）从长远来看通过减少或暂停IPO的方法来稳定市场的效果并不好；3）IPO审核严，从源头上防止病从口入；4）新股发行速度不在乎每周多一家还是少一家，关键是发行公司质量；5）证监会与保监会无缝连接，精诚合作；6）央行正牵头制定金融机构的资管行业管理办法；7）过段时间大家还会看到查处“忽悠式”重组的大案。评：严格监管，把投资者全面保护好，对金融大鳄进行惩处，令市场信心逐步修复；严控IPO核准的要求，提高IPO企业的质量，对实体经济和投资者都有益处；关于IPO表述，颠覆了以往证监会暂停IPO的潜规则，将开辟一个不再关闭A股一级市场的新时代；但全篇未提退市制度，利好有所打折。要闻|保监会处罚前海人寿姚振华和恒大人寿保监会撤销姚振华任职资格，并禁止其进入保险业10年。恒大人寿被限制股票投资1年，下调权益类资产投资比例上限至20%，董秘被禁入保险业5年。评：案尘埃落地后，险资投资A股边界清晰，险资有被动的资产配置需求，回流A股成为大概率事件。但对于前海人寿、恒大人寿直接持股的公司，将会形成利空，而且前海所受处罚更重，相关持股公司受影响更大。要闻|证监会核发10家企业IPO批文筹资总额不超过63亿元2月24日，证监会核准了10家企业的首发申请，其中上交所主板4家、深交所中小板2家，创业板4家。上述企业筹资总额不超过63亿元。 研究创造价值请务必阅读免责声明4评：2月10日，管理层核发12家，募资额不超过70亿；2月17日，核发12家，募资额不超过55亿；2月24日，核发10家，募资额不超过63亿。从数字上都能看出管理层对市场释放善意。对A股造成最大失血的“再融资”漏洞正在打补丁，大小非减持的严管措施也在讨论，市场信心正在好转。原油减产|巴克莱大幅下调油价预估称OPEC不太可能继续减产巴克莱(Barclay)分析师MichaelCohen上周五(2月24日)在报告中称，由于北美供应量上升，且预计明年OPEC产量将“强劲反弹”，该行将2018年布伦特原油均价预期下调10美元，至每桶67美元。同时，巴克莱还在报告中指出，“2017年石油输出国组织(OPEC)削减产量，意味着2017年下半年和2018年可能出现报复性反弹，推动明年油价低于我们先前的预期。”去年11月30日石油输出国组织(OPEC)达成减产协议，承诺从2017年1月1日开始将减产近120万桶/日，行动期限为6个月，同时以俄罗斯为首的11个非OPEC产油国也承诺配合减产近60万桶/日。据消息人士周四透露，OPEC和非OPEC联合技术委员会报告显示，1月OPEC和非OPEC合并减产履行率为86%，稍早有报道称OPEC内部的减产执行率逾90%。另外，消息人士还称，参与全球减产协议的11个非OPEC产油国迄今执行率至少达到60%，高于最初预估。周一(2月27日)亚市盘初，布伦特原油期货上涨0.10%至每桶56.37美元，前一个交易日下跌1.04%，因投资者担忧美国产量不断上升；美国WTI原油期货周一持平在每桶54.03美元，前一个交易日收跌1%。巴克莱表示，“面临未来12-18个月俄罗斯供应量可能恢复增长，从而导致OPEC可能失去市场份额的局面，所以OPEC不太可能继续实施当前的减产协议。”该行强调，“降低这一风险的唯一途径就是在2017年5月份逐渐或突然结束当前的协议。”OPEC将于5月25日召开会议决定是否将减产延长到6月份之后。OPEC秘书长巴尔金都(MohammadBarkindo)上周表示，全球石油库存的下降速度将决定该组织下一步行动方向，包括是否延长减产协议。巴克莱预计，2018年OPEC供应量增加70万桶/日。 研究创造价值请务必阅读免责声明5供需|投机客转继续增持看多押注原油净多仓再创纪录高位美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(2月24日)发布的周度报告称，因油价受OPEC遵守减产协议所引发的乐观情绪所提振而上涨，截至2月21日当周，对冲基金及其他基金经理继续增持美国原油期货及期权净多头头寸，净多仓刷新上周触及的纪录新高。数据显示，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头增加21777手，至443703手。原油期货与期权看空头寸则降至2014年中以来最低水平。这使得美国原油期权和期货净多头头寸攀升至纪录高位，为至少自2009年开始公开这一数据以来最高记录。“买盘支撑，但看多敞口触及新的纪录高位使得市场日益超买，”CitiFutures能源期货专家TimEvans指出。以下数据为扣除了纽约商品交易所(NYMEX)金融交易员金融原油头寸之后的原油期货合约，而这通常是包含在我们的总数之内的。商品期货交易委员会(CFTC)本周没有提供此数据。更多精彩内容，敬请关注明富金融研究所！明富金融研究所官网：http://www.mingfu99.com/明富金融研究所公众号（微信号：mfjryjs）【免责声明】本报告版权为明富金融研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用须注明出处为明富金融研究所，且不得对本报告进行有悖原意引用、删节和修改，刊载或者转发本研究报告或其内容摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，并提示使用本研究报告的风险。未经授权刊或者载转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 研究创造价值请务必阅读免责声明6本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。作者已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点和建议仅供参考，不包含作者对贵金属价格涨跌或市场走势的确定性判断，报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与明富金融研究所及作者无关。