明富金融贵金属快讯

请务必阅读免责声明研究报告贵金属贵金属市场|系好安全带！飓风悄然来袭：美元、黄金和股市惊现一罕见走势本月，面对美元走强，黄金与标普500指数却依然上涨，这一迹象实属罕见。尽管本月才刚过完一半，但有趣的是，2月迄今为止，股市、黄金和美元走势竟然表现出惊人一致性，同上涨1%。在过去10年中，这一局面仅出现过两次，一次是在2013年3月，另外一次是在2010年2月。通常情况下，强势美元利空黄金和标普500指数。实际上，在过去5年中，在美元指数上涨1%甚至更多时，黄金在这些月份的平均跌幅达到2.2%，而标普500在平均下滑1.4%。但眼下，美元与黄金和标普指数看似正受到不同催化剂所驱动。一年前，市场预计接下来5年的每年通胀水平约为1%，而眼下投资者预计通胀率约为1.9%。而这不仅仅是预期：近期数据显示，去年通胀年率已攀升至5年高位2.5%。通胀率大幅跳升为美联储加快加息步伐敞开了大门，这令美元受到提振，因高收益率意味着持有美元的人可以获得更高回报率。与此同时，通胀上升提振投资者对黄金的兴趣，其通常被视作“价值储存”手段，在物件上涨时持有人可以维持购买力。股市通常也与通胀齐涨，因多数公司可以将物价上涨转嫁给消费者。此外，通胀上升预示着经济改善，这对美国企业来说自然是好消息。2016年02月17日研究部明富金融快讯 研究创造价值请务必阅读免责声明2这是难得的环境，此环境下，同一催化剂，即通胀上升，促使黄金与股市上涨，且在某种程度上导致美元本身价值增加。宏观市场走势正在“传递出经济基本面的某些方面正在发生改变这一信息，”WashingtonCrossingAdvisors投资组合经理KevinCaron周二指出，“实际通胀和通胀预期上升正在所有市场完美展开。”加息|美联储3月加息需满足哪些条件？六大因素增加不确定性据彭博，美联储下一次政策会议的结果变得不太确定了，以下是要促使耶伦和其同事在3月15日提高利率所需发生的情况概览：劳动力市场耶伦表示，美国经济接近与充分就业相符的水平--这是美联储双重使命之一--但一些劳动力市场指标最近有所后退。其中最重要的是：平均时薪，雇佣成本指数和亚特兰大联储的薪资增长追踪指标。通货膨胀控制价格涨幅是美联储的另一项使命，但央行本轮牛市周期中的大部分时间是试图刺激通货膨胀回升到2%的目标。耶伦暗示她准备再次扮演通胀警察的角色，但未来几周公布的几个指标需要出现改善。财政政策去年12月份，特朗普推出促增长政策的承诺使得预期的2017年加息次数从两次提升到三次--这提高了3月份加息的几率。从那时起，白宫很少提供增加支出和减税的政策细节，反而专注于可能打压经济增长的贸易保护主义和限制移民政策。耶伦表示，美联储别无选择，只能等待政策细节公布后再改变其预估。她说，“我们不会在揣测财政政策的基础上来研判当前的利率水平”。企业投资 研究创造价值请务必阅读免责声明3美联储对于未来经济增长所青睐的指标之一是资本支出，央行认为该指标“依然疲软”。企业信心自此之后已经大幅回升，摩根士丹利和RenaissanceMacroResearch所编制的指数确认了这种改善。1月份耐用品订单将是决策者所能获得的最具体的更新。地区联储调查以及褐皮书则将提供有关资本支出劲增是否将启动下一阶段经济扩张的更好看法。金融市场主要股票指数接近历史最高点和信贷利差收紧，描绘了一个美好的增长前景，从而支持了收紧的观点。但国债收益率上行一定程度上抵消了这种影响，因为国债收益率上升意味着更高的借款成本，从而可能会影响经济活动。国际形势债券收益率上行的原因之一--全球经济广泛走强对于支持加息者来说是好消息。这种势头并非暂时现象的征兆只会加强这一观点。来自中国的拖累曾导致2015年加息的不断延后，但这种拖累已经减缓，甚至成为一个顺风因素，因为这个世界第二大经济体出现物价走高和经济走强的迹象。欧洲经济增长也出现改善迹象，但地缘政治隐忧挥之不去。英国脱欧正在迅速进行，荷兰可能在下个月选出一个欧洲怀疑论者，法国民调数据表明反对欧盟的候选人正在崛起--上述三个事件中的任何一个都有改变社会经济常态的能力，从而会给美联储按兵不动的理由。欧洲|欧洲政治乱象丛生避险支撑黄金继续上扬目前黄金多空双方在美联储加息预期和欧洲选举的政治风险的较量中角力。周四美联储区域主席洛克哈特发表讲话称，通胀达到美联储目标的速度比预期要快，今年应加息两次，3月份会议加息的可能性仍然存在。在即将进行的欧洲大选中，极右势力越来越占上风，既法国大选中的女版特朗普勒庞高调亮相之后，荷兰自由党党魁GeertWilders在即将于3月15日举行的荷兰议会大选中得到追捧，他被指反对伊斯兰教，且经常发表反对伊斯兰教及移民的言论，也是一个极端民粹主义者，他若当选，欧盟的分裂局势将会加剧。政治的不确定性推升了避险资产的需求，从黄金近期在美联储加息预期高企及美国数据强劲的情况下仍不跌反涨来看，政治风险对黄金的支撑力度更大一些。世界最大的黄金ETF，SPDR周三连续11天增仓，投资者对黄金的热度有增无减。 研究创造价值请务必阅读免责声明4A股要闻|股指期货闪电松绑2月16日晚间，中金所发布公告，在证监会的统一部署下，中金所在综合评估市场风险、积极完善监管安排的基础上，按照“发挥功能、动态调整、加强监管、防范风险”的原则，决定稳妥有序地调整有关交易安排：一是自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；二是自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变)；三是自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。中金所在公告中称，下一步，中金所将在证监会的指导下，继续做好相关各项工作。一是发挥好股指期货市场功能，强化交易所一线监管，有效抑制过度投机，防范市场风险；二是进一步加强会员管理，提高会员合规意识；三是进一步加强跨证券期货市场监管，积极做好跨市场自律管理协作；四是严厉打击违法违规行为；五是持续加强金融期货市场的投资者教育，进一步提高市场参与者抵御风险的能力。相关受益股股票池有：中国中期：该公司持有中国国际期货有限公司19.76%股权，中国国际期货于1992年12月28日成立，主营商品期货、金融期货、期货投资咨询以及资产管理业务，为证监会批准参与境外期货经纪业务试点筹备工作企业。其实，部分“嗅觉灵敏”的资金早已介入。在2月16日午后2点左右，中国中期（000996）股价突然出现上涨，截至收盘，中国中期股价较上一交易日上涨5%。弘业股份：弘业期货拥有28家开业及筹建的期货营业部，居全国同行三甲，并获准开展期货投资咨询业务。该公司同样在2月16日午后2点左右出现上涨。津滨发展（000897）：持有津滨期货51%的股权。江苏舜天（600287）：持有江苏物期货20%的股权。高新发展（000628）：持有成都倍特期货80%股份。甘肃电投（000791）：持有甘肃陇达期货71.8%的股权美尔雅（600107）：持有美尔雅期货90%的股份。 研究创造价值请务必阅读免责声明5要闻|上海国资改革新一年大戏：力推企业上市、员工持股试点2月16日，作为国企改革排头兵的上海召开了国资国企年度工作会议，对2017年的工作进行部署，明确“深化国企改革发展混合所有制经济为首位”。上海国企改革市场化程度较高，被列为国企改革排头兵。改革伊始便多路径大尺度创新，从上海国资委联手央企为三爱富（600636）量身定做“三元并购”重组新模式，再到上周华鑫股份（600621）打破此前市场关于注入集团地产业务预期，选择注入证券类资产，这些密集浮现的案例都折射出上海国资改革已打破常规套路，以更市场化的重组方式盘活旗下资产。进入国企改革“施工期”，上海的动作被全国广泛关注，是继续求变还是选择求稳？正在等待上海给出答案。上海明确2017年要积极推进2-3家科研院所深化改革建立多元化投资、市场化经营机制，2-3家企业集团整体上市或核心业务资产上市，稳妥推进10家符合条件的混合所有制企业试点员工持股。上海新一轮深化国企改革的大幕已经开启。2月16日下午，备受关注的2017年上海国资大会召开，会议部署了新一年的上海国资改革工作重点，在包括发展混合所有制经济、完善国资运营平台运作机制以及健全激励机制等方面都有重要部署。在混改方面，上海明确2017年要积极推进2-3家科研院所深化改革建立多元化投资、市场化经营机制，2-3家企业集团整体上市或核心业务资产上市，稳妥推进10家符合条件的混合所有制企业试点员工持股等。中国企业改革研究院研究员、国资专家李锦在接受21世纪经济报道记者采访时表示，上海作为地方国资改革重镇，无论是在力度还是前瞻性上，都远远走在全国前列，但在传统产业的结构调整、上市公司壳资源利用、打造具有国际竞争力的企业上，还需要加大力度。原油市场|OPEC减产行动与美国产量回升拉锯激烈油价周四盘中震荡下挫国际油价周四(2月16日)盘中承压下挫，稍早一度因消息人士透露石油输出国组织(OPEC)或延长减产期限的消息，而稳步走高，但昨日美国库存报告的利空影响仍在发酵，同时美联储官员的鹰派论调也令年内加息概率继续攀升，油价随后在震荡交投中转为下行。美国WTI原油期货价格盘中最低触及52.68美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及55.13美元/桶。 研究创造价值请务必阅读免责声明6虽然OPEC和非OPEC产油国一直释放出积极的减产信号，同时OPEC减产执行率也触及创纪录高位，但目前依然无法判断原油产量下降对全球库存水平的影响，美国原油和汽油库存已经双双升至纪录新高。一名OPEC消息人士今日接受采访时表示，如果主要产油国展现出“有效的合作态度”，减产协议就有望在5月份得到延长。EnergyAspects分析师RichardMallinson：“OPEC很有可能会决定延长减产协议。”尽管如此，全球原油库存，尤其是美国原油库存正不断攀升。美国能能源信息署(EIA)最新数据显示，上周美国原油和汽油库存双双触及纪录新高，因炼厂产能利用率大幅下降，同时汽油需求也表现疲软。上周美国原油库存跳升约950万桶，几乎达到预期增幅的三倍，总库存量达到创纪录的5.18亿桶。与此同时，上周美国汽油库存也增加280万桶至2.59亿桶的纪录新高。美国原油产量目前也较2016年中增加了6.5%，至898万桶/日，这加重了市场对美国原油产量回升的担忧。分析师认为未来油市的走向将很大程度上取决于OPEC减产行动和美国产量回升之间的角力结果。值得市场注意的是，今年迄今布伦特原油和美国WTI原油期货价格一直交投于5美元/桶的价格范围内。JBCEnergy运营主管DavidWech称：“油价已经数年未展现出当前的稳定局面。然而如果说预计油价能够在未来数周内突破近期交投区间，那下行的可能性更大。”大宗商品研究公司MineLife资深分析师GavinWendt指出：“全球油市目前处于观望模式，因此油价自去年12月中以来一致徘徊在50美元一档中段。”减产|全球原油库存走势成市场关注焦点OPEC或进一步延长减产期限石油输出国组织(OPEC)消息人士周四(2月16日)透露称，如果全球原油库存无法下降至目标水平，OPEC和非OPEC产油国就有望从7月开始延长减产行动期限。OPEC和非OPEC产油国在去年底达成了15年来的首个联合减产协议，计划于2017年1月开始合计减产近180万桶/日，行动期限为6个月。 研究创造价值请务必阅读免责声明7为了能够帮助全球原油库存减少大约3亿桶至5年平均水平，参加减产的产油国必须100%的履行减产承诺。OPEC消息人士称：“如果我们能够百分百履行减产承诺，原油库存将开始下降，这样至今年中就有望恢复至5年平均水平。但出现这种局面的前提就是各产油国必须百分百履行承诺。目前市场关注原油库存究竟能够下降多少，我们只能拭目以待了。”O