明富金融快讯

请务必阅读免责声明研究报告贵金属贵金属市场|这是一场全球瞩目的讲话特朗普恐引爆金融市场美国总统特朗普周二将在国会发表讲话，对于金融市场而言其重要性并不亚于国情咨文讲话，近期略显平静的市场可能会被引爆。分析师认为，市场仅靠特朗普承诺来推高美元的日子已经过去，对于美元多头而言，他们希望能从特朗普演讲中获得更加明确的细节。而黄金市场同样如此，交易员将密切留意特朗普演讲中的每个字眼，希望从中判断财政刺激的规模和时机。因一些投资者担心，美国总统特朗普(DonaldTrump)在讲话中可能不会提及经济计划的细节，改革带来的影响可能不会很快显现，美元周一(2月27日)稍早曾一度下滑。不过，在路透和彭博等媒体报道称，特朗普在前瞻其演说时表示他将在周二的演讲中对基础建设作出“重大声明”并补充道“我们将大举投资基建”之后，美元短线上涨。他表示，除了投资基础建设之后“别无他选”，他对奥巴马医疗计划有很好的解决方案。他还表示，国防预算提高的部分将比其他地方的节支所抵消，其税收计划将非常简单。了解医疗计划的支出才能制定税收计划。不过，特朗普也警告称，只有奥巴马医疗计划解决且了解医疗计划成本之后，他的税收计划才会发布。受特朗普讲话提振，美元短线一度上涨。周一纽约尾盘，ICE美元指数上升0.03%，至101.12，稍早跌至100.69。上周，美国财政部长努钦(Mnuchin)在接受电视采访中表示，美国经济增长目标为3%，税收改革、和本次减税主要对象是企业和中产阶级。但努钦还表示，希望国会在8月休会前通过“重大的”税改法案，晚于很多投资者希望的时间。CIBCCapitalMarkets资深宏观策略师BipanRai指出：“努钦似乎在暗示，税改细节可能要到接近夏季的后半段才公布，我们预计，接近明年底时经济增速很可能为3%，从短期增长预期，以及希望尽早看到税改的具体细节方面来看，这两点都与市场的预期不符。”SEIInvestmentsCo.负责管理80亿美元固定收益资产的SeanSimko表示，需要在此次特朗普讲话中看到一些细节，关于数字或甚至更加确定时间表的更多细节。2017年02月28日研究部明富金融快讯 研究创造价值请务必阅读免责声明2根据彭博报道，美国众议院共和党人正在考虑一项边境调节税提案，将税负从出口商转移到进口商，认为这将有利于美国制造业，同时提供税收收入来弥补因企业税率下降所造成的损失。不过特朗普称这个计划“太复杂”。随着辩论的升温，交易者削减对美元的看涨押注。自1月份以来，彭博美元即期指数已下跌3.3%，而在11月8日总统大选后曾上涨6.5%。对冲基金和其它大型投机机构已经将净多头美元仓位降至选前以来最低。桑坦德银行(Santander)G10外汇策略主管StuartBennett表示：“市场仅仅依靠承诺就推高美元的日子一去不复返了，他们会想要细节。如果得不到的话，就会有点像喊‘狼来了’的那个男孩了”。澳新银行(ANZ)对特朗普演讲进行前瞻时指出，对于这次演讲，市场比较关注的是减税，税改，金融管制，贸易政策以及移民等方面的监管政策。但是，除这份官方议程表的一般性表述之外，澳新认为还会有更多细节内容会被陆续公布出来。黄金市场也密切留意特朗普国会讲话，其可能对金价走势产生重大影响。市场|特朗普承诺大举投资基建美元与美股“涨”声响起来因市场日益担忧特朗普周二(2月28日)在国会的演讲会令人失望，美元周一(2月27日)一度下滑。不过，在路透和彭博报道称特朗普在前瞻其演说时表示他将在周二的演讲中对基础建设作出“重大声明”并补充道“我们将大举投资基建”之后，美元随后短线上涨，风险资产也有所反弹。他表示，除了投资基础建设之后“别无他选”，他对奥巴马医疗计划有很好的解决方案。他还表示，国防预算提高的部分将比其他地方的节支所抵消，其税收计划将非常简单。了解医疗计划的支出才能制定税收计划。与此同时，白宫官员表示，特朗普公布的预算案将增加国防开支540亿美元，减少非国防开支540亿美元。特朗普想要“自由”、“公平”贸易，美国应该“与其他国家缴纳同样数目的税率。”不过，特朗普也警告称，只有奥巴马医疗计划解决且了解医疗计划成本之后，他的税收计划才会发布。换句话说，鉴于废除和取代奥巴马医疗计划所面临的障碍，特朗普的“非凡”税收计划可能在很长一段时间内都不会公布，而其是市场近期涨势的催化剂。话虽如此，他对废除和替代奥巴马医疗计划主题所表达了乐观情绪，表示“我们想到了一个解决方案，我认为其非常好。” 研究创造价值请务必阅读免责声明3行业|政治不确定性刺激市场神经欧洲投资者“爆买”黄金如果想要知道欧洲投资者现在究竟有多么焦虑，不妨看一下Xetra-Gold，这个法兰克福上市的黄金ETF基金2017年吸引的投资流入位居同行之冠。随着美国总统特朗普(DonaldTrump)和欧洲的选情不断刺激着市场的神经，今年2月投资者向Xetra-Gold倾入了约9.06亿美元的资金，为2007年创设以来的最大流入。作为该ETF的发行者，德意志交易所大宗商品GmbH的总经理SteffenOrben今年2月13日在声明中称，“机构投资者对Xetra-Gold的需求旺盛。”当时该ETF的持仓量预估在157.9吨。今年Xetra-Gold持有的资产暴增近50%至65亿美元，使其成为第三大贵金属ETF。同时，今年吸引最大资金的十大贵金属ETF中，有六个在欧洲上市。金价今年已经上涨超过9%，因荷兰、法国、德国等国选战中反建制派候选人令投资者忧心，纷纷寻求避险。自去年6月英国公投脱欧成功后，投资者担心反建制派候选人获胜将导致更多的国家脱离欧盟。另外，美国总统特朗普周二(2月28日)将在国会讲话，投资者也在揣测其政策对美国经济增长的影响。德国商业银行(CommerzbankAG)分析师EugenWeinberg周一表示，“由于不确定性充斥市场，黄金的避险需求可能依旧高涨。不断攀升的买兴也体现了ETF流入和投机者在市场的仓位上。”周二亚市盘初，现货黄金交投在1253美元/盎司。上周五(2月24日)金价曾一度上涨至1260.23美元/盎司的去年11月以来最高水平。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五表示，截止2月21日止一周，对冲基金持有黄金期货与期权的净多头头寸增加21%。行业|中国大陆1月自香港的黄金进口量降至一年低位作为全球最大的黄金消费国，中国大陆今年1月自香港的黄金进口量降至一年来的最低水平，因金价上涨打消了买兴，且当月因春节假期缩短。据香港统计局周一(2月27日)公布的数据显示，中国大陆2017年1月从香港的黄金净进口在30.1吨，较去年12月的47吨下降，同时也是自2016年1月以来的最低水平。具体数据显示，中国大陆1月从香港进口黄金33.8吨，去年12月为68.5吨；1月中国大陆对香港出口黄金3.7吨，去年12月为21.5吨。 研究创造价值请务必阅读免责声明4由于美国总统特朗普政策、欧洲选情以及英国脱欧进度增添了政治不确定性，刺激黄金避险情绪升温，今年1月国际金价累计上涨了5.5%。事实上，由于去年12月交易商赶在春节前囤积黄金，1月中国黄金进口下滑也合情合理。另外，根据瑞士联邦海关的数据，1月中国从瑞士进口的黄金量跌至17.8吨，去年12月曾达到158吨的2014年1月来最高水平。同时，瑞士1月对香港的黄金出口也从去年12月的38吨，下降至21.4吨。A股要闻|黑色系期货风起云涌监管层将出手？黑色系品种难言春意盎然“2017年房地产市场大起大落的可能性不大，钢材价格也不会出现剧烈波动，钢贸商正在发挥蓄水池的作用，预计钢材价格将在4000元/吨附近振荡。”在2月24日于上海由中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会主办、西本新干线承办的2017春季钢市研讨会上，盐城市工商联钢铁贸易商会会长张兆林表示。不过，在西本新干线高级研究员邱跃成看来，2017年钢材价格还将呈现大幅波动。“现在钢厂吨钢利润在700—800元，毛利也有600元/吨，钢铁企业利润已经处于很高的水平，而年前囤货的钢贸商利润也有600—700元/吨，现在市场主要的逻辑不是在需求侧，而是在供给侧。”邱跃成说。从需求面来看，上半年基建投资会超过20%，而地产投资回落至少要到二季度后半期才会显现出来。因此，上半年钢材市场需求问题不大，而供应方面去产能力度不会减小，如果执行力度大，市场供应会出现一些问题。2017年地条钢整治提升到整治任务，黑色系市场做多信号明显。尽管市场预期向好，但近期黑色系价格出现回调。邱跃成认为，这主要是因为政策风向发生了变化。比如，由于担心整治地条钢会影响市场供给，政策层面开始支持合法合规企业加强建筑钢材的供给。再比如，钢价上涨导致矿价大幅上涨，发改委鼓励大型钢厂科学制定钢材出厂价格等。敦和资产董事总经理、宏观策略总监徐小庆在近日于杭州举行的一次商品投资策略会上认为，2017年需求不是主导商品走势的核心因素，主导商品走势的核心因素可能在供给端。他认为，今年房地产不会出现大幅回落，地产投资和新开工皆可以，而基建投资则没有想象中那么激进。徐小庆表示，基建相对于去年来说会有所回落，但现在毕竟还有很多PPP项目在实施，力度不会很快收缩，需求端对商 研究创造价值请务必阅读免责声明5品不会有特别负面的影响，至少上半年需求的收缩不会很快显现出来。“从企业融资来看，企业在增加贷款规模的同时减少了发债规模，总的融资增速下跌速度放缓，但还没有持续回升。企业融资意愿上升意味着企业的供给能力在提高，供给层面能否像去年那样继续收缩仍存在不确定性。”徐小庆说，在需求平稳的情况下，供给和库存的变化才是影响商品走向的关键。另外，从流动性方面来说，央行从去年四季度开始收紧流动性，当时主要是倒逼金融机构降低债券投资的杠杆，而今年春节前后上调公开市场操作利率，则主要是为了给旺盛的社会融资需求降温。要闻|世界移动通信大会今日开幕5G领衔三大受益主题迎上涨契机2017年世界移动通信大会将于2月27日至3月2日在巴塞罗那举行，这是由全球移动通信系统协会主办的全球最具影响力的移动通信领域的展览会。根据全球通信领域大型厂商将展示的内容，招商证券（600999）分析师预计，2017年展会的重点仍将是5G设备终端的更新换代，一方面对5G技术的发展提出更高的要求，另一方面也加速推动了5G技术的落地及商用。另外，招商证券还表示，2017年国内三大运营商开始启动5G商用化进程，总体来看，5G是通信领域内产业化和商用化时间最为确定的方向，2018年年中第一版5G标准有望落地，之后5G产业将迎来加速发展期。重点推荐龙头股：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）、光迅科技（002281）、邦讯技术（300312）等。从行业发展前景来看，5G产业正受到社会各界的广泛看好。近日，美国高通公司在中国召开了5G峰会，会上除发布了5G调制解调器之外，还发布了《5G经济》研究报告，未来，预计5G技术将给全球经济带来12万亿美元的经济增长，而2020年-2035年期间5G技术带来的全球GDP增长量相当于一个印度的GDP。在上述多重利好影响下，5g概念股有所异动。邦讯技术、永鼎股份（600105）、共进股份（603118）、国脉科技（002093）、天孚通信（300394）、长江通信（600345）、恒信移动（300081）和朗玛信息（300288）等8只龙头股已连续5日以上上涨。其中邦讯技术已连续7日上涨。招商证券表示，公司为5G弹性标的，看好2017年业绩拐点。公司后续存在外延整合预期，且5G大周期临近，邦讯技术属于通信板块为数不多的50亿元市值且仍在坚持主业的公司，中长期来看，市值弹性可期，适合底部建仓。仅从上周五市场表现来看，中国联通（600050）、永鼎股份、富春通信（300299）、北纬通信（002148）、邦讯技术、梅泰诺（300038）、宜通世纪（300310）和科信技术（300565）等个股当日涨幅均在3%以上，分别为：8.09%、7.11%、6.07%、4.96%、4.34%、3.82%、3.71%和3.63%。 研究创造价值请务必阅读免责声明6