玉米周报：产区上量偏少支撑现货，盘面大幅走高

玉米周报20250428正信期货研究院—农产品小组 1 2 3 4 主要观点 本周玉米大幅走高。 外盘方面，上周美玉米出口净销售录得115.29万吨符合预期，不过美玉米播种速度偏快，截至20日播种率录得12%快于预期的10%，美玉米震荡走低。 国内供应方面，中美关税逐渐缓和，关税对玉米影响有限。前期产地基层上量偏快，当前余粮所剩无几。截至4月24日，全国13个省份农户售粮进度95%，较去年同期快5%。全国7个主产省份农户售粮进度为94%，较去年同期偏快5%。近期华北玉米上量偏少，东北上量有限，现货稳中有涨。 需求方面，随着气温逐步回暖，下游饲料需求逐步提升，饲企库存备货逐渐增加；不过玉米加工将进入淡季，加工需求预期减弱。 策略：美玉米震荡偏弱；国内玉米东北与华北玉米上量偏少，现货持续走强拉动盘面；不过临近小麦收割，谨防腾库压力或将限制玉米涨幅；不过中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移、进口玉米大幅减少，叠加下游需求恢复，远月玉米仍保持看涨预期。 行情回顾 CBOT玉米与C2507玉米 截至4月25日收盘， 当周CBOT07玉米收于484.00美分/蒲，较上周收盘下跌6.50点，周跌幅1.33%；当周C2507玉米收于2336元/吨，较上周收盘上涨48点，周涨幅2.10%。 基本面分析 基本面分析 外盘—美玉米播种 数据来源：USDA，正信期货美国农业部：截至2025年4月20日当周,美国玉米种植率为12%,高于市场预期的10%,此前一周为4%,去年同期为11%,五年均值为10%。截至当周，美国玉米出苗率为2%,上年同期为3%,五年均值为2%。 基本面分析 外盘—美玉米出口 美国农业部：截至4月17日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为115.3万吨，前一周为156.2万吨；2025/2026年度玉米净销售0万吨，前一周为1万吨； 基本面分析 国内供应—玉米售粮进度 钢联：截至4月24日，全国13个省份农户售粮进度95%，较去年同期快5%。全国7个主产省份农户售粮进度为94%，较去年同期偏快5%。 基本面分析 需求—饲料企业 企业备货继续增加，饲企玉米库存小幅上升； 截至4月24日，全国饲料企业平均库存35.74天，较上周增加0.20天，环比上涨0.56%，同比上涨17.84%。 基本面分析 需求—加工企业 2025年4月17日至4月25日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米125.48万吨，环比上周减少0.95万吨。受下游需求偏弱影响，玉米淀粉加工利润为负，限制加工企业开机。 基本面分析 需求—加工企业库存 截至2025年4月23日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量558.8万吨，降幅5.08%。 基本面分析 北方四港：截至2025年4月18日，北方四港玉米库存共计446.1万吨，周环比减少4.2万吨；当周北方四港下海量共计39.5万吨，周环比减少23.70万吨； 广东港：内贸玉米库存共计162万吨，较上周减少2.50万吨；外贸库存10.3万吨，较上周减少2.50万吨；进口高粱16.5万吨，较上周减少3.50万吨；进口大麦70.7万吨，较上周减少7.50万吨。 价差跟踪 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看