玉米周报：天气不利储存，玉米上量偏多压制盘面走低

主要观点：本周玉米震荡走低。国外方面，USDA报告小幅下调美玉米及全球玉米产量和期末库存，报告中性偏多，但美玉米出口大幅减少，盘面震荡偏弱。国内供应充足，产地卖压持续，东北潮粮上量增加导致价格整体偏弱，华北气温下降后市场卖压减弱，山东深加工门前到车辆减少，现货上涨。需求方面，四季度养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求，加工企业开机增加，加工需求好转，东北新粮收购增加对粮价存在支撑。策略：国内玉米收获基本完成，上市压力持续，东北储备收购上量偏多导致价格偏弱，华北受天气影响上量先增后减，加工企业报价走低，但下周产区气温下降后玉米上量或减缓，盘面将震荡企稳。

行情回顾：CBOT12玉米收于424.00美分/蒲，周跌幅1.68%；C2501玉米收于2182元/吨，周跌幅0.77%。

基本面分析：

• 成本端：美国玉米产区天气良好。
• 外盘：美玉米收获率超过去年同期，但出口大幅减少。USDA数据显示约64%的美国玉米种植区域受干旱影响，收割率为95%。
• 国内供应：农户售粮进度较去年偏快，东北潮粮上量增加，华北气温下降后卖压减弱。
• 需求：猪价下跌拖累养殖利润，饲企建库需求下降，库存低位；加工企业开机率及消耗量增加，库存增幅6.49%。
• 库存：北方四港玉米库存周环比增加29.8万吨，广东港内贸玉米库存增加7.70万吨。

价差跟踪：无具体数据。

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