2025年全球电力与可再生能源市场的五大趋势

2025年全球电力与可再生能源市场的五大趋势 作者： Chris DeLucia, 研究与分析部门总监Etienne Gabel, 研究与分析部门高级总监Thomas Hancock, 研究与分析部门高级分析师Vince Heo, 研究与分析部门总监Glenn Rickson, 研究与分析部门经理 要点速递 2025年，全球电力格局将发生深刻变革。面对人工智能与数据中心的大量涌现，人们预计电力需求将出现激增。传统发电方式、成熟的可再生能源技术及新兴替代方案之间的竞争正在加剧。2024年，全球新增太阳能发电和风电装机容量合计达到了创纪录的590吉瓦；主要受到这些波动性可再生能源渗透率增长的推动，电力市场运营的变化正在许多地区造成技术和经济方面的挑战。市场设计必须合理应对这些新状况。与此同时，在2024年全球多地进行重要选举之后，新上任政府的政治议程与地缘政治权力斗争——包括持续的战争与冲突——正在造成供应链中断和气候外交分裂的风险。此类事件给电力市场利益相关方可获得的商业机会带来了不确定性或变化。 随着2025年的到来，标普全球大宗商品的全球电力与可再生能源团队总结归纳了我们认为将在今年定义全球电力与可再生能源市场的五大关键趋势。这些关键问题与风向标将指导我们2025年的研究议程。 •人工智能与数据中心将推动电力需求增长，但预测结果也存在下行风险。•常规电力资源、成熟的可再生能源技术和新兴供应替代方案之间的竞争将会加剧。•快速变化的电力系统运营方式带来的挑战将需要输电基础设施投资和市场设计改革。•地缘政治将越来越多地影响电力行业的脱碳战略，反之亦然。•可再生能源项目开发商的财务和运营状况将继续面临挑战，但偏低估值将支持并购活动。 人工智能与数据中心将推动电力需求增长，但预测结果也存在下行风险 近年来，由于生成式人工智能和云计算的广泛采用，数据中心的电力需求迅速增长。预计这一趋势将在2025年及以后继续下去。到2030年，全球数据中心的电力需求可能会增加到1,300太瓦时，占总电力需求的比例从 2024年的2%-3%上升到4%（见图1）。全球范围来看，数据中心将只是影响2025年需求增长的因素之一，并且在各地区的影响程度不同。 在电气化和经济扩张的带动下，美国、西欧和日本等成熟市场已开始预期近年来停滞的电力需求将出现复苏。然而，要快速适应数据中心电力需求的快速增长，电力供应商正面临巨大压力。在北美，美国科技公司争夺先发优势的竞争将显著增加数据中心对该地区电力行业的重要影响。 以及连接供需的输电基础设施的建设能力（见图2）。这种情况导致对现有火电资产（如煤电和气电）的依赖有所加重。2025年，为满足数据中心的用电需求，新型燃气轮机的订单可能会持续强劲，化石燃料发电厂的退役将会推迟，核电运营许可将会延长。2 在美国等市场，对短期需求迅速增加的预测，正在促使电力供应商重新评估其对发电机组构成的计划。美国数据中心的电力需求增长速度，超过了新增风光发电设施 新兴市场长期以来一直计划增加发电容量，以满足经济发展和制造业带来的不断增加的负荷。在印度、中国和马来西亚等正在经历快速经济扩张的亚洲市场，数据中心将仅占整体电力需求增长的一部分。3尽管如此，数据中心集中的电力需求和相对较短的建设时间可能仍会对某些在电力（尤其是可再生资源电力）获取方面存在竞争的地区构成挑战。在这些地区，数据中心的发展可能会受到可用电网资源的限制，而相关机构则正在探索新的市场机制和电费结构来增强可再生能源的获取。例如，南亚和东南亚正在探索直接购电协议和绿电零售价格协议的新机制。4 先进核能和地热能发电等基荷低碳技术的兴趣日益增加。6 随着电力供应商和政府努力吸引数据中心项目并提供必要的电力供应，2025年将出台新的政策来规范数据中心的发展及其供电方式。例如，在中国，《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》对数据中心的利用率和电源使用效率设定了限制。7在爱尔兰，数据中心在2023年和2024年分别占该国电力需求的21%和23%（估计值），而新的项目必须证明其在系统承压时能够自我供电或断开与电网的连接。随着数据中心的电力使用日益成为一个政治问题，世界各地的其他管理机构都可能实施类似的规定或激励措施来提高效率。与当前预测相比，这些政策有可能会缓和数据中心的实际电力需求对电网的影响。 微软和谷歌等一些知名的超大规模数据中心运营商，制定了雄心勃勃的清洁能源目标，旨在通过全天候清洁能源采购或抵消其确切的排放量来实现运营脱碳。52025年，随着数据中心运营商争相寻求具有更高发电利用率的资源，电力系统对可调度清洁能源的需求将有所增长。因此，人们对可再生能源配建储能的混合项目以及 除了法律要求和市场法规之外，数据中心选址决策将越来越多地受到电网接入速度和可用能源供应的影响。随 问题以及对电力使用的假设可能并不准确。芯片制造商在承诺提供效率更高的硬件。随着电力成本在运营费用中所占的比例不断增加，数据中心运营商也在寻找减少电力消耗的方法。此外，离网供电选项的增加可能会减少此类项目对电网的需求。数据中心业主正在更努力地探索将其设施与能源项目共建的选项，无论是传统可再生能源、先进清洁技术还是传统火力发电设施。为了防止过度建设和避免搁浅资产，公用事业公司越来越多地要求数据中心运营商保证支付与之相关的新建能源基础设施投资的费用。这些额外成本可能会导致科技企业重新评估其能源需求，并进一步激励数据中心考虑自给自足。在新的一年里，我们可能会更明确地确定全球在短期内能够支持或允许多少数据中心的电力需求。 着新项目的公布，开发活动将迅速扩展到传统数据中心集群之外的地方。在欧洲，人们对在斯堪的纳维亚国家兴建新数据中心项目的兴趣日益浓厚，这是因为这些国家可以提供廉价的可再生能源电力。8同样，美国的数据中心开发商也在考虑中西部等地区，这些地区虽然距离人口中心较远，但项目并网流程更简单，并且拥有可用的电网容量。为了加快项目完工，开发商将越来越多地优先考虑电网接入和可用清洁能源的供应，而不是与用户的接近程度。随着更多专注于训练AI模型的数据中心的建设，这一趋势将得到加强，因为这些设施对靠近终端用户的依赖性较小，因此在选址上具有更大的灵活性。 最后，在所有炒作中，数据中心电力需求预测存在下行风险。计划中的数据中心也包括投机性项目，重复计算 常规电力资源、成熟的可再生能源技术和新兴供应替代方案之间的竞争将会加剧 通往更可靠和更高效全球电力市场的道路正在改变方向。实际上，电力需求的加速增长（包括来自数据中心的需求），再加上煤炭的过剩供应、到2030年全球LNG供应将增加近50%的前景，以及太阳能、风能和电池制造能力的大量过剩，都将推动发电燃料和技术之间的竞争加剧。这种情况将对2025年及以后的电力行业及其能源转型产生重大影响。 随着世界各国应对电力需求激增的挑战，并建设电力网络来管理可再生能源和间歇性问题，许多市场预计火电厂将在电力行业运营中发挥长期且不断增强的作用（见图3）。 成熟的可再生能源技术，特别是太阳能光伏和风能发电，将在2025年继续保持持续增长，太阳能和风能发电装机容量预计将分别增加约485吉瓦和135吉瓦（见图4）。在太阳能方面，中国的新增装机容量预计将占全球总量的一半，随后是美国和印度。2024年10月，中国提高了到2030年工业、交通、建筑和农村领域的可再生能源消费目标。11此外，由于全球制造业供应过剩和预期降息带来的融资成本下降，太阳能光伏组件的成本竞争力在2025年可能会有所提高。分布式太阳能发电也将获得发展，有助于减少能源支出和排放。在巴西，受到高企的零售电价和净计量机制下的激励措施的推动，居民和小型商业消费者选择采用屋顶太阳能发电装置，使分布式太阳能的装机容量在2024年超过了33吉瓦。12 2025年，燃煤发电量预计将达到创纪录的水平 2025年的全球燃煤发电量预计将同比小幅增长0.4%。中国燃煤发电量占全球总量的一半以上，2024年其煤电装机容量增加了53吉瓦，并计划在2025年新装几乎相同的容量，这部分是由于2022-23年间获批的174吉瓦新增煤电容量所致。印度、东南亚及其他一些地区快速增长的电力需求正推动新增煤电容量的增加。 风能发电将在2025年继续增长。据估计，2025年的陆上风电新增装机容量将超过120吉瓦，同比增长近10%。在中国的引领下，新增海上风电装机容量预计将超过10吉瓦。 核能发电正在复兴，预计将在2025年强势增长，发电量达到新高 核电领域的新建项目和重新启用的项目正在吸引投资和政治支持。预计在2025年，亚太地区将超过北美，成为全球核能发电最多的地区。中国是全球第二大核电市场，预计在2025年将有6.2吉瓦的新建反应堆投入使用，占全球增量的近一半。法国、韩国和阿联酋都将启用新的反应堆，而日本和美国计划重启旧反应堆。东南亚的几个尚无在运反应堆的国家，正在考虑将核能发电作为其长期能源战略的组成部分。 预计燃气发电量将保持平稳或略有下降，但有72吉瓦的新建燃气电厂计划于2025年开始运营 新兴市场的电力需求增长以及成熟市场的煤电机组退役为天然气机组提供了机会，以提供可调度发电容量，满足峰值负荷，有时甚至还会减少排放。政治格局也在转变，为天然气发电提供了更多支持。在德国，2025年2月大选后可能占多数席位的几个议会党团都支持核电和气电。9在东南亚，各国都面临着“边发展边脱碳”的双重挑战。由于可再生能源资源难以满足包括数据中心在内的全部增量需求，天然气发电往往是一个有吸引力的替代方案。10 9）见Back to the Future?Upcoming German election raises prospectof a brighter future for natural gas（同步发布于Platts Connect和S&PConnect平台）。 10)见《AI的兴起推动亚洲天然气需求增长》（同步发布于Platts Connect和S&P Connect平台）。 11)见《中国计划到2025年将可再生能源消费量提高至11亿吨标煤当量》（同步发布于Platts Connect和S&P Connect平台）。 12)见Brazil Power Market Profile（同步发布于Platts Connect和S&PConnect平台）。 图4 全球清洁能源发电装机容量的年度总新增量，按技术和地区划分（吉瓦） 较小的尺寸使得建造速度更快，符合科技行业对加快项目入市时间的关注。在美国，超大规模云服务提供商正在引领该技术的应用，通过签署涉及SMR技术的购电协议（PPA）来实现其全天候零碳排放的目标。在其他地方，韩国和东南亚国家政府正在带头冲锋，计划将SMR技术纳入其国家计划。 尽管某些市场中存在着对于因政治变化造成的能源政策转变和可再生能源支持减少的担忧，但政治变化对太阳能光伏和风能发电的不利影响可能没有预期的那么严重。在美国，投资税收抵免（ITC）和生产税收抵免（PTC）在两党轮流执政下一直在持续更新，即使特朗普政府废除清洁能源税收抵免政策，太阳能和风能发电的成本也已足够低廉，可以在没有税收抵免的情况下推进建设。13 由美国和欧洲主导的下一代地热技术有望通过创建人工储层，几乎可以在任何地方建造，尽管初始资本支出水平很高且水力压裂的技术挑战依然存在。其他电网增强技术，无论是硬件还是数据分析软件，也都可以用于改善现有电网基础设施并支持清洁能源的并网。例如，输电线路动态增容（DLR）技术可根据天气条件实时调整现有输电线路的实际输送容量，从而允许通过现有基础设施传输更多的能量。 最后，新技术正在出现，可能会作为可靠和可持续的解决方案来补充太阳能光伏与风能发电。电池储能系统（BESS）有助于将原本会被“弃电”的清洁能源转移到用电高峰时段，进而在全天的电网平衡中发挥关键作用。2025年，随着越来越多的新建太阳能项目与电池配建，全球BESS容量预计将达到254吉瓦，同比增长48%。在中国等一些市场，