棕榈油周评：预期利好 震荡反弹

一、本周行情回顾及行业相关数据

• 期货价格：棕榈油主力合约P2509本周从盘整区间下沿快速反弹，收于8376元/吨，较前一周涨3%，成交量增加154.6万手，持仓量增加5.9万手。
• 现货价格：张家港市场24度棕榈油主流价格较上周涨130元/吨至9280元/吨（P2509+900）。
• 库存：全国重点地区棕榈油商业库存38.44万吨，环比增3.58%，同比降22.62%。

二、本周要闻及基本面情况汇总

• 马来西亚出口：ITS、SGS、AmSpec数据显示，4月1-25日出口量均较上月同期增加，其中ITS和AmSpec增幅显著。
• 马来西亚产量：MPOA预估4月1-20日产量增19.88%，各产区均有所提升。
• 欧盟进口：截至4月20日，欧盟2024/25年棕榈油进口量同比降19.4%。
• 马来西亚压榨：SPPOMA数据显示，4月1-20日产量增9.11%。

三、技术面分析

• 趋势指标：日MA组合维持震荡调整，偏空头排列；主力合约P2509日K线反弹至日MA线之上，周K线冲高回落，处于周MA5之下周MA60之上。BOLL指标收口走平，日K线处于中下轨，周K线继续中下轨运行。
• 摆动指标：日线MACD在0线下方金叉向上扩散，周线SLOWKD在40-60区间金叉相交后向上扩散。

四、综述

• 宏观驱动事件影响稍缓，棕榈油产消区库存处于季节性偏低水平，但3月末马棕库存止降转增，产地库存拐点突现。4-10月为季节性增产季，印尼同比有200万吨增产预期，供需偏紧局面有望逐步缓解。
• 需重点关注原油价格、相关竞品走势及产地生柴政策落地情况。
• 期价短期仍以震荡操作为主，中长期关注价格平衡区间的运动过程。