棕榈油周评：震荡加剧 冲高回落

棕榈油 2025年04月03日星期五 震荡加剧冲高回落 一、本周行情回顾及行业相关数据 【期货价格】 因清明小长假本周只有4个交易日，棕榈油多空双方仍在之前形成的价格区间内激烈博弈，本周4个交易日三阳一阴，整体看是区间内的冲高回落，目前价格靠近区间的上沿。主力合约P2505周K线收带长上影线的小阳线。截至周四（4月3日）收盘，主力合约P2505收于9102元/吨，较前一周涨1.21%。本周最高价9346元/吨，最低价9032元/吨，成交量351.1万手，较上周减少189.7万手，持仓量38.2万手，较上周五减5万。 【现货价格】 截至本周五（4月3号）国内主要市场现货报价（元/吨） 【基差】 截至3月21日，张家港市场港口24度棕榈油主流价格参考P2505+600或9730元/吨，较上周收盘涨240元/吨。 【库存】 据Mysteel调研显示，截至2025年3月28日（第13周），全国重点地区棕榈油商业库存36.87万吨，环比上周减少1.96万吨，减幅5.05%；同比去年52.965万吨减少16.10万吨，减幅30.39%。 二、本周要闻及基本面情况汇总 1、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年3月1-31日马来西亚棕榈油单产增加14.79%，出油率下滑0.38%，产量环比增加12.44%。 2、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为1066477吨，较上月同期出口的1061765吨增加0.4%。 3、据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为827183吨，较上月同期出口的778256吨增加6.3%。 4、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为1049254吨，较上月同期出口的1009634吨增加3.9%。 5、据外媒报道，路透调查显示，预计马来西亚2025年3月棕榈油库存为156万吨，环比2月份增长3%；产量预计为131万吨，比2月份增长10.3%；出口量预计为102万吨，比2月份增长2%。 三、本周技术面显示 趋势指标：本周日MA组合仍维持震荡调整形态。本周日K线均在日MA5之上运行。周MA组合仍是震荡调整形态，周K线冲高回落整体价格处于周MA5之上。boll指标上看，日boll线开口的。日K线处于上轨处。周线boll，K线继续中轨之上运行，但整体BOLL线处于收口过程中。 摆动指标：MACD指标上看,日线macd,DIFF、DEA线从0线上方走平。SLOWKD指标，目前周线上KD线在（20-40）区间金叉相交后底位向上扩散。 四、综述 综上所述，由于产量恢复，马来西亚3月份的棕榈油库存可能六个月来首次上升，且由于美国的关税战将进一步恶化了宏观经济状况，如果这种情况不能迅速恢复正常，可能会损害棕榈油的需求，虽然美国生柴掺混量预期大幅提高，但在原油价格低迷的情况下生柴的边际价格优势将大打折扣。会抑制棕油的需求预期。另外持续关注印尼B40实际执行情况。目前来看期价短期仍以震荡为主，中长期关注从目前的价格平衡区间向另一个多空平衡区间的运动过程。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。