股指期货数据观察：中美磋商僵局牵制A股风险偏好

股指期货数据观察 中美磋商僵局牵制A股风险偏好 2025年4月26日 王娜从业资格证号：F3055965投资咨询证号：Z0001999黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568项麒睿从业资格号：F03124488投资咨询证号：Z0019956 核心观点 主要观点 本周A股市场延续震荡格局，沪指围绕3300点反复拉锯，两市成交额缩量至11万亿元左右，显示资金观望情绪浓厚。市场主线仍受中美贸易摩擦边际缓和与国内政策预期博弈主导，但风险偏好修复有限，整体呈现“政策托底预期强化”与“外部不确定性压制”的拉锯特征。 股指期货 尽管白宫释放可能下调对华关税的信号，且特朗普暗示“高关税难以持续”，但外交部多次强调“平等互惠”的对话前提，并明确表示双方未就关税问题开展正式谈判，双方实质性磋商尚未启动，进一步加剧市场对摩擦长期化的担忧。 政治局会议定调经济工作，强调“以高质量发展的确定性应对外部不确定性”，延续了“稳预期、稳增长、稳外贸、稳就业、稳股市、稳楼市”的基调，但未释放超预期的增量政策信号。当前政策重心偏向“早研判、快响应”，预计将通过财政扩张 （如基建投资、消费补贴）与货币宽松（定向降准、结构性工具）组合拳应对外部冲击，但具体措施仍需等待细则落地，增量政策信号有限，市场整体表现出对后续政策力度的观望态度。 2 展望后市，短期市场或维持震荡整固，中美关税磋商进展缓慢，且美方政策反复性压制风险偏好，另一方面国内政策工具箱尚未完全打开。建议关注中美关税磋商进展，待方向明确后再择机布局。 3 目录 01 宏观数据追踪04 02 股指期货数据追踪13 4 目录 01宏观数据追踪 数据来源：WIND、国联期货研究所 13 CONTENTS 目录 02股指期货数据追踪 数据来源：WIND、国联期货研究所 数据来源：WIND、国联期货研究所 20 Thanks 感谢观看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎