钢材周报：政策积极有为 期价震荡偏强

2025年4月28日 政策积极有为 期价震荡偏强 核心观点及策略 ⚫宏观面：中共中央政治局召开会议，会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。持续稳定和活跃资本市场。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫基本面：上周螺纹产量229万吨，环比持平，表需260万吨，减少14万吨，螺纹厂库194万吨，减少7万吨，社库509万吨，减少24万吨，总库存702万吨，减少31万吨。热卷产量318万吨，增加3万吨，厂库85万吨，减少0万吨，社库283万吨，减少7万吨，总库368万吨，减少7万吨，表需324万吨，增加0万吨。 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫总体上，上周产业数据一般，五大材产量环比小降，表需回落，产业节奏放缓。螺纹表需回落，热卷表需持平，内需乏力外需承压，需求上方阻力较大。宏观面，政治局会议释放积极信号，宏观政策更加积极有为，持续巩固房地产市场稳定态势。产业方面，持续关注减产政策变化，预计钢价震荡偏强走势。 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货震荡为主，关税影响有所缓和，但依然反复，国内政策稳中求进，期价震荡走势。现货市场，唐山钢坯价格3010（+50）元/吨，上海螺纹报价3230（+50）元/吨，上海热卷3300（+40）元/吨。 宏观方面，中共中央政治局召开会议，会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。要持续用力防范化解重点领域风险。继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。持续稳定和活跃资本市场。 产业方面，上周螺纹产量229万吨，环比持平，表需260万吨，减少14万吨，螺纹厂库194万吨，减少7万吨，社库509万吨，减少24万吨，总库存702万吨，减少31万吨。热卷产量318万吨，增加3万吨，厂库85万吨，减少0万吨，社库283万吨，减少7万吨，总库368万吨，减少7万吨，表需324万吨，增加0万吨。 基本面，上周产业数据一般，五大材产量环比小降，表需回落，产业节奏放缓。螺纹表需回落，热卷表需持平，内需乏力外需承压，需求上方阻力较大。宏观面，政治局会议释放积极信号，宏观政策更加积极有为，持续巩固房地产市场稳定态势。产业方面，持续关注减产政策变化，预计钢价震荡偏强走势。 三、行业要闻 1.中共中央政治局召开会议，会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策取向一致性。 2.中共中央政治局召开会议，会议指出，要持续用力防范化解重点领域风险。继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。持续稳定和活跃资本市场。3.商务部：2024年8月加力实施家电以旧换新政策以来，消费者累计购买以旧换新家电产品超1亿台，其中2025年购买超4000万台。4.美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。5.针对所谓“中美贸易谈判”的传闻，商务部和外交部同时作出明确澄清，强调目前双方并未开展任何经贸谈判，相关报道缺乏事实依据。6.近期随着基建项目推进及地产需求局部回暖，钢材需求呈现稳步回升。螺纹钢表观消费量大幅回升，全国钢材库存同比大幅下降，全国多数省份如福建、江西以及贵州等省份出现螺纹钢规格紧缺情况。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。