钢材周报：消费大幅增加 期价震荡偏强

消费大幅增加 期价震荡偏强 核心观点及策略 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫宏观：央行行长潘功胜出席新兴市场经济体研讨会时表示，中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫产业方面，上周螺纹产量197万吨，环比增加19万吨，表需169万吨，环比增加104万吨，螺纹厂库240万吨，增加2万吨，社库608万吨，环比增加26万吨，总库存848万吨，环比增加28万吨。热卷产量328万吨，增加5万吨，厂库94万吨，环比增加2万吨，社库340万吨，环比增加3万吨，总库435万吨，环比增加5万吨，表需323万吨，环比增加9万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫整体看，上周产业数据较好，供需双增，库存增幅放缓，其中，螺纹需求恢复好于预期，库存环比增加，但增幅明显收窄，热卷数据平稳，表需小幅增加。宏观上，海外越南与韩国拟对中国钢铁征收反倾销税，贸易保护主义抬头，国内两会召开在即，政策预期增强，预计期价震荡偏强运行。 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货震荡偏强，下游需求大幅好转，钢价明显反弹。现货市场，唐山钢坯价格3120（+90）元/吨，上海螺纹报价3380（+60）元/吨，上海热卷3450（+60）元/吨。 宏观方面，央行行长潘功胜出席新兴市场经济体研讨会时表示，中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平17日上午在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话。他强调，新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。要统一思想、坚定信心，促进民营经济健康发展、高质量发展。 产业方面，上周螺纹产量197万吨，环比增加19万吨，表需169万吨，环比增加104万吨，螺纹厂库240万吨，增加2万吨，社库608万吨，环比增加26万吨，总库存848万吨，环比增加28万吨。热卷产量328万吨，增加5万吨，厂库94万吨，环比增加2万吨，社库340万吨，环比增加3万吨，总库435万吨，环比增加5万吨，表需323万吨，环比增加9万吨。 基本面，上周产业数据较好，供需双增，库存增幅放缓，其中，螺纹需求恢复好于预期，库存环比增加，但增幅明显收窄，热卷数据平稳，表需小幅增加。宏观上，海外越南与韩国拟对中国钢铁征收反倾销税，贸易保护主义抬头，国内两会召开在即，政策预期增强，预计期价震荡偏强运行。 三、行业要闻 1.央行行长潘功胜出席新兴市场经济体研讨会时表示，中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节。 2.央行召开2025年宏观审慎工作会议。会议要求，2025年，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，健全宏观审慎政策体系，创新宏观审慎政策工具。完善房地产金融管理，助力房地产市场止跌回稳。3.中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平17日上午在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话。他强调，新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。要统一思想、坚定信心，促进民营经济健康发展、高质量发展。4.美国违反多边贸易规则和世贸组织裁决，对钢铝征收关税，严重破坏以规则为基础的多边贸易体制，对全球供应链造成冲击。中国钢铁工业协会反对此类单边主义、保护主义行为，希望钢铁贸易回到多边贸易体制正确轨道上来，通过平等磋商解决各自关切。5.2月20日，韩国产业通商资源部贸易委员会宣布，决定对自中国进口的厚板征收临时反倾销税，税率为27.91～38.02%不等。原因是担心大量廉价钢铁产品涌入韩国市场。韩国贸易委在一份声明中称，这种做法损害了韩国的钢铁产业，声明援引了初步调查结果。此举与特朗普政府采取的类似措施如出一辙。具体来看，贸易委初步裁定对中国宝武钢铁征收反倾销税为27.91%，江苏沙钢为29.62%，湘潭钢铁、厦门国贸控股为38.02%，其他钢企供应商为31.69%。6.2025年2月21日，越南工业和贸易部发布第460/QD-BCT号决定，对原产于印度和中国的某些热轧钢产品征收临时反倾销税。据此，对被调查中国产品适用的临时反倾销税率为19.38%至27.83%。时间有效期为发布日起15日后生效（即北京时间2025年3月7日）。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部 上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。