方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

期货研究院 摘要 能源化工研究中心 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 现货方面，上周国内浮法玻璃市场成交不温不火，价格多数走稳，市场运行偏于僵持，部分成交灵活性有一定增加。周内沙河小板中下游略有补货，西南受局部产能缩减支撑，量价小幅抬升，其他区域偏于僵持，少数窄幅调整。当前需求表现一般，下游部分签单近期稍有转弱，市场需求表现区域性差异及不稳定特点。供应方面，上周产能略增。全国浮法玻璃生产线共计286条，在产223条，日熔量共计158705吨，较前一周增加200吨。周内产线复产1条，停产冷修1条，暂无改产。沙河市德金玻璃有限公司900T/D六线4月18日点火复产。云南马龙海生润新材料有限公司700T/D二线原产白玻，于4月21日停止投料，停产冷修。需求方面，上周浮法玻璃市场需求支撑力度表现一般，场内观望情绪增加，整体交投氛围不温不火。库存方面，截至4月24日，重点监测省份生产企业库存总量5618万重量箱，较前一周库存下隆6万重量箱，降幅0.11%，库存天数约28.9天，较前一周减少0.03天。上周重点监测省份产量1247.12万重量箱，消费量1253.12万重量箱，产销率100.48%。国内浮法玻璃生产企业整体库存微降，多数区域成交不温不火，部分社会库存得到一定消化，局部受产能缩减支撑出货改善。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月27日星期日 金三银四传统旺季玻璃库存去化速度偏缓，交割基准地期现商库存压制产销，其它区域库存更高去化难度更大，随着05合约交割月临近，现货对05合约盘面的压力或进一步攀升。玻璃旺季预期消退，五一前或有短暂补库需求释放但难改累库趋势，短期9月合约或受到乐观预期提振，后期9月合约或因梅雨季节需求下滑而再度承压。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 供过于求态势下玻璃价格中长期偏弱，近期关注05合约及09合约的冲高卖保机会。主力合约下方支撑1050-1100，上方压力1200-1250。 【纯碱】 现货方面，上周国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛不温不火。东北阜丰、南方碱业、天津碱厂纯碱装置检修中，近两日纯碱行业开工负荷略降。供应方面，截止到2025年4月21日，国内纯碱厂家总库存169.29万吨，较前一周降1.84万吨，跌幅1.08%。其中，轻质纯碱84.77万吨，环比增加0.08万吨，重质纯碱84.52万吨，环比下跌1.92万吨。供应方面，近几周纯碱周度产量稳定在70万吨上方，检修对产量的影响暂未显现。 纯碱作为化工之母，与诸多工业品生产过程相关联；其中轻碱需求态势可以作为下游工业品整体状况的观测指标之一。纯碱产能持续释放，从纯碱供需的季节性看，过剩态势延续。即便部分氨碱企业检修落地，对纯碱价格的支持亦相对有限，相关企业逐步失去市场最终退出纯碱供应符合纯碱供应市场化出清的逻辑。 五一假期前受下游补库支撑纯碱厂家库存相对平稳，五一过后纯碱库存显性化不可避免，建议生产及贸易企业逢高卖保及卖出看涨期 权，做好风险管理。09合约下方支撑1250-1280，上方压力1400-1450。 玻璃纯碱基本面延续弱势关注冲高套保机会 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周........................................................................