玻璃
- 现货价格：本周国内浮法玻璃市场价格重心小幅上移，区域涨跌不一，整体供需暂缺乏支撑。华北、华中、华东部分价格小幅上涨，但持续性一般，11日华北部分价格出现松动。
- 需求端：工程玻璃项目订单略有好转，但中小型加工厂订单增长不足，缺单问题依旧突出，市场需求变化温和，尚未表现出传统旺季特点。
- 供应方面：全国浮法玻璃生产线共计283条，在产223条，日熔量159455吨，产能利用率82.20%。周内3条产线改产。
- 库存：截至9月11日，重点监测省份生产企业库存5500万重量箱，较上周减少104万重量箱，减幅1.86%，库存天数27.02天。
- 产销率：本周产销率107.97%，库存由增转降，多数区域出货好转，局部库存转移明显。
- 投资建议：旺季预期尚在，但高库存压力延续，盘面短期维持窄幅波动。建议短线择机参与；套利方面，多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1100-1110，上方压力1250-1260。
纯碱
- 现货价格：国内纯碱市场走势平稳，市场交投气氛温和。湖北双环纯碱装置计划近期恢复，淮南德邦、陕西兴化、湖南金富源碱业停车中。
- 供应方面：本周纯碱产量76.11万吨，环比增加0.94万吨。
- 库存：截至9月12日，国内纯碱厂家总库存179.75万吨，较上周四减少2.46万吨。
- 需求端：光伏玻璃和浮法玻璃利润水平及在产产能规模有所改善，对纯碱价格形成支撑。
- 成本端：煤矿稳供稳价检修增多，产地价格走稳，煤炭价格大幅回落概率下降，成本端支撑纯碱价格预期。
- 供应预期：全产业链口径显示，高库存压力延续，三季度末四季度初天然碱供应仍有增量预期。
- 投资建议：纯碱下探至低位后供需短期改善，但库存高企供应增加上方空间受限，建议逢高关注01合约的低位买入和高位卖出套保机会，注意严格风控；套利方面，多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1200-1220，上方压力1300-1350。
研究结论
- 玻璃和纯碱产业链旺季不旺特征显现，盘面或再度选择向下。
- 玻璃基本面好于纯碱，行情更具弹性，建议多配玻璃空配纯碱。
