方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

期货研究院 摘要 能源化工研究中心 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 上周五晚间玻璃期货盘面显著拉升，主力05合约涨3.93%收于1215元。 现货方面，上周浮法玻璃价格先降后涨，下游阶段性刚需提货，库存由增转降。周内市场情绪稍有恢复，加工厂阶段性集中补货，日度产销多在平衡值以上，浮法厂整体降库为主；加工厂库存处于偏低位水平，终端需求仍表现平平，维持刚需补货为主。多数原片生产企业处于亏损，个别小产线进入停产。近期部分企业发布涨价消息，多以促销为主，落实情况不一。短期玻璃原片价格多持稳为主。供应端上，上周产能略降。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计285条，在产223条，日熔量共计158155吨，较前一周减少300吨。佛山市三水西城玻璃制品有限公司300T/D一线，3月16日停产放水。成都南玻玻璃有限公司500T/D一线原产白玻，3月19日投料转产欧洲灰。需求端上周浮法玻璃下游阶段性补库需求增加，带动市场交易氛围好转。当前深加工厂电器、家装订单尚可，但工程类接单仍趋谨慎，下游整体开工率变动不大。库存方面，截至3月20日，重点监测省份生产企业库存总量6058万重量箱，较前一周库存减少202万重量箱，降幅3.23%，库存天数约31.42天，较前一周减少1.07天。上周重点监测省份产量1236.81万重量箱，消费量1438.81万重量箱，产销率116.33%。上周国内浮法玻璃生产企业整体库存由增转降，但区域出货存差异，周内部分区域出货阶段性好转，价格试探性小幅上涨。周末沙河市场受盘面提振有所好转。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月23日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 原片价格运行在行业平均成本线附近,多方期待需求季节性回暖和老旧小区改造及城市更新政策驱动，目前需求间歇性释放已有端倪。空方交易库存高企产销持续低迷，当前总体高库存态势未变，但库存低的区域产销率先回暖。沙河现货企稳有库存和品质等多方面因素支撑；湖北库存去化仍面临阶段性困难。 盘面冲高为部分地区转移库存压力提供了较好的渠道，现货对主力合约的压力随着持仓量回落会更加凸显，后期盘面再度向下概率增大。玻璃05合约对部分高库存地区现货有一定升水，产业链企业宜 关注主力05合约冲高卖保及多单移仓至09合约机会；05合约下方支撑1000-1100，上方压力1230-1250。。 【纯碱】 上周五晚间纯碱期货盘面下探回升，主力05合约涨0.92%收于1425元。 现货方面，近期国内纯碱市场窄幅整理，市场交投气氛清淡。盐湖镁业纯碱装置停车检修，近期纯碱厂家整体开工负荷持续下降，货源供应量减少，厂家整体库存有所下降。下游用户逢低适量补货，多数按需采购，纯碱厂家整体新单跟进情况一般。供应方面，上周纯碱产量65.23万吨，较前一周下降2.72万吨。库存方面，截止到2025年3月17日，国内纯碱厂家总库存172.80万吨，较前一周降0.72万吨，跌幅0.41%。其中，轻质纯碱85.05万吨，环比增加0.33万吨，重质纯碱87.75万吨，环比减少1.05万吨。 方正中期玻璃纯碱产业链周度策略FG&SA Futures Weekly Report 从供需的相对变化看，供应减量对行情的阶段性支撑正在过去，复产增产预期压制盘面表现；需求端玻璃日熔量连续回升的预期也有所消退。盘面跌破春节后低点后反弹，上行力度及空间不宜高估。纯碱高库存及中长期过剩态势仍难改观，卖保头寸宜继续持有。05合约下方支撑1350-1360，上方压力1460-1500。 玻璃纯碱高库存压力延续维持反弹偏空思路操作 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国........................................................