方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

期货研究院 能源化工研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【玻璃】 现货方面，上周浮法白玻北强南弱，各区域涨跌表现不一。周内华北、华东区域稍有波动，华北受期货盘面提振，价格小幅提涨，其他区域主流价格维持稳定，市场成交整体表现为较灵活；周末期间沙河产销走弱。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年10月21日星期一 供应方面，上周产能略降。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计295条，在产233条，日熔量共计162265吨，较前一周减少650吨。周内产线冷修1条，暂无点火及改产产线。宁夏石嘴山金晶科技有限公司650T/D一线原产白玻，于10月12日放水冷修。需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求有所好转，交投氛围存差异。一方面，深加工订单分化较大，其中部分中大型加工厂好转明显，小型加工厂仍存缺单情况，此外北方市场因天气转冷因素，整体工程订单好于南方市场，但多数加工厂按需采购为主。 库存方面，截至10月17日，重点监测省份生产企业库存总量为5141万重量箱，较前一周库存下降62万重量箱，降幅1.19%，库存天数约26.48天，环比减少0.13天。上周重点监测省份产量1245.15万重量箱，消费量1307.15万重量箱，产销率104.98%。 玻璃现货市场和期货市场的交投依然活跃，市场或从交易涨价去库转向降价累库。盘面及现货反弹后行业亏损面收窄，供应出清或被延后。从大的供需格局看，行业大面积亏损的态势在供应有效减量前可能有反复但很难逆转。盘面利润的超预期恢复对高库存弱需求的产业链来说很可能一时的，后期不参与期货盘面卖保的企业利润水平将显著落后于套保参与者。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 节后盘面波动增加，建议依据技术面灵活偏空操作。同时中期看，玻璃产能或碳排放相关政策落实前行业高库存弱需求困境难以自解，建议玻璃生产企业及期现企业关注期货显著升水现货的卖出套保机会。 【纯碱】 现货方面，上周国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛不温不火。上周检修、减量厂家不多，纯碱行业开工负荷提升，货源供应量增加。下游需求疲软，近期浮法玻璃、光伏玻璃对重碱用量减少，拿货积极性不高。轻碱下游用户刚需采购为主，近期北方地区运费有所上涨。期货盘面震荡下行，期现商积极报价出货。纯碱厂家轻碱接单情况好于重碱，部分厂家灵活接单出货，实单价格有所松动。 据隆众资讯，截止到2024年10月17日，国内纯碱厂家总库存160. 13万吨，较周一增加1.24万吨，涨幅0.78%。其中，轻质纯碱69.69万吨，环比减少0.47万吨，重质纯碱90.44万吨，环比增加1.71万吨。 期现移库效应尚没有表现在厂库去化上，纯碱供应稳中有升而轻重碱需求季节性周期性地萎缩是行情的主要驱动力，行情脉冲或许可以伴生库存转移，但供需逻辑的转变才是行情的决定性力量。乐观 方正中期玻璃纯碱产业链周度策略FG&SAFutures Weekly Report 氛围推动行情反弹，提供了很好的卖出套保机会。 从基本面角度看纯碱中长期弱势难改，纯碱生产企业宜积极把握主力01及其他活跃合约宜逢高卖保机会，以平稳度过今年四季度至明年上半年的累库周期。 玻璃纯碱现货端压力不减宏观偏好对产业链利多有限 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周......................................