方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

玻璃

• 现货价格：节日期间国内浮法玻璃价格稳定，区域及厂家出货存在差异。对美关税反击后，价格不跌反涨，河北德金和河北鸿昇出厂价上调2元/重箱，武汉长利白玻上调1元/重箱。
• 供需情况：国内玻璃供需为主，4月份预计持续去库。海关数据显示，2024年未煅烧石油焦进口量1341.40万吨，其中美国占比28.79%；2025年1-2月进口量239.41万吨，美国占比34.40%。若石油焦价格受关税影响上涨，则以石油焦为燃料的玻璃产线亏损加剧。
• 期货走势：玻璃05合约连续宽幅震荡，节前调整后收盘价处于日线支撑位上方，多单介入机会良好。05合约下方支撑1180-1200，上方压力1270-1300。
• 操作建议：产业链下游宜积极布局，把握05合约及09合约逢低买入套保机会。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场弱势运行，厂家出货一般。近期检修、减量厂家减少，开工负荷维持高位，期货盘面震荡，下游需求疲软，终端用户坚持随用随采，低价货源增多。
• 供需库存：上周纯碱周度产量71.3万吨，环比增加2.28万吨；截止2025年4月3日，国内纯碱厂家总库存170.14万吨，较前一周涨7.14万吨。需求相对平稳，供应回升后库存去化放缓，转向累库。
• 期货走势：纯碱连续下行后企稳，关注关税反击及环保政策对行情的向上驱动，当前位置具备多配价值。05合约下方支撑1360-1380，上方压力1500-1600。
• 操作建议：卖保头寸逐步离场，买入套保头寸逢低参与。