方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

期货研究院 能源化工研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【玻璃】 现货方面，上周国内浮法玻璃价格偏弱调整，企业库存继续攀升。周期内浮法原片多数区域下调1-2元/重量箱，华南区域下调4-5元/重量箱。虽临近传统需求旺季，终端加工厂订单并未改善，在需求相对有限的情况下，原片生产企业竞争压力较大，市场成交价格及政策相对灵活。浮法玻璃下行趋势下，中下游加工厂提货偏谨慎，提货速度整体放缓，企业库存总量继续攀升。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年09月01日星期日 供应方面，上周产能略降。全国浮法玻璃生产线共计295条，在产244条，日熔量共计168215吨，较前一周减少600吨。周内产线冷修1条，暂无点火及改产产线。冷修线：漳州旗滨玻璃有限公司600T/D八线原产白玻，于8月26日放水冷修。需求方面，上周国内浮法玻璃市场刚需偏弱，中下游采购趋谨慎，交投氛围一般。周内，工程订单持续疲软，局部产能虽有缩减，但难以提振市场信心，降价氛围影响下，贸易商和深加工采购更显谨慎。预计短期市场需求起色不大，关注中下游采购情绪。 库存方面，截至8月29日，重点监测省份生产企业库存总量为6229万重量箱，较前一周库存增加142万重量箱，增幅2.33%，库存天数约31.55天，较前一周增加0.77天。上周重点监测省份产量1266.41万重量箱，消费量1124.41万重量箱，产销率88.79%。国内浮法玻璃生产企业库存延续增加趋势，终端订单表现疲软，叠加市场成交重心持续下移，中下游采购积极性偏弱，观望氛围偏浓，多数区域企业出货继续放缓。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 雨季过后，库存压力最大的华南、华中、华东地区迎来一年中需求最旺盛的季节，从市场运行状况看，库存在理应进入旺季时持续累积，此前的旺季预期有落空的趋势，行业亏损面扩大亏损程度加深倒逼玻璃产能出清不可避免。 基本面角度看玻璃供过于求，空头趋势延续，生产企业卖保头寸宜根据现货出货情况按照套保原则及时调节；从期货盘面品种间套利角度看，建议多头配置显著受益于竣工的玻璃，同时空配新开工环节需求逻辑更弱的螺纹或其他黑色品种。 【纯碱】 现货方面，上周五国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛清淡。丰成盐化、江西晶昊、天津碱厂、新都化工计划9月初开车运行，和邦一厂计划近期恢复。期货盘面震荡运行，纯碱厂家新单接单一般，库存维持在高位。纯碱主要下游产品盈利情况一般，拿货积极性不高。 供应方面，上周纯碱产量67.35万吨，环比减少1.57万吨，跌幅2.28%。轻质碱产量26.79万吨，环比减少0.89万吨。重质碱产量40.56万吨，环比减少0.68万吨。库存方面，截止到2024年8月29日，国内纯碱厂家总库存121.88万吨，较周一减少0.72万吨，跌幅0.59%。其中，轻质纯碱59.84万吨，环比减少1.33万吨，重质纯碱62. 方正中期玻璃纯碱产业链周度策略FG&SA Futures Weekly Report 04万吨，环比增加0.61万吨。 纯碱基本面弱势延续，部分厂家挺价效果相对有限；夏季检修季过后纯碱行业将经历新一轮库存累积压力。 基本面角度看纯碱中长期弱势难改，1月合约空头配置头寸轻仓长线持有，05合约宜逢高配置卖保头寸。 玻璃纯碱库存压力高企旺季预期接近落空 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周