方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

玻璃

• 现货价格：上周国内浮法玻璃价格偏弱调整，多数区域下调1-2元/重量箱，华南区域下调4-5元/重量箱。
• 需求情况：临近传统需求旺季，但终端加工厂订单未改善，需求相对有限，中下游提货偏谨慎，成交价格及政策灵活。
• 供应情况：上周产能略降，全国浮法玻璃生产线在产244条，日熔量168215吨，减少600吨，漳州旗滨玻璃有限公司600T/D产线冷修。
• 库存情况：截至8月29日，重点监测省份库存6229万重量箱，增加142万重量箱，增幅2.33%，库存天数约31.55天，增加0.77天，产销率88.79%。
• 市场分析：库存压力高企，旺季预期落空，行业亏损加剧倒逼产能出清，供过于求，空头趋势延续。
• 投资建议：生产企业卖保头寸宜根据现货出货情况调节；期货盘面建议多头配置竣工玻璃，空配新开工环节需求逻辑较弱的螺纹或其他黑色品种。

纯碱

• 现货价格：上周五国内纯碱市场变动不大，交投气氛清淡，部分厂家计划9月初开车运行。
• 供应情况：上周纯碱产量67.35万吨，环比减少1.57万吨，跌幅2.28%，轻质碱产量26.79万吨，重质碱产量40.56万吨。
• 库存情况：截至8月29日，国内纯碱厂家总库存121.88万吨，较周一减少0.72万吨，跌幅0.59%，其中轻质纯碱59.84万吨，重质纯碱62.04万吨。
• 市场分析：纯碱基本面弱势延续，部分厂家挺价效果有限，夏季检修季过后将经历新一轮库存累积压力。
• 投资建议：1月合约空头配置头寸轻仓长线持有，05合约宜逢高配置卖保头寸。