铁矿石周报：压减预期再现，矿价承压运行

铁矿石周报 压减预期再现，矿价承压运行 核心观点 铁矿石期现价格震荡运行，主力合约录得1.41%周涨幅，量仓扩大，短期均线指标持续纠缠，基差有所走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局相对良好，钢厂生产积极，矿石终端消耗高位攀升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，双双刷新年内新高，叠加节前补库驱动，矿石需求表现强劲，继续给予矿价强支撑，但近期钢材利润在收缩，且钢价表现不佳，高需求能否维持存疑。与此同时，国内港口到货有所回落，而海外矿商发运则是平稳运行，按船期推算国内港口到货量稳中有升，海外矿石供应平稳运行，而内矿生产趋弱，短期矿石供应弱稳运行。综上，刚需高位叠加节前补库，矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但供应回升预期未退，且需求存触顶担忧，基本面预期走弱，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价延续低位震荡运行，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货弱稳运行.............................................................41.2期价低位震荡，基差有所走弱...............................................52铁矿石供需格局相对良好......................................................62.1矿石供应弱稳运行........................................................62.2矿石需求表现强劲........................................................82.3矿石库存有所累库........................................................102.4进口利润平稳运行.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货弱稳运行 市场情绪平稳，且矿石基本面表现良好，现货价格弱稳运行。普氏指数收于99.20美元/吨，周环比下跌0.70%；青岛港主流现货品种录得1-14元不等涨幅，其中青岛港PB粉收于761元/吨，周涨幅为0.66%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价低位震荡，基差有所走弱 市场情绪趋稳，且矿石基本面良好，铁矿石期价延续低位震荡，主力合约录得1.43%周涨幅，短期均线指标持续纠缠。与此同时，铁矿石期现价格延续震荡运行，且期货走势相对偏强，基差有所走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局相对良好 2.1矿石供应弱稳运行 港口铁矿石到货再度回落。47港到货量为2325.30万吨，环比减200.20万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比减440.70万吨 至1318.90万 吨； 巴 西矿 到货 量 为599.80万吨，环比增278.30万吨；非澳巴矿到货量环比减37.80万吨至406.60万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运平稳运行。全球19港发运量为2925.50万吨，环比增17.80万吨；其中澳矿发货量为1799.20万吨，环比增92.90万吨；巴西矿发运量为638.60万吨，环比减89.90万吨；其它地区发运量为487.70万吨，环比增14.80万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增减互现。四大矿商发运总量为1908.41万吨，环比减78.11万吨，其中VALE发运环比减106.16万吨至400.52万吨；澳洲矿商发运平稳运行，BHP、FMG发运环比增4.76、27.42万吨，RIO发运环比减4.13万吨，其中澳洲矿商发往中国量和比例多数回升。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应持续收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为63.26%，环比减1.36%，铁精粉日均产量为39.91万吨，环比减0.86万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求表现强劲 钢厂生产积极，矿石终端消耗高位攀升。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为244.35万吨，环比增4.23万吨；进口矿日耗为