核心观点
- 供应端压力增加： 炼厂增产导致供应压力上升，下周或将进一步增加。
- 需求端复苏乏力： 各类沥青开工率均低于历史同期水平，显示需求复苏不及预期。
- 库存持续累库： 社会库存持续增加，厂内库存持续去库，港口库存持平。
- 成本端支撑走强： 原油价格走强，沥青加工利润亏损增加，成本端支撑力度增强。
关键数据
- 国内沥青总计划排产量： 228.9万吨，环比减少9.7万吨，同比增加0.4万吨。
- 样本产能利用率： 39.4115%，环比增加2.477个百分点。
- 社会库存： 142.1万吨，环比增加2.01%。
- 厂内库存： 90.2万吨，环比减少1.63%。
- 港口稀释沥青库存： 14万吨，环比持平。
- 日度加工沥青利润： -594.51元/吨，环比增加4.00%。
- 山东地炼延迟焦化利润： 619.09元/吨，环比减少3.08%。
研究结论
- 短期沥青期货价格预计窄幅震荡。
- 沥青2506合约预计在3369-3433区间震荡。
- 需关注原油价格走势和沥青焦化物利润差变化。
