核心观点
盈利能力下降： 2024年度股东应占基础盈利较2023年减少21.5%，每股基础盈利为0.36港元，较2023年的0.49港元有所下降。若考虑物業發展權益、金融投資公允價值變動及投資物業重估減值，2024年度股东应占盈利较2023年减少65.6%。
市場環境： 2024年全球供應鏈受地緣政治及軍事衝突影響，美國通脹減速緩慢，香港銀行利率跟隨美息下調，但幅度較低，對樓市購買意欲促進有限。香港政府撤銷住宅樓宇銷售限制後，成交量一度飆升，但上升趨勢未能持續，12月底樓價較去年同期下跌逾7%。
主要業務： 集團主要從事物業發展、物業投資及物業管理業務，主要分別在香港及中國大陸進行。集團擁有約3.0萬平方米的土地儲備，規劃及發展中的主要物業項目包括半山名滙、清水灣道項目、江灣城（無錫）、翠堤灣（無錫）、江灣南岸花園（惠州）、山語湖（佛山）、城市廣場（天 津）、楊浦項目（上 海）、保利達•貴府（山西）和亨達廣場（珠海）。
財務狀況： 2024年銀行貸款總額為191.25億港元，較2023年減少，其中23.75億港元須於一年內償還。集團於香港項目之銷售貢獻了現金流約21.40億港元，主要來自海茵莊園之銷售款。集團已接受保利達控股以13.92億港元回購威鵑有限公司60%權益及股東貸款，以加強財務狀況及現金流。
未來展望： 集團預期2025年香港之發展項目海茵莊園（已落成）與半山名滙（預計將於本年底竣工）的銷售及租金收入，將為集團帶來主要業績及收入。集團將執行保 守的派息政策，待清水灣道發展項目分階段落成時及在市場情況許可下，將計劃逐步增加派息。
