南华期货煤焦周报20250427：粗钢压减消息扰动

南华期货焦煤焦炭周报 ——粗钢压减消息扰动2025/04/27 南华研究院黑色研究团队袁铭（Z0012648）张泫（F03118257）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 周度观点 【盘面回顾】本周焦煤现货涨跌不一，焦炭港口现货波动不大，焦炭一轮提涨落地后，即期焦化利润改善。临近05交割，多空博弈激烈，焦煤盘面波动加大，盘面焦化利润高位回落，焦煤5-9月间正套走强，JM5-9月差-67（+13.5），焦炭月差波动不大，J5-9月差-0.5（-6）。 【产业表现】 焦煤：本周钢联口径焦煤矿山开工率环比走高，路透海煤发运仍偏紧，口岸因环保检查原因通关下滑。焦化即期利润继续改善，焦化厂生产积极性良好，但节前补库暂告一段落，仅维持刚需采购，焦煤上游矿山环节库存压力较大。 焦炭：一轮提涨落地后焦化利润改善，焦化厂增产积极增产，焦炭供应稳步回升。钢厂盈利比例提高，钢坯出口放量明显，本周铁水产量超预期增产，焦炭基本面边际改善。 【南华观点】 周五夜盘，受粗钢压减消息扰动，盘面钢厂利润快速扩张，周末钢材现货跟涨，钢材即期现货利润改善，高利润将带动铁水继续增产，煤焦短期供需双旺，价格底部有一定支撑。中长期看，考虑到粗钢压减政策细节制定需要时间，若粗钢压减政策不能立即执行，钢厂在高利润下没有自主减产驱动，待5月下旬现实需求转弱，钢材矛盾将重新累积，黑色将迎来新一轮负反馈。操作层面，建议短期观望，五一假期轻仓过节，节后逢高布空jm&j2509。 一、周内重点资讯 【宏观资讯】 月标普全球综合PMI创16个月新低。美国3月新屋销售总数年化为2024年9月以来新高。 1.美国42. IMF基于截至4月4日公布的关税措施的参考预测，全球经济增长率将在2025年降至2.8%，在2026年降至3%。将今年美国经济增速预测下调0.9个百分点至1.8%3.中国央行将一年期和五年期LPR分别维持在3.1%和3.6%不变。4.国家统计局：1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%。5.央行行长潘功胜：将实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展。6.财长蓝佛安：中国将采取更加积极有为的宏观政策，推动实现全年预期增长目标。 【产业资讯】 1. 2025年4月25日江苏沙钢废钢采购价格上调50元/吨，调后：重三含税2390元/吨，炉一含税2470元/吨，2025年累计跌幅为170元/吨。2. Mysteel煤焦：25日部分焦企对焦炭价格计划提涨，4月27日0时起执行。目前暂无钢厂对外正式发函确认同意涨价，并且当地部分钢厂表达拒绝接受此轮提涨。3.印度财政部2025年4月21日宣布，对进口非合金/合金扁钢制品（海关编码7208、7209等）征收12%临时保障税，有效期200天。设定CIF最低限价675-964美元/吨，进口价超限免征税。措施即日生效。 4.山东博兴胜利科技有限公司40万吨焦化合规产能指标分别转移给山东铁雄冶金、山东广富集团，目前处于公示阶段。 二、数据概览 .... 三、价格利润及价差 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,钢联,南华研究 source：同花顺,南华研究 ..... 四、焦煤供应与库存 矿山：523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.4%，环比增0.7%。原煤日均产量198.6万吨，环比增1.0万吨，原煤库存530.5万吨，环比增13.7万吨，精煤日均产量79.7万吨，环比增0.6万吨，精煤库存354.6万吨，环比增21.3万吨。 洗煤厂：110家洗煤厂样本：开工率63.01%较上期增1.11%；日均产量53.44万吨减1.34万吨；原煤库存271.33万吨减2.58万吨；精煤库存181.68万吨增0.35万吨。 港口：16个港口进口焦煤库存为586.48减19.49；其中华北3港焦煤库存为270.38减14.49，东北2港30.60减1.00，华东9港161.50减4.00，华南2港124.00持平0.00。 source：南华研究 钢联 source：南华研究 钢联 source：南华研究 ...... 五、焦炭供应与库存 独立焦化：独立焦企全样本：产能利用率为75.36%增1.85%；焦炭日均产量66.85增1.52，焦炭库存104.87减2.39，炼焦煤总库存968.96减7.17，焦煤可用天数10.9天减0.33天。 钢厂焦化：247家钢厂样本：焦炭日均产量47.47增0.07，产能利用率87.55%增0.13 %；焦炭库存666.35增1.95，焦炭可用天数12.06天减0.23天；炼焦煤库存782.48减1.75，焦煤可用天数12.39天减0.05天；喷吹煤库存413.58增9.81，喷吹可用天数12.08天增0.14天。 港口：18个港口焦炭库存为295.48增1.85；其中北方5港焦炭库存为106.50增7.27，华东10港163.98减8.42，南方3港25.00增3.00。 source：南华研究 钢联 source：南华研究,wind,钢联 source：南华研究,同花顺 source：同花顺,南华研究 ....... 六、钢材产量与库存 检修情况：247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周增加0.77个百分点，同比去年增加4.60个百分点；高炉炼铁产能利用率91.6%，环比上周增加1.45个百分点，同比去年增加6.07个百分点；钢厂盈利率57.58%，环比上周增加2.60个百分点，同比去年增加6.93个百分点；日均铁水产量244.35万吨，环比上周增加4.23万吨，同比去年增加15.63万吨。 钢材供需：五大钢材品种供应875.84万吨，周环比升3.13万吨，增幅为0.4%。总库存1534.27万吨，周环比降50.41万吨，降幅3.2%。周消费量为926.25万吨，其中建材消费环比降6.9%，板材消费环比降0.7%。 source：钢联 南华研究 ........ 七、煤焦进出口 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究