黑色金属日报：粗钢压减预期扰动，原料领跌黑色系

黑色金属日报 粗钢压减预期扰动，原料领跌黑色系 核心观点 螺纹钢：国内宏观利好政策陆续出台，带来市场情绪向好，给予淡季钢价支撑，但螺纹自身基本面并未改善，供应低位难持续，相反需求表现疲弱，弱现实格局下钢价也将承压，短期钢市运行逻辑仍在强预期与弱现实之间博弈，后续走势延续震荡运行为主，关注钢厂复产情况。 铁矿石：宏观政策利好提振市场情绪，同时唐山钢厂复产带来需求回升，双双给予矿价支撑，但矿石供应维持高位，且需求趋于触顶，矿市基本面走弱预期未变，叠加粗钢压减政策冲击，利空因素抑制下矿价仍将承压运行。 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 焦炭：黑色系政策端强预期陆续兑现，后续进一步炒作的空间已相对有限，且煤矿安监的影响大概率在8月逐渐缓和，预计焦煤现货上行的持续性有限，叠加粗钢压减扰动不断，焦炭期货压力显现，操作上建议逢高布空远月空单，9-1正套头寸可继续持有。 焦煤：短期内政策端仍有支撑，但焦煤中长期基本面压力始终存在，预计期货延续宽幅震荡运行，操作上建议维持逢高做空01合约，关注1470一线压力。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）公安部：全面放宽大城市落户条件，完善特大城市积分落户政策 8月3日，据公安部在京召开的新闻发布会介绍，公安部研究制定公安机关服务保障高质量发展若干措施，包括推进以人为核心的新型城镇化，全面放宽大城市落户条件，完善特大城市积分落户政策等。 （2）山东：年内力争省内生产的新能源汽车下乡车型销量增长10%以上 近日，山东省工业和信息化厅、省发展改革委、省农业农村厅、省商务厅、省能源局联合发布《2023年山东省新能源汽车下乡活动方案》。年内，山东将重点开展“优供给、促消费、建设施、拓场景、强服务”五大行动和10项重点任务，力争省内生产的新能源汽车下乡车型销量增长10%以上，充电基础设施保有量达到45万台以上。 （3）Mysteel快讯：甘其毛都口岸过货量突破2000万吨 据“甘其毛都口岸”官方微信报道，截止昨日（8月2日）甘其毛都口岸2023年通关过货量突破2000万吨，时间仅用了七个月零二天！过货量继续领跑自治区各口岸。目前累计完成进出口货运2009.21万吨，同比上涨171.43%，其中 进 口 煤 炭1944.05万 吨 ， 同 比 上 涨186.95%， 占 总 过 货 量 的96.76%。 据Mysteel统计数据显示，甘其毛都口岸于4月22日完成首个1000万吨过货量，用时111天，完成第二个1000万吨过货量仅用时102天，环比加速8.11%。反映出口岸通关效率不断提高，进出口贸易量加速增长，持续促进国家向北开放重要桥头堡建设。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.4焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.5其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 钢材：螺纹库存再度显著累库，供需矛盾积累，钢价转弱下行，而螺纹供需格局依然不佳，钢厂生产趋弱，螺纹周产量环比下降4.34万吨，继续处于年内低位，但品种吨钢利润尚可，唐山地区积极复产，供应料难有持续减量，相对利好则是粗钢压减政策扰动。与此同时，螺纹需求疲弱，周度表需环比降26.81万吨，重回前期低位，而终端采购持续低迷，两者维持同期低位，淡季特征明显，疲弱需求继续抑制钢价。综上，宏观利好氛围消退，钢价运行逻辑重回自身基本面，而螺纹基本面依然疲弱，供应低位难持续，相反需求表现十分低迷，短期钢价将承压偏弱运行。 铁矿石：矿石供需格局在走弱，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗延续下行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均环比下降，且降幅有所扩大，相对利好则是唐山地区钢厂复产或将带来需求短暂回升，给予矿价支撑，但粗钢压减政策抑制下矿石需求趋于触顶，需求走弱预期未退。与此同时，国内港口矿石到货高位大幅回落，多因台风天气影响所致，相反矿商发运大幅回升并再度升至年内高位，海外矿石供应依然积极，叠加内矿生产提升，矿石供应延续增加态势。综上，唐山钢厂复产带来需求回升，给予矿价支撑，但矿石供应维持高位，且需求趋于触顶，矿市基本面走弱预期未变，叠加粗钢压减政策冲击，利空因素抑制下矿价将承压偏弱运行。 焦炭：山东主流钢厂对焦炭采购价上调100元/吨，第四轮涨价开始落地，落地后期货仓单成本2430元/吨。近期，粗钢压减传闻扰动不断，给黑色系原料需求端带来较大不确定性，根据我们测算，若按2022年产量进行压减，则焦煤供应过剩将从成本端压制焦炭价格。产业数据方面，根据钢联统计，截至7月28日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计113.5万吨，环比降0.67万吨；247家钢厂铁水日均产量240.69万吨，环比降3.58万吨。整体来看，黑色系政策端强预期陆续兑现，后续进一步炒作的空间已相对有限，且煤矿安监的影响大概率在8月逐渐缓和，预计焦煤现货上行的持续性有限，叠加粗钢压减扰动不断，焦炭期货压力显现，操作上建议逢高布空远月空单，9-1正套头寸可继续持有。 焦煤：焦煤虽然现货市场相对火热，但中长期基本面压力较为明显。8月3日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1840元/吨，周环比上涨20元，蒙5仓单成本大约在1620元/吨左右，焦煤期货在临近交割月仍有较大贴水。近期，蒙煤通关量维持高位，8月2日甘其毛都口岸通关车数合计1244车，日环比增加126车，同时7月份炒作的山西焦煤煤矿停产减产情况在8月份将会逐渐好转，焦煤供应维持高位，相对而言焦炭产量较往年偏低，叠加最近几周粗钢压减消息扰动，如果今年按2022年的粗钢产量进行压减，下半年焦煤供应整体宽松。整体来看，短期内政策端仍有支撑，但焦煤中长期基本面压力始终存在，预计期货延续宽幅震荡运行，操作上建议维持逢高做空01合约，关注1470一线压力。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。