铁矿石
- 走势回顾：主力合约I2509价格小幅收涨至709.0元/吨，持仓增加4.6万手。
- 供需情况：供应方面，主流矿发运量稳定；需求方面，下游铁水在利润刺激和传统旺季需求下仍处于高位；库存方面，全国港口进口铁矿库存环比上升205万吨。
- 总结及投资建议：矿价企稳后小幅反弹，但市场对旺季过后需求仍存疑，钢厂开工高位难以维持，矿价反弹高度有限，预期宽幅震荡。
螺纹钢、热轧卷板
- 走势回顾：螺纹钢主力2510合约震荡下行，收于3101元/吨；热轧卷板主力2510合约震荡下行，收于3204元/吨。
- 供需情况：供应方面，钢厂高炉产能利用率上升，产量小幅波动，限产预期再起；需求方面，终端成交环比微增，按需采购为主；库存方面，五大材库存继续下降，螺纹钢和热轧卷板去库速度较快。
- 总结及投资建议：市场情绪反复，螺卷小幅反弹。限产预期支撑，短期下行空间有限。
锰硅、硅铁
- 走势回顾：硅铁2506合约收于5640元/吨，锰硅2509合约收于5796元/吨，均呈震荡偏弱走势。
- 供需情况：供给方面，双硅产量环比下降，内蒙和宁夏暂无大幅减产；库存方面，硅铁库存环比下降，锰硅库存环比增加；需求方面，高炉开工和铁水产量突破高位，需求端季节性表现优于去年；成本方面，硅铁成本基本不变，锰硅成本重心下移，成本支撑减弱。
- 总结及投资建议：双硅近期供需格局边际收紧，市价较低，现货成交压力较大，关注合金厂生产节奏和钢厂生产节奏博弈，以及需求端高炉铁水产量的节奏变动对双硅的需求支撑。
焦煤焦炭
- 走势回顾：焦煤主力合约JM2509收于956.0元/吨，焦炭主力合约J2509收于1566.0元/吨，均呈宽幅震荡格局。
- 供需情况：限产消息再度来袭，利空炉料；铁水产量上行斜率修复，煤焦刚需存在韧性支撑；蒙煤通关受环保、抽检等因素扰动，进口效率降低。
- 总结及投资建议：市场情绪有所修复，价格企稳运行，但基本面偏宽松的矛盾仍有待解决，价格或重新回归供需定价逻辑，建议投资者追涨谨慎，区间操作。
动力煤
- 走势回顾：动力煤现货报价震荡格局。
- 供需情况：产地供应较充足，库存处于中位水平；化工等终端刚需较稳定；电厂淡季临近，需求预期走弱，部分电厂机组检修，站台贸易商观望增多。
- 总结及投资建议：供需偏宽松的格局仍将延续，价格或以底部震荡呈现，关注非电行业需求复苏情况及港口库存去化进度，观望为主。
镍、不锈钢
- 走势回顾：沪镍主力合约价格窄幅震荡；不锈钢现货价格补跌修基差。
- 供需情况：镍价上下方估值空间收敛，镍价或转为窄幅区间震荡；不锈钢下游减产，现货弱势，镍铁基本面转向负反馈，镍铁成交由1035回落至990元/镍以下，头部企业招标价为970元/镍。
- 总结及投资建议：镍价或转为窄幅区间震荡，不锈钢价格窄幅震荡运行，关注矿端矛盾和钢厂减产预期。
工业硅、多晶硅
- 走势回顾：工业硅盘面震荡偏弱，现货价格下跌；多晶硅盘面弱势，现货价格下跌。
- 供需情况：工业硅库存小幅去库，供应端产量相对偏高，价格持续回落，下游刚需采购模式；多晶硅库存累库，供给端排产难以有大变动，需求端硅片排产逐步下降，维持刚需采买。
- 总结及投资建议：工业硅基本面弱势，推荐逢高空配；多晶硅弱势格局，下方受现金成本线支撑，上方受弱势基本面压力，关注期货仓单注册信息。
碳酸锂
- 走势回顾：碳酸锂LC2507合约破位7万元/吨后在6.8万元/吨上下区间震荡。
- 供需情况：供应方面，碳酸锂产量延续减少，海外锂盐生产商前期执行保底价格被击破，上下游企业对5-6月采购价格进行磋商；需求方面，美国对华关税影响，5月电芯厂对正极材料厂的订单通知延后，正极材料厂利润亏损，市场担忧排产量可能出现环比减量；库存方面，期货仓单数量和社会库存基本持平。
- 总结及投资建议：需求疲软，挤压上游利润，偏弱震荡，建议区间操作，关注长协基准价下跌滞后导致的基差走强风险。
棕榈油、豆油
- 走势回顾：棕榈油09合约周跌幅3.00%；豆油09合约周涨2.99%。
- 供需情况：棕榈油累库交易乏力，关注新边际变化；豆油国际豆油支撑油脂价格，国内豆油大幅去库，国际豆油现实紧张且RVO预期持续炒作。
- 总结及投资建议：棕榈油震荡看待，关注印尼卖压表现、马来产量恢复情况和印度后续采购意愿；豆油震荡回落的可能，关注美豆播种和生长形势变化，以及棕榈油产地卖压和美豆油生柴端的更多确定性。
豆粕、豆一
- 走势回顾：豆粕主力m2509合约周涨幅0.33%；豆一主力a2507合约周涨幅2.94%。
- 供需情况：豆粕现货市场成交和提货量周环比下降，基差周环比上升，库存周环比下降；豆一现货价格跟随豆粕现货价格大幅波动，销区需求稳定。
- 总结及投资建议：豆粕和豆一期价偏弱震荡，规避五一假期风险，关注美豆谈判进展、春耕天气和国内豆粕盘面及现货市场变化。
玉米
- 走势回顾：玉米主力C2507合约价格上涨。
- 供需情况：玉米供需偏紧格局未变，东北产区贸易商库存同比偏少，华北地区小麦价格上涨，玉米沈加工到车低位；CBOT玉米期货下跌，美国中西部的降雨预期有限；国内玉米淀粉库存上升，下游终端行业开工负荷缓慢提升，采购量逐步增加。
- 总结及投资建议：玉米偏强运行，关注内外价差机会。
白糖
- 走势回顾：国际市场原糖区间震荡；国内市场郑糖主力报5974元/吨，环比上涨22元/吨。
- 供需情况：国际糖业组织预计24/25榨季供应短缺488万吨；巴西中南部产区降水偏低，印度24/25榨季产量预期不断下调；国内市场维持连续增产、生产成本下降预期，糖浆和预拌粉进口关税税率政策落地，国内价格定价往上向配额外进口成本靠拢。
- 总结及投资建议：关注内外价差收窄机会。
棉花
- 走势回顾：ICE棉花上涨超过2%；国内棉花期货处于历史偏低水平。
- 供需情况：ICE棉花突破60日均线，技术上转强；国内纺织产业的经营情况一般，纱厂原料库存充足，下游订单情况不理想，纺织企业的成品库存继续上升，产业信心较弱；新疆面积继续增长，天气情况较理想，供应端缺乏上涨驱动；对中长期需求的悲观预期，以及短期内下游已经做了原料补库，需求端对棉花价格的支撑较弱。
- 总结及投资建议：郑棉期货维持低位震荡，关注新疆天气、纺织企业开机率和成品库存。
生猪、花生
- 走势回顾：生猪价格震荡调整；生猪期货价格弱势运行；花生价格下跌；花生期货上涨。
- 供需情况：生猪供应端集团出栏进度符合预期，散户仍存在惜售情绪；需求端冻鲜价差持续支撑需求，二次育肥采购需求维持偏高水平；花生现货购销呈现僵持消耗，行情维持震荡平稳为主；油厂释放的利好对市场信心带来一定提振，挺价心态增强；下游采购意愿略微增强，但整体仍较谨慎，按需采购为主。
- 总结及投资建议：生猪现货价格偏弱震荡，期货价格支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨，注意止盈止损；花生现货购销呈现僵持消耗，行情维持震荡平稳为主，期货价格预计有所回调。
