社服零售行业周报：零售龙头助力出口转内销，渠道价值凸显

核心观点

• 政策号召下，零售龙头助力出口转内销，渠道价值凸显。
• 多家零售企业推出举措，帮助外贸企业拓展内销渠道，包括开通绿色通道、提供推广扶持、联合开发自有品牌等。
• AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现。
• 促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性。
• 消费出海前景广阔，政策支持国货品牌出海。

关键数据

• 1-2月社零总额同比+4.0%，除汽车以外的消费品零售额同比+4.8%。
• 2024年，全国黄金消费量985.31吨，其中黄金首饰532.02吨，金条及金币373.13吨。
• 2024Q4全国黄金消费量243.58吨，同比-4.34%，降幅环比收窄。

研究结论

• 建议关注以下五条投资主线：
  1. 线下流量回归，传统业态有望焕发新活力，相关受益标的包括永辉超市、孩子王、百联股份等。
  2. AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升，相关受益标的包括焦点科技、兰生股份等。
  3. 消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现，相关受益标的包括名创优品、泡泡玛特等。
  4. 促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性，相关受益标的包括蜜雪集团、古茗等。
  5. 消费出海前景广阔，建议关注出海服务商以及产品力较强的消费出海，相关受益标的包括米奥会展、安克创新等。

风险提示

• 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。