农林牧渔行业周报：宠物公司业绩表现亮眼，行业持续高景气

宠物公司业绩表现亮眼，行业持续高景气 本周热点：本周，宠物龙头公司均发布了24年年报及25年一季报，可以看到，宠物龙头公司业绩均增长较好，国内业务占比持续提升，自主品牌收入快速增长，品牌国产替代及高端化趋势明显。2024年乖宝 宠 物/中 宠 股 份/佩 蒂 股 份 营 收 同 比 分 别 增 长21.22%/19.15%/17.56%，归母净利润增长分别是45.68%/68.89%/1743%，2025Q1年乖宝宠物/中宠股份/佩蒂股份营收同比分别增长34.82%/25.41%/-14.4%，归母净利润增长分别是37.68%/62.13%/-46.7%。 其 中2024年中宠 股 份 国 内 业 务 增 长30.26%，占比31.67%（+2.7pcts），乖宝宠物国内业务增长24%，占比67.71%（+1.54pcts），乖宝宠物自有品牌收入35.45亿元，同比增长29%，占比67.6%（+4.2pcts），国内宠物自主品牌业务表现持续亮眼。 增持维持） 同时，宠物营销界发布3月数据：抖音作为新内容平台，销量、销售额数据均呈现同比增长，看好头部国产品牌中长期成长空间。根据宠物营销界数据，抖音2025年3月情况如下：销售额达到8.18亿，同比+24.32%，销售量1800.4万，同比+34.12%；客单价下降6.27%，关联商品数增长2.7%，关联品牌数增长0.43%，关联小店数增长29.94%，关联达人数增长34.65%。其中销售额前五品牌情况：1）抖音狗主粮：麦富迪、伯纳天纯、明亮与狗、比乐、鲜粮说，2）抖音猫主粮：麦富迪、弗列加特、卫仕、喵梵思、蓝氏。淘宝2025年3月情况如下：1）淘宝猫主粮：销量环比上升了29.30%，同比下降了21.25%；销售额环比上升了35.34%，同比下降了21.37%。2）淘宝狗主粮：销量环比上升33.78%，同比下降了17.79%；销售额环比上升36.26%，同比下降12.56%，抖音新内容平台增长较好。 作者 分析师张斌梅执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师沈嘉妍执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 分析师樊嘉敏执业证书编号：S0680523070008邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 1、《农林牧渔：养殖减配明显，种植小幅减配——2025Q1持仓分析》2025-04-252、《农林牧渔：豆粕现货供应压力或将迎来拐点》2025-04-193、《农林牧渔：重视粮食安全，重视自主可控》2025-04-13 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.81元/kg，较上周下降0.3%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.47元/公斤，较上周下降0.4%；本周主产区鸡产品平均价8.9元/公斤，较上周下降0.6%。本周肉鸡苗价格2.85元/只，较上周下跌4%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争风险。 内容目录 本周观点............................................................................................................................................................3行情回顾：本周农业跑输大盘0.5个百分点....................................................................................................3本周热点.....................................................................................................................................................4核心观点.....................................................................................................................................................4农业数据跟踪.....................................................................................................................................................5生猪：生猪价格下降，猪肉价格下降.............................................................................................................5家禽：毛鸡价格下跌，鸡苗价格下降.............................................................................................................6大宗：美豆价格上涨，豆粕现货上涨.............................................................................................................8风险提示..........................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：本周农业板块跑输大盘0.5个百分点......................................................................................................3图表2：本周宠物食品板块上涨12.96%.............................................................................................................3图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览................................................................................................................3图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.81元/kg，较上周下降0.3%....................................................................5图表5：本周猪肉平均批发价20.78元/kg，较上周下降0.3%..............................................................................5图表6：本周自繁自养头均盈利100.16元/头，外购仔猪头均盈利53.62元/头......................................................5图表7：本周出售仔猪毛利246.31元/头，较上周减少1.92元/头.........................................................................5图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重91.52公斤，周环比上涨0.5%...............................................................6图表9：本周15kg仔猪全国市场价44.27元/公斤，较上周下跌0.5%..................................................................6图表10：2025年4月第2周父母代鸡苗价格40.32元/套，周环比下跌3.6%.......................................................6图表11：本周肉鸡苗价格2.85元/只，较上周下跌4%........................................................................................6图表12：本周白羽肉鸡平均价7.47元/公斤，较上周下降0.4%...........................................................................6图表13：本周鸡产品平均价8.9元/公斤，较上周下降0.6%................................................................................6图表14：本周父母代种鸡养殖利润0.1元/只，较上周减少0.12元/只..................................................................7图表15：本周屠宰利润-1.15元/只，较上周减少0.06元/只。.............................................................................7图表16：本周817鸡苗平均价0.58元/只，较上周上涨13.7%............................................................................7图表17：本周817肉杂鸡平均价7.37元/公斤，较上周上涨2.6%.......................................................................7图表18：本周国内玉米现货价2281.37元/吨，较上周上涨0.6%.........................................................................8图表19：本周CBOT玉米收盘价484美分/蒲式耳，较上周下跌1.3%..................................................................8图表